3月24日，人福医药发布2022年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。
报告显示，公司2022年全年营业收入为223.38亿元，同比增长8.71%；归母净利润为24.84亿元，同比增长88.6%；扣非归母净利润为15.48亿元，同比增长53.92%；基本每股收益1.54元/股。
公司自1997年6月上市以来，已经现金分红25次，累计已实施现金分红为13.33亿元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利1.6元（含税）。
上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对人福医药2022年年报进行智能量化分析。
一、业绩质量层面
报告期内，公司营收为223.38亿元，同比增长8.71%；净利润为30.71亿元，同比增长68.92%；经营活动净现金流为24.41亿元，同比增长12.04%。
从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：
?营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动8.71%，税金及附加同比变动-8.33%，营业收入与税金及附加变动背离。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 营业收入（元） |
203.69亿 |
204.41亿 |
223.38亿 |
| 营业收入增速 |
-6.59% |
0.35% |
8.71% |
| 税金及附加增速 |
-10.2% |
56.91% |
-8.33% |
结合经营性资产质量看，需要重点关注：
?应收票据增速高于营业收入增速。报告期内，应收票据较期初增长51.39%，营业收入同比增长8.71%，应收票据增速高于营业收入增速。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 营业收入增速 |
-6.59% |
0.35% |
8.71% |
| 应收票据较期初增速 |
-66.57% |
-12.24% |
51.39% |
?应收账款/营业收入比值持续增长。近三期年报，应收账款/营业收入比值分别为28.89%、33.01%、33.7%，持续增长。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 应收账款（元） |
58.86亿 |
67.47亿 |
75.28亿 |
| 营业收入（元） |
203.69亿 |
204.41亿 |
223.38亿 |
| 应收账款/营业收入 |
28.89% |
33.01% |
33.7% |
结合现金流质量看，需要重点关注：
经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为0.79低于1，盈利质量较弱。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 经营活动净现金流（元） |
19.89亿 |
20.19亿 |
24.41亿 |
| 净利润（元） |
17.24亿 |
18.46亿 |
30.71亿 |
| 经营活动净现金流/净利润 |
1.15 |
1.09 |
0.79 |
经营活动净现金流/净利润比值持续下滑。近三期半年报，经营活动净现金流/净利润比值分别为1.15、1.09、0.79，持续下滑，盈利质量呈现下滑趋势。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 经营活动净现金流（元） |
19.89亿 |
20.19亿 |
24.41亿 |
| 净利润（元） |
17.24亿 |
18.46亿 |
30.71亿 |
| 经营活动净现金流/净利润 |
1.15 |
1.09 |
0.79 |
二、盈利能力层面
报告期内，公司毛利率为43.53%，同比增长1.82%；净利率为13.75%，同比增长55.39%；净资产收益率（加权）为17.63%，同比增长61.74%。
三、资金压力与安全层面
报告期内，公司资产负债率为50.19%，同比下降10.04%；流动比率为1.28，速动比率为1.06；总债务为108.34亿元，其中短期债务为89.81亿元，短期债务占总债务比为82.89%。
从短期资金压力看，需要重点关注：
长短债务比持续增长。近三期年报，短期债务/长期债务比值分别为1.74，3.09，4.85，长短债务比变动趋势增长。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 短期债务（元） |
88.01亿 |
97.84亿 |
89.81亿 |
| 长期债务（元） |
50.72亿 |
31.7亿 |
18.53亿 |
| 短期债务/长期债务 |
1.74 |
3.09 |
4.85 |
短期债务较大，存量资金存缺口。报告期内，广义货币资金为56亿元，短期债务为89.8亿元，广义货币资金/短期债务为0.62，广义货币资金低于短期债务。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 广义货币资金（元） |
55.33亿 |
52.78亿 |
55.99亿 |
| 短期债务（元） |
88.01亿 |
97.84亿 |
89.81亿 |
| 广义货币资金/短期债务 |
0.63 |
0.54 |
0.62 |
短期债务压力较大，资金链承压。报告期内，广义货币资金为56亿元，短期债务为89.8亿元，经营活动净现金流为24.4亿元，短期债务、财务费用与货币资金、经营活动净现金流存在差额。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 广义货币货币资金+经营活动净现金流（元） |
75.22亿 |
72.97亿 |
80.4亿 |
| 短期债务+财务费用（元） |
96.71亿 |
103.62亿 |
92.18亿 |
现金比率持续下降。近三期年报，现金比率分别为0.43、0.38、0.37，持续下降。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 现金比率 |
0.43 |
0.38 |
0.37 |
从资金管控角度看，需要重点关注：
预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长19.25%，营业成本同比增长7.23%，预付账款增速高于营业成本增速。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 预付账款较期初增速 |
-23.06% |
4.81% |
19.25% |
| 营业成本增速 |
-11.06% |
-0.72% |
7.23% |
从资金协调性看，需要重点关注：
短期债务压力持续增长，融资渠道趋紧。近三期年报，长短期债务比分别为为1.74倍、3.09倍、4.85倍持续增长，筹资活动净现金流分别为3.9亿元、-9.2亿元、-42.4亿元持续下降。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 筹资活动净现金流（元） |
3.93亿 |
-9.24亿 |
-42.45亿 |
| 长短债务比 |
1.96 |
2.13 |
3.82 |
资金协调但有支付困难。报告期内，营运资本为42.9亿元，公司营运资金需求为59亿元，投融资活动带来的营运资金不能完全覆盖企业经营活动的资金的需求，公司现金支付能力为-16.1亿元。
| 项目 |
20221231 |
| 现金支付能力（元） |
-16.14亿 |
| 营运资金需求（元） |
59亿 |
| 营运资本（元） |
42.85亿 |
四、运营效率层面
报告期内，公司应收帐款周转率为3.13，同比下降3.77%；存货周转率为3.85，同比下降5.28%；总资产周转率为0.63，同比增长3.23%。
从经营性资产看，需要重点关注：
应收账款/资产总额占比持续增长。近三期年报，应收账款/资产总额比值分别为18.61%、19.55%、20.9%，持续增长。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 应收账款（元） |
58.86亿 |
67.47亿 |
75.28亿 |
| 资产总额（元） |
316.27亿 |
345.01亿 |
360.23亿 |
| 应收账款/资产总额 |
18.61% |
19.55% |
20.9% |
存货/资产总额比值持续增长。近三期年报，存货/资产总额比值分别为8.29%、8.97%、9.5%，持续增长。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 存货（元） |
26.22亿 |
30.95亿 |
34.21亿 |
| 资产总额（元） |
316.27亿 |
345.01亿 |
360.23亿 |
| 存货/资产总额 |
8.29% |
8.97% |
9.5% |
从长期性资产看，需要重点关注：
在建工程变动较大。报告期内，在建工程为27.7亿元，较期初增长134.87%。
| 项目 |
20211231 |
| 期初在建工程（元） |
11.78亿 |
| 本期在建工程（元） |
27.68亿 |
其他非流动资产变动较大。报告期内，其他非流动资产为15.5亿元，较期初增长255.2%。
| 项目 |
20211231 |
| 期初其他非流动资产（元） |
4.38亿 |
| 本期其他非流动资产（元） |
15.54亿 |