新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警
4月1日，开创国际发布2022年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。
报告显示，公司2022年全年营业收入为19.41亿元，同比下降1.99%；归母净利润为1.06亿元，同比下降44.45%；扣非归母净利润为3498.99万元，同比下降58.9%；基本每股收益0.44元/股。
公司自1997年6月上市以来，已经现金分红11次，累计已实施现金分红为3.61亿元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利1.33元（含税）。
上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对开创国际2022年年报进行智能量化分析。
一、业绩质量层面
报告期内，公司营收为19.41亿元，同比下降1.99%；净利润为1.1亿元，同比下降44.59%；经营活动净现金流为1.21亿元，同比下降46.02%。
从业绩整体层面看，需要重点关注：
营业收入下降。报告期内，营业收入为19.4亿元，同比下降1.99%。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 营业收入（元） |
19.69亿 |
19.8亿 |
19.41亿 |
| 营业收入增速 |
-10.99% |
0.58% |
-1.99% |
归母净利润大幅下降。报告期内，归母净利润为1.1亿元，同比大幅下降44.45%。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 归母净利润（元） |
1.41亿 |
1.91亿 |
1.06亿 |
| 归母净利润增速 |
-17.56% |
35.26% |
-44.45% |
?扣非归母净利润增速持续下降。近三期年报，扣非归母净利润同比变动分别为174.61%，-36.94%，-58.9%，变动趋势持续下降。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 扣非归母利润（元） |
1.35亿 |
8514.14万 |
3498.99万 |
| 扣非归母利润增速 |
174.61% |
-36.94% |
-58.9% |
净利润较为波动。近三期年报，净利润分别为1.5亿元、2亿元、1.1亿元，同比变动分别为-19.91%、35.51%、-44.6%，净利润较为波动。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 净利润（元） |
1.46亿 |
1.98亿 |
1.1亿 |
| 净利润增速 |
-19.91% |
35.51% |
-44.6% |
从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：
营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动-1.99%，税金及附加同比变动47.99%，营业收入与税金及附加变动背离。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 营业收入（元） |
19.69亿 |
19.8亿 |
19.41亿 |
| 营业收入增速 |
-10.99% |
0.58% |
-1.99% |
| 税金及附加增速 |
29.42% |
-30.54% |
47.99% |
结合经营性资产质量看，需要重点关注：
存货增速高于营业成本增速。报告期内，存货较期初增长34.95%，营业成本同比增长1.35%，存货增速高于营业成本增速。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 存货较期初增速 |
-0.95% |
-14.8% |
34.95% |
| 营业成本增速 |
-13.59% |
3.91% |
1.35% |
存货增速高于营业收入增速。报告期内，存货较期初增长34.95%，营业收入同比增长-1.99%，存货增速高于营业收入增速。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 存货较期初增速 |
-0.95% |
-14.8% |
34.95% |
| 营业收入增速 |
-10.99% |
0.58% |
-1.99% |
结合现金流质量看，需要重点关注：
经营活动净现金流持续下降。近三期年报，经营活动净现金流分别为3.3亿元、2.2亿元、1.2亿元，持续下降。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 经营活动净现金流（元） |
3.26亿 |
2.25亿 |
1.21亿 |
经营活动净现金流/净利润比值持续下滑。近三期半年报，经营活动净现金流/净利润比值分别为2.23、1.13、1.11，持续下滑，盈利质量呈现下滑趋势。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 经营活动净现金流（元） |
3.26亿 |
2.25亿 |
1.21亿 |
| 净利润（元） |
1.46亿 |
1.98亿 |
1.1亿 |
| 经营活动净现金流/净利润 |
2.23 |
1.13 |
1.11 |
二、盈利能力层面
