2024年3月15日，深圳市斯比特技术股份有限公司（以下简称“斯比特”）拟计划在深圳交易所发行上市。
斯比特本次公开发行股票数量不超过2452.34万股，拟募集资金为6.39亿元，其中保荐机构为国金证券股份有限公司，审计机构为天健会计师事务所（特殊普通合伙），律师事务所为北京市中伦律师事务所。
根据新浪财经上市公司鹰眼预警系统算法，斯比特已经触发15条财务风险预警指标。
一、业绩状况
报告期内，公司营业收入分别为2.92亿元、4.11亿元、5.61亿元，同比变动40.55%、36.58%；净利润分别为133.72万元、3095.79万元、6063.06万元，同比变动2215.06%、95.85%；经营活动净现金流分别为-5833.38万元、-3084.54万元、-1198.03万元，同比变动47.12%、61.16%；毛利率分别为20.44%、23.21%、24.05%；净利率分别为0.46%、7.53%、10.80%。
在经营端，我们主要基于财务分析，对公司的成长性、收入质量、盈利质量、核心竞争力等不同维度进行判断，其核心需要关注的风险点如下：
在收入质量上，需要关注：
收现比持续低于1。近三期完整会计年度内，公司销售商品提供劳务收到的现金与营业收入的比值分别为0.56、0.49、0.54。
在盈利质量上，需要关注：
毛利率与行业趋势背离。近三期完整会计年度内，公司毛利率分别为20.44%、23.21%、24.05%，而行业均值分别为25.55%、23.54%、22.55%。
毛利率高于行业均值而存货周转率却低于行业均值。近一期完整会计年度内，公司毛利率为24.05%高于行业均值22.55%，存货周转率为2.81次低于行业均值6.02次。
毛利率高于行业均值而应收账款周转率却低于行业均值。近一期完整会计年度内，公司毛利率为24.05%高于行业均值22.55%，应收账款周转率为2.86次低于行业均值6.54次。
研发费用收入占比低于5%。近一期完整会计年度内，公司研发费用占营业收入之比为3.88%。
研发费用持续下降。近三期完整会计年度内，公司研发费用分别为0.1亿元、0.2亿元、0.2亿元，研发费用/营业收入分别为4.8%、4.75%、3.88%。
净现比低于1。近一期完整会计年度内，公司经营活动净现金流与净利润比值为-0.2低于1。
经营活动净现金流持续为负。近三期完整会计年度内，公司经营活动净现金流分别为-0.6亿元、-0.3亿元、-0.1亿元。
二、资产质量及抗风险能力
报告期内，流动资产分别为2.43亿元、3.51亿元、4.85亿元，占总资产之比分别为91.44%、82.77%、87.09%；非流动资产分别为2275.24万元、7299.60万元、7191.83万元，占总资产之比分别为8.56%、17.23%、12.91%；总资产分别为2.66亿元、4.24亿元、5.57亿元。
报告期内，公司在资产负债率分别为51.76%、61.26%、49.28%；流动比率分别为1.78、1.56、1.94。其中，最近一期完整会计年度内，应收账款占总资产之比为39.14%、存货占总资产之比为31.49%，固定资产占总资产之比为4.33%，有息负债占总负债之比为16.20%。
在资产及资金端，我们主要基于财务分析，对公司的资产质量、资金安全、公司抗风险能力等进行判断，其核心需要关注的风险点如下：
在资产质量上，需要关注：
应收账款周转率低于行业均值。近一期完整会计年度内，公司应收账款周转率2.86低于行业均值6.54。
存货周转率低于行业均值。近一期完整会计年度内，公司存货周转率2.81低于行业均值6.02。
应收类资产大于应付类负债。近一期完整会计年度内，公司的应付票据、应付账款、预收账款等经营性负债累计为2亿元，应收票据、应收账款、预付账款等经营性资产累加为2.3亿元，公司产业链话语权或待加强。
在建工程变动较大。近一期完整会计年度内，公司在建工程为291.9万元，较期初增长207.39%。
在抗风险能力上，需要关注：
资产负债水平高于同行。近一期完整会计年度内，公司资产负债率为49.28%，高于行业均值38.32%。
资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期完整会计年度内，公司购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为647万元、0.1亿元、0.1亿元，公司经营活动净现金流分别-0.6亿元、-0.3亿元、-0.1亿元。
在经营可持续性上，需要关注：
净利增速骤降。近一期完整会计年度内，公司营业收入增速为95.85%，上一期增速为2215.06%，出现大幅下降。
三、募集资金情况
斯比特本次公开发行股票数量不超过2452.34万股，拟募集资金为6.39亿元，其中15000.00万元用于补充流动资金，19930.04万元用于研发中心建设项目，10330.91万元用于新能源汽车及光储磁性元件智能制造升级项目，18629.90万元用于磁性元件智能制造建设项目。
斯比特主营业务为：公司是一家专注于工业级、车规级磁性元件和新能源汽车充电桩电源模块研发、生产与销售的高新技术企业,产品广泛应用于新能源汽车、充电桩、光伏储能、数据通信等战略新兴产业。