一粒米都没有挪窝，数亿营收在账上凭空转圈，这家老牌粮食企业用三年时间上演了一出A股版“皇帝的新衣”。
2月4日，金健米业一纸公告将自己送上了风口浪尖——因连续三年虚增营业收入累计超过5.8亿元，公司及时任四名核心高管被上交所通报批评，同时被湖南证监局出具警示函。
这份罚单背后，一行小字让投资者脊背发凉：所有空转贸易的交易对手，均指向那个因财务造假161亿元而刚轰然倒塌的东方集团。
与退市的财务造假王“共舞”，金健米业到底扮演了什么角色？
01
财报“注水”：实为空转循环贸易
监管的板子落下，一份来自上海证券交易所，一份来自湖南证监局，内容高度一致：公司2018年至2020年通过原子公司金健农产品（营口）有限公司，与东方集团及其关联方进行了14笔“空转循环贸易”。
所谓空转循环贸易，就是合同、资金、发票样样俱全，唯独没有实物流转。业内人士称之为“走单贸易”，本质是“融资性贸易”的变种，目的就是做大流水、美化报表。
更讽刺的是，金健米业还玩了另一手“财技”。2020年，其营口公司为两家企业代拍国家临储粮，风险全由客户承担，公司仅收取少量佣金，却硬是将全部竞拍金额计入了自己的营收。
这两大事项叠加，给金健米业的财务报表带来了“注水”效应。经计算，金健米业在三年间累计虚增营业收入高达5.86亿元。
这组数字就更耐人寻味。虚增营收占当年营收比例分别为3.98%、3.96%、1.45%，精准地控制在4%的“安全线”以下；而虚增利润对整体利润影响微乎其微，2021年和2022年甚至是负贡献。
02
与退市造假王“共舞”
真正让市场神经紧绷的，是聚光灯下那个熟悉的交易对手身影——东方集团。
就在不久前，东方集团因2020-2023年系统性、持续性地虚增营收超160亿元，被证监会重罚，实控人遭终身市场禁入，公司股票被终止上市。
东方集团的造假手法，正是通过复杂的关联方网络，虚构大宗农产品贸易链条，进行融资性贸易和空转循环贸易。
时间线严丝合缝。金健米业与东方集团的14笔空转贸易发生在2020年至2022年，这正是东方集团被认定的造假高峰期。金健米业的5.86亿虚假营收，是否正是东方集团那160多亿虚假营收版图中的一块拼图？
上交所的处分决定书中，金健米业及相关责任人“回复无异议”。这相当于默认了与东方集团的这些交易，就是左手倒右手的数字游戏，缺乏真实的商业实质。
03
四名高管“精准”失职
四名被处罚的高管，构成了一个完整的违规链条，他们分别是：时任董事长全臻、总裁陈伟、分管贸易的副总裁吴飞，以及财务总监马先明。
一个关键且尖锐的问题摆在他们面前：对连续三年、多达14笔的“空转”贸易毫无察觉，这究竟是令人难以置信的业务能力缺失，还是心照不宣的主动配合？
从结果倒推，这些高管至少存在严重的系统性失职。一个分管贸易的副总裁，连14笔贸易有没有真实的货物流转都审核不清？一个财务总监，连最基本、最核心的收入确认原则（总额法与净额法）都把握不准？
更大的可能性指向，在面对持续的业绩压力、融资机构的规模要求或国资考核指标时，他们集体选择了一条看似“便捷”的路径。大宗商品贸易，因其金额巨大、链条冗长、核查复杂，历来是财务操纵的重灾区。
04
“切割”就能上岸？
面对监管的严厉处罚，金健米业迅速摆出了“痛改前非”的姿态。
公司在公告中强调：涉事的核心违规主体——金健营口公司，已在2024年的资产置换中被置出上市公司体系。公司宣称已聚焦粮油食品加工主业，贸易业务收入占比从36%大幅降至6.94%。
这种“断尾求生”的操作，颇有几分“丢车保帅”的意味。但一个无法回避的时间差是：违规行为集中发生在2020-2022年，而资产置换完成于2024年。中间近两年的“静默期”，公司是在等待什么？是否直到东方集团案发，自身牵连其中、纸包不住火时，才急忙进行处置？
再看公司剥离“泡沫”后的真实业绩，更是令人唏嘘。2024年第三季度报告显示，公司单季度归母净利润仅89.04万元。
一家总市值数十亿的上市公司，一个季度的利润不足百万，这与其“农业产业化国家重点龙头企业”的招牌形成了刺眼的反差。公司公告中声称的“本次行政监管措施事项不会影响公司的正常生产经营活动”，听起来像是一种苍白的自我安慰。
湘江财评
金健米业事件绝非孤例，它像一面镜子，折射出部分国资背景企业，尤其是大宗商品贸易领域长期存在的“空心化”顽疾。
部分企业沉迷于“融资性贸易”的虚假繁荣：通过虚构或循环贸易，制造庞大的营收规模。这套“数字游戏”能带来多重“好处”——美化财务报表、获取银行高额授信、满足国资监管部门的规模考核指标。
然而，这种贸易毛利率极低甚至为负，风险极高，一旦资金链断裂或交易对手“爆雷”，便满盘皆输，最终损害的是国有资产的安全。
东方集团的崩塌已是前车之鉴。金健米业此次被重罚，是又一记振聋发聩的警钟。市场不禁要问：在庞大的商品贸易流水中，究竟还藏有多少类似的“无货之舟”？