报告期内，公司毛利率为32.28%，同比下降6.46%；净利率为5.65%，同比下降43.47%；净资产收益率（加权）为5.08%，同比下降47.47%。
结合公司经营端看收益，需要重点关注：
销售毛利率持续下降。近三期年报，销售毛利率分别为36.6%、34.5%、32.28%，变动趋势持续下降。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 销售毛利率 |
36.6% |
34.5% |
32.28% |
| 销售毛利率增速 |
5.5% |
-5.74% |
-6.46% |
销售净利率大幅下降。报告期内，销售净利率为5.65%，同比大幅下降43.47%。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 销售净利率 |
7.42% |
10% |
5.65% |
| 销售净利率增速 |
-10.02% |
34.73% |
-43.47% |
结合公司资产端看收益，需要重点关注：
净资产收益率较大幅下降。报告期内，加权平均净资产收益率为5.08%，同比大幅下降47.47%。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 净资产收益率 |
7.74% |
9.67% |
5.08% |
| 净资产收益率增速 |
-22.75% |
24.94% |
-47.47% |
三、资金压力与安全层面
报告期内，公司资产负债率为38.07%，同比增长20.78%；流动比率为2.15，速动比率为1.41；总债务为2.62亿元，其中短期债务为1.58亿元，短期债务占总债务比为60.31%。
从财务状况整体看，需要重点关注：
流动比率大幅下降。报告期内，流动比率大幅下降至2.15。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 流动比率（倍） |
2.24 |
3.11 |
2.15 |
从资金管控角度看，需要重点关注：
利息收入/货币资金比值小于1.5%。报告期内，货币资金为6.3亿元，短期债务为1.6亿元，公司利息收入/货币资金平均比值为0.941%，低于1.5%。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 货币资金（元） |
7.58亿 |
7.58亿 |
6.33亿 |
| 短期债务（元） |
1.59亿 |
2250.88万 |
1.58亿 |
| 利息收入/平均货币资金 |
0.99% |
1.14% |
0.94% |
预付账款变动较大。报告期内，预付账款为1.5亿元，较期初变动率为156.14%。
| 项目 |
20211231 |
| 期初预付账款（元） |
5668.44万 |
| 本期预付账款（元） |
1.45亿 |
预付账款/流动资产比值持续增长。近三期年报，预付账款/流动资产比值分别为2.72%、4.27%、9.74%，持续增长。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 预付账款（元） |
3892.58万 |
5668.44万 |
1.45亿 |
| 流动资产（元） |
14.33亿 |
13.29亿 |
14.91亿 |
| 预付账款/流动资产 |
2.72% |
4.27% |
9.74% |
预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长156.14%，营业成本同比增长1.35%，预付账款增速高于营业成本增速。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 预付账款较期初增速 |
-25.73% |
45.62% |
156.14% |
| 营业成本增速 |
-13.59% |
3.91% |
1.35% |
其他应收款变动较大。报告期内，其他应收款为0.4亿元，较期初变动率为225.14%。
| 项目 |
20211231 |
| 期初其他应收款（元） |
1136.83万 |
| 本期其他应收款（元） |
3696.34万 |
四、运营效率层面
报告期内，公司应收帐款周转率为16.71，同比下降1.23%；存货周转率为2.94，同比下降6.23%；总资产周转率为0.61，同比下降11.5%。
从长期性资产看，需要重点关注：
总资产周转率持续下降。近三期年报，总资产周转率分别0.73，0.69，0.61，总资产周转能力趋弱。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 总资产周转率（次） |
0.73 |
0.69 |
0.61 |
| 总资产周转率增速 |
-19.39% |
-5.88% |
-11.5% |
单位固定资产收入产值逐年下降。近三期年报，营业收入/固定资产原值比值分别为2.03、1.87、1.67，持续下降。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 营业收入（元） |
19.69亿 |
19.8亿 |
19.41亿 |
| 固定资产（元） |
9.69亿 |
10.58亿 |
11.62亿 |
| 营业收入/固定资产原值 |
2.03 |
1.87 |
1.67 |
长期待摊费用较期初变动较大。报告期内，长期待摊费用为414.6万元，较期初增长1484.57%。
| 项目 |
20211231 |
| 期初长期待摊费用（元） |
26.17万 |
| 本期长期待摊费用（元） |
414.61万 |