4月28日，海泰发展发布2022年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。
报告显示，公司2022年全年营业收入为4.93亿元，同比下降45.87%；归母净利润为1016.52万元，同比增长0.97%；扣非归母净利润为1633.17万元，同比增长196.46%；基本每股收益0.0157元/股。
公司自1997年6月上市以来，已经现金分红9次，累计已实施现金分红为1.31亿元。
上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对海泰发展2022年年报进行智能量化分析。
一、业绩质量层面
报告期内，公司营收为4.93亿元，同比下降45.87%；净利润为1016.52万元，同比增长0.97%；经营活动净现金流为3.16亿元，同比增长674.3%。
从业绩整体层面看，需要重点关注：
?营业收入大幅下降。报告期内，营业收入为4.9亿元，同比大幅下降45.87%。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 营业收入（元） |
4.58亿 |
9.12亿 |
4.93亿 |
| 营业收入增速 |
-32.4% |
98.98% |
-45.87% |
?营业收入与净利润变动背离。报告期内，营业收入同比下降45.87%，净利润同比增长0.97%，营业收入与净利润变动背离。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 营业收入（元） |
4.58亿 |
9.12亿 |
4.93亿 |
| 净利润（元） |
3301.71万 |
1006.79万 |
1016.52万 |
| 营业收入增速 |
-32.4% |
98.98% |
-45.87% |
| 净利润增速 |
120.45% |
-69.51% |
0.97% |
?第四季度净利润异动。报告期内，净利润为0.1亿元，且前三季度为-0.4亿元，第四季度转负为正。
| 项目 |
20220331 |
20220630 |
20220930 |
20221231 |
| 净利润（元） |
-1174.17万 |
-2418.24万 |
-3564.97万 |
1016.52万 |
从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：
?销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动-45.87%，销售费用同比变动17.99%，销售费用与营业收入变动差异较大。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 营业收入（元） |
4.58亿 |
9.12亿 |
4.93亿 |
| 销售费用（元） |
1919.71万 |
703.1万 |
829.57万 |
| 营业收入增速 |
-32.4% |
98.98% |
-45.87% |
| 销售费用增速 |
-5.17% |
-63.38% |
17.99% |
结合经营性资产质量看，需要重点关注：
?应收账款增速高于营业收入增速。报告期内，应收账款较期初增长105.14%，营业收入同比增长-45.87%，应收账款增速高于营业收入增速。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 营业收入增速 |
-32.4% |
98.98% |
-45.87% |
| 应收账款较期初增速 |
-70.69% |
991.18% |
105.14% |
?应收账款/营业收入比值持续增长。近三期年报，应收账款/营业收入比值分别为1.32%、7.27%、27.54%，持续增长。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 应收账款（元） |
606.98万 |
6623.21万 |
1.36亿 |
| 营业收入（元） |
4.58亿 |
9.12亿 |
4.93亿 |
| 应收账款/营业收入 |
1.32% |
7.27% |
27.54% |
结合现金流质量看，需要重点关注：
?营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比下降45.87%，经营活动净现金流同比增长674.3%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 营业收入（元） |
4.58亿 |
9.12亿 |
4.93亿 |
| 经营活动净现金流（元） |
2278.21万 |
4085.49万 |
3.16亿 |
| 营业收入增速 |
-32.4% |
98.98% |
-45.87% |
| 经营活动净现金流增速 |
-73.71% |
79.33% |
674.3% |
二、盈利能力层面
报告期内，公司毛利率为21.03%，同比增长70.1%；净利率为2.06%，同比增长86.54%；净资产收益率（加权）为0.58%，同比不变。
结合公司经营端看收益，需要重点关注：
?销售毛利率大幅增长。报告期内，销售毛利率为21.03%，同比大幅增长70.1%。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 销售毛利率 |
9% |
12.36% |
21.03% |
| 销售毛利率增速 |
-62.3% |
37.4% |
70.1% |
?销售毛利率增长，存货周转率下降。报告期内，销售毛利率由去年同期12.36%增长至21.03%，存货周转率由去年同期0.36次下降至0.18次。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 销售毛利率 |
9% |
12.36% |
21.03% |
| 存货周转率（次） |
0.17 |
0.36 |
0.18 |
?销售毛利率持续增长，应收账款周转率持续下降。近三期年报，销售毛利率分别为9%、12.36%、21.03%持续增长，应收账款周转率分别为34.22次、25.21次、4.88次持续下降。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 销售毛利率 |
