来源 :国金证券股份有限公司2024-01-23
1月22日，国务院总理李强主持召开国务院常务会议（以下简称“国常会”），听取资本市场运行情况及工作考虑的汇报。会议从四方面作出明确部署。分别是进一步健全完善资本市场基础制度，更加注重投融资动态平衡；加强资本市场监管；采取更加有力有效措施，着力稳市场、稳信心；增强宏观政策取向一致性，促进资本市场平稳健康发展。
国金证券首席经济学家赵伟对于这些政策部署表示高度认同，并就其中的一些关键问题进行深入的解读。
关于中长期资金入市的问题，赵伟表示，吸引中长期资金入市需要加大上市公司分红力度，同时优化考核机制，引导和鼓励年金等中长期资金的考核周期拉长至3年，采用滚动收益率考核。他认为，这将有利于中长期资金投资框架和交易行为的稳健性，也有利于资本市场的长期稳定发展。
在投融资动态平衡方面，赵伟认为当前市场情绪低迷，因此平衡上市与退市企业的数量显得尤为重要。他同时观察到，散户投资者在市场中的持仓占比逐渐下降，而机构投资者的占比则呈上升趋势。对此，。他鼓励散户投资者理性入场，长期来看借助专业投资机构间接入市，符合其他资本市场过去数十年发展趋势。
谈及如何增强投资者回报并稳定市场信心时，赵伟表示，关键在于加大稳增长支持力度、充分发挥好“火车头”带动作用。他建议，通过更明确的维稳信号和更有力的“逆周期”调控力度，为非金融部门的“休养生息”提供持续稳定的需求支撑和信心支持。
对于国常会强调的增强宏观政策取向一致性，赵伟表示，这需要加强协调配合，对于给市场造成广泛负面影响的信息，应通过新闻发布会或政策指导文件等形式，给予公开回应，提振信心。
国常会关于资本市场部署的这四方面内容，赵伟表示，国常会有关资本市场的相关部署中第一点即“要进一步健全资本市场基础制度，更加注重投融资动态平衡，大力提升上市公司质量和投资价值，加大中长期资金入市力度，增强市场内在稳定性”最为重要。他认为，这一政策思路兼顾了长短期，既涉及了长期基础制度的优化，也考虑了短期资金供需平衡等问题，对于资本市场的健康发展具有重大意义。