来源 :江南财经话财经2025-12-26
云南云天化股份有限公司（以下简称“云天化”）于2025年12月25日发布公告，宣布其产业布局取得一项重要进展。公司参股子公司云南云天化聚磷新材料有限公司（以下简称“聚磷新材”）已于12月23日正式获得云南省镇雄县碗厂磷矿的《不动产权证书（采矿权）》与《采矿许可证》。这标志着该磷矿资源的法律与行政确权程序已完成，为公司后续的资源开发与产业规划奠定了法律基础。
根据公告披露的信息，此次获得的碗厂磷矿矿区面积达23.1564平方公里，采矿权有效期至2040年12月。经勘查探明，该矿区磷矿资源总量约为24.38亿吨，矿石平均品位（以P2O5计）为22.54%。主采矿种为磷矿，并伴生有氟等资源。目前，云天化持有聚磷新材35%的股权。更为市场所关注的是，公司控股股东云天化集团有限责任公司已作出承诺，将在未来三年内，优先将聚磷新材的控制权注入上市公司。这一安排为未来潜在的资源整合与业务协同预留了空间。
资源储备获得显著增强，行业呈现资源紧平衡长期态势
此次成功获取采矿权的镇雄碗厂磷矿，凭借其超过24亿吨的资源总量和高于22%的平均品位，属于国内较为稀缺的大型优质磷矿资源。磷矿是磷化工产业链最上游、最基础的原材料，其获取的稳定性与经济性，直接关系到中下游磷肥、磷酸盐及新兴磷基材料产业的成本控制与安全运营。
对云天化而言，通过参股公司锁定这一大型资源，具有明确的战略价值。从保障角度看，这将为公司旗下庞大的磷化工业务提供长期、稳定的原料供给，增强产业链的自主可控能力。从成本角度看，在磷矿资源稀缺性日益成为行业共识的背景下，直接参与优质资源的开发，有助于公司平滑原材料价格周期性波动带来的经营压力，巩固其在磷化工领域的规模与成本优势，从而构建更为稳固的产业竞争壁垒。
云天化此次资源拓展，置于当前磷化工行业的宏观背景下观察，其必要性更为凸显。我国磷矿资源虽总量不小，但普遍面临富矿少、贫矿多、整体品位不高的结构性特点。近年来，随着生态环境保护要求的全面提升，特别是对长江流域生态环境保护的重视，相关地区的磷矿开采与磷化工生产均面临更严格的规范。部分环保不达标、安全生产存在隐患的中小产能持续退出，使得行业供给端受到约束。
从全球资源格局看，我国磷矿资源的储采平衡压力较大。公开数据显示，我国磷矿储量占全球的比例相对有限，但年开采量却长期位居世界前列。持续的高强度开采导致国内磷矿资源的储采比处于较低水平。这种资源禀赋与持续存在的下游需求之间的矛盾，强化了磷矿石的稀缺属性。市场分析普遍认为，在供给增长受限而需求具备韧性的背景下，磷矿石价格的中长期支撑较强。
下游需求结构正经历深刻演变，布局指向产业链高附加值延伸
传统上，磷矿石的最大消耗领域是化肥行业，尤其是用于生产各类磷肥。然而，近年来需求侧的结构正在发生静默但深刻的变化。在农业领域，随着“减肥增效”政策的持续推进和科学施肥技术的普及，单位农业产出的磷资源消耗强度呈缓慢下降趋势。与此同时，以新能源汽车和电化学储能为代表的新兴产业，正迅速成长为拉动磷矿石需求增长的新动力。
具体而言，磷酸铁锂电池因其安全性和成本优势，在动力电池及储能领域占据重要市场份额。其核心正极材料磷酸铁锂及前驱体磷酸铁的生产，均需消耗大量的磷源。这类材料对磷矿石的品质，特别是适用于湿法净化工艺的原料，提出了明确要求。下游新能源赛道的快速发展，为磷矿石创造了传统领域之外持续且增长迅速的新需求，使得磷化工行业的需求基础更加多元和稳固。
此次采矿权的获得，对云天化而言不仅是资源储备的扩充，更是其产业升级战略中的一个关键环节。根据公告，随着采矿权落地，聚磷新材计划以此为核心，配套建设磷基新材料产业园区。这一规划清晰地指向了公司推动磷资源从基础开采向精深加工、高值化利用延伸的发展思路。
面对磷矿资源长期处于紧平衡的行业态势，以及下游新能源材料等领域带来的历史性机遇，掌控稳定、优质的磷矿资源已成为磷化工企业构建核心竞争力的关键要素。云天化通过此次布局，在夯实传统磷肥及磷化工优势的同时，也为未来向新能源材料、精细磷化学品等战略新兴领域的拓展，提供了坚实的资源支点和原料保障。
后续，市场一方面将关注控股股东关于资产注入承诺的具体履行进程，另一方面也将观察磷基新材料产业园的详细规划与建设落地情况。如何将资源优势高效、顺畅地转化为技术优势、产品优势和市场优势，将是决定此次战略布局最终成效的关键。整体来看，此次获得大型磷矿采矿权，是云天化巩固行业地位、谋划长远发展的重要一步。