来源 :沪深股事2023-10-12
近期多款折叠屏新机上市引发关注，不仅是华为X5在技术上整体迭代至更成熟，荣耀VPurse在兼顾了轻薄度得同时，更是直接将价格直接打到了6000元区间，有望带动折叠机市场迎来爆发。
【东睦股份】是首家供应华为折叠屏铰链零部件的厂商，并且折叠屏业务还可以与传统的金属软磁材料业务形成工艺互补关系，看好公司的技术和客户优势或使其引领行业实现中长期收入增长。
折叠屏市场正处于1-N爆发增长阶段，其中铰链决定了折叠屏的厚度与使用方式，是迭代最频繁的环节之一，同时也是除屏幕外最大成本增量。
值得注意的是，公司过去仅提供MIIM零件，目前重点为折叠屏手机提供MIM零件+转轴组件的定制化开发、生产服务，单机价值量大幅提升，打开未来成长空间。
公司近期获得了深圳国资入股，有望形成资源优势互补，发展步入“快车道”，预计2023--25年实现归母净利润1.9/2.8/3.8亿元，同比增长24.0%/47.1%/34.8%，对应PE37/25/19倍。
一、折叠屏手机快速发展，公司产品纵向延伸至价值量大的转轴组件
TrendForce近日预测，2023年折叠屏智能手机的出货量会增长至1830万部，同比增长43%，渗透率为1.6%，而到2027年的出货量可能增长至7000万部，渗透率约为5%。
其中，预计华为今年折叠手机出货量约250万部，全球市占率提升到14%，且未来销量有望进一步提升。
公司产品纵向拓展，过去仅提供MIM零件，目前重点为折叠屏手机提供MIIM零件+转轴组件的定制化开发、生产服务，单机价值量大幅提升，打开未来成长空间。
二、SMC板块(金属软磁材料)发展步入“快车道”
公司中报披露，SMC板块主营业务收入实现4.88亿元，同比上年增长67.23%，并且在山西临猗建设的“年产6万吨软磁材料产业基地项目”正加速推进中。
另外，宁波总部的SMC生产线的建设也取得初步成效，部分高端SMC产品已小批量供货。
同时，公司加快了SMC新材料、新装备研发进度，实现了关键工序及工艺再造，提升了产品品质，为SMC技术平台技术升级和长远发展打下坚实基础。
三、深圳国资入股，资源优势互补
近期，公司发布了，上海富驰增资扩股引入投资者的公告,远致星火将以现金方式增资2.82亿元引入投资者，远致星火的实际控制人为深圳市人民政府国有资产监督管理委员会。
本次交易有利于实现资源优势互补，发挥投资人在珠三角地区的资源和影响力，共同推动上海富驰主营业务在珠三角地区及全国范围内的发展。