来源 :新浪财经2025-04-05
当重庆啤酒在2023年创下148.3亿元营收的辉煌战绩时，没人预料到这个被嘉士伯重塑的啤酒巨头会在2024年遭遇滑铁卢。营收146.45亿元（-1.15%）、净利润11.15亿元（-16.61%）的双降数据背后，是高端化战略的阶段性受挫、区域市场攻防战的失利，以及啤酒行业结构性矛盾的集中爆发。
高端化战略的冰火两重天
嘉士伯入主六年来打造的"高端化"战略，在2024年显露出疲态。乌苏啤酒营收同比下降4.3%，这个曾创下年销80万吨神话的"硬核大单品"，在经历新疆市场萎缩（-8.2%）、华东市场渠道冲突后，品牌溢价能力首次出现松动。1664白啤虽然保持12%的增长，但其在超高端市场的份额正被百威精酿、青岛原浆等新锐品牌蚕食。
更值得警惕的是产品结构恶化：主流产品销量下降3.1%，但营收降幅达4.8%，暴露出吨价下行的危险趋势。高端产品营收占比从2022年峰值的38.7%回落至36.2%，意味着"以价补量"的行业通用法则在重庆啤酒身上暂时失效。
区域市场攻防战的双线失守
在西南大本营，重庆啤酒遭遇了前所未有的挑战。川渝市场营收同比下降5.3%，云南市场失守7.6%，这与其说是华润雪花、青岛啤酒的渠道反攻所致，不如说是新生代消费群体对"老重庆"品牌认知的淡化。在重点布局的华东市场，乌苏与嘉士伯的渠道重叠导致终端价格混乱，杭州、苏州等战略城市出现经销商倒戈现象。
全国化布局的阵痛期被提前触发：2024年新增的12个地级市场中有8个未能完成铺货目标，北方市场拓展费用激增23%，但产出效率同比下降19%。这种投入产出比的失衡，折射出区域市场深度运营能力的短板。
啤酒行业的"不可能三角"困局
重庆啤酒的困境本质上是全行业的缩影。当原材料成本上涨12%、物流费用增加8%成为行业常态，企业不得不在"市场份额、盈利能力、增长质量"的三角中做出痛苦抉择。公司销售费用率攀升至24.7%的历史高位，但市场投入转化率却跌至嘉士伯时代的最低点。
数字化转型的滞后正在放大危机。对比华润啤酒的"渠道数字化覆盖率达78%"，重啤仅有