9% |
12.36% |
21.03% |
| 应收账款周转率（次） |
34.22 |
25.21 |
4.88 |
结合公司资产端看收益，需要重点关注：
?最近三年净资产收益率平均低于7%。报告期内，加权平均净资产收益率为0.58%，最近三个会计年度加权平均净资产收益率平均低于7%。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 净资产收益率 |
1.91% |
0.58% |
0.58% |
| 净资产收益率增速 |
117.05% |
-69.63% |
0% |
?投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为0.42%，三个报告期内平均值低于7%。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 投入资本回报率 |
1.39% |
0.42% |
0.42% |
三、资金压力与安全层面
报告期内，公司资产负债率为37.14%，同比下降1.84%；流动比率为2.64，速动比率为0.35；总债务为6.88亿元，其中短期债务为6.18亿元，短期债务占总债务比为89.82%。
从短期资金压力看，需要重点关注：
?短期债务较大，存量资金存缺口。报告期内，广义货币资金为1.6亿元，短期债务为6.2亿元，广义货币资金/短期债务为0.27，广义货币资金低于短期债务。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 广义货币资金（元） |
2.12亿 |
3.66亿 |
1.65亿 |
| 短期债务（元） |
6.94亿 |
6.35亿 |
6.18亿 |
| 广义货币资金/短期债务 |
0.31 |
0.58 |
0.27 |
?短期债务压力较大，资金链承压。报告期内，广义货币资金为1.6亿元，短期债务为6.2亿元，经营活动净现金流为3.2亿元，短期债务、财务费用与货币资金、经营活动净现金流存在差额。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 广义货币货币资金+经营活动净现金流（元） |
2.35亿 |
4.07亿 |
4.81亿 |
| 短期债务+财务费用（元） |
7.71亿 |
7.01亿 |
6.68亿 |
?现金比率小于0.25。报告期内，现金比率为0.18，现金比率低于0.25。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 现金比率 |
0.19 |
0.4 |
0.18 |
从资金管控角度看，需要重点关注：
?利息收入/货币资金比值小于1.5%。报告期内，货币资金为1.6亿元，短期债务为6.2亿元，公司利息收入/货币资金平均比值为1.094%，低于1.5%。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 货币资金（元） |
2.12亿 |
3.06亿 |
1.56亿 |
| 短期债务（元） |
6.94亿 |
6.35亿 |
6.18亿 |
| 利息收入/平均货币资金 |
0.41% |
0.82% |
1.09% |
?总债务/负债总额比值大于20%，利息支出/净利润比值大于30%。报告期内，总债务/负债总额比值为66.26%，利息支出占净利润之比为519.2%，利息支出对公司经营业绩影响较大。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 总债务/负债总额 |
49.51% |
59.67% |
66.26% |
| 利息支出/净利润 |
235.25% |
668.46% |
519.2% |
?其他应付款变动较大。报告期内，其他应付款为0.4亿元，较期初变动率为161.86%。
| 项目 |
20211231 |
| 期初其他应付款（元） |
1483.15万 |
| 本期其他应付款（元） |
3883.85万 |
从资金协调性看，需要重点关注：
?资金协调但有支付困难。报告期内，营运资本为15.2亿元，公司营运资金需求为18.6亿元，投融资活动带来的营运资金不能完全覆盖企业经营活动的资金的需求，公司现金支付能力为-3.3亿元。
| 项目 |
20221231 |
| 现金支付能力（元） |
-3.34亿 |
| 营运资金需求（元） |
18.57亿 |
| 营运资本（元） |
15.22亿 |
四、运营效率层面
报告期内，公司应收帐款周转率为4.88，同比下降80.64%；存货周转率为0.18，同比下降49.79%；总资产周转率为0.18，同比下降42.5%。
从经营性资产看，需要重点关注：
?应收账款周转率持续下降。近三期年报，应收账款周转率分别为34.22，25.21，4.88，应收账款周转能力趋弱。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 应收账款周转率（次） |
34.22 |
25.21 |
4.88 |
| 应收账款周转率增速 |
-45.35% |
-26.31% |
-80.64% |
?存货周转率较大幅下降。报告期内，存货周转率为0.18，同比大幅下降49.79%。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 存货周转率（次） |
0.17 |
0.36 |
0.18 |
| 存货周转率增速 |
-9% |
111.48% |
-49.79% |
?应收账款/资产总额占比持续增长。近三期年报，应收账款/资产总额比值分别为0.19%、2.36%、4.86%，持续增长。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 应收账款（元） |
606.98万 |
6623.21万 |
1.36亿 |
| 资产总额（元） |
31.46亿 |
28.11亿 |
27.96亿 |
| 应收账款/资产总额 |
0.19% |
2.36% |
4.86% |