来源 :朝阳永续2025-06-16
1.同仁堂第二季度业绩预期怎么样？
截至2025年06月16日，根据朝阳永续季度业绩前瞻数据：
预测净利润4.90亿元，同比变动10.0%。
关注后续财报数据披露后能否超预期，朝阳永续A股季度业绩前瞻数据将为投资者提供业绩鉴定。
2.同仁堂最新卖方观点
招商证券认为：同仁堂在2024年实现营业收入185.97亿元，同比增长4.12%，但归母净利润下降8.54%。2025年第一季度营收和归母净利润分别同比增长0.16%和1.10%。公司面临成本上升导致毛利率短期承压，但期间费率保持稳定。医药工业收入稳增，核心大单品发力，前五大产品营收同比增长13.22%。医药商业业务营收同比增长9.60%，子公司同仁堂商业零售门店年内新增250家，中医医疗诊所占比57.55%，医保定点门店占比64.67%。公司深化三大发展战略，聚焦核心大品种，推动研发成果应用，增强市场竞争力。
分业务来说：
1)医药工业收入：2024年同比增长7.52%，毛利率43.75%，受原材料成本上升影响同比减少3.22pct。
2)核心大单品：前五大产品营收同比增长13.22%，细分领域心脑血管/补益/清热/妇科类产品分别同比增长17.26%/22.98%/19.27%/26.63%。
3)医药商业业务：2024年营收同比增长9.60%，毛利率27.39%，同比减少3.72pct。
4)零售门店布局：子公司同仁堂商业年内新增250家门店，中医医疗诊所占比57.55%，医保定点门店占比64.67%。
国联民生证券认为：同仁堂2025年第一季度报告显示，公司营业收入和归母净利润均实现同比增长，显示出公司在复杂市场环境下的稳健发展和抗风险能力。经营活动现金流量净额同比大幅增加，得益于原料采购节奏的优化和库存结构的合理化。公司深化营销改革，通过文化活动和个性化策略强化品牌传播，电商领域加速线上线下融合，医疗业务上专业团队的组建和学术活动的依托提升了产品影响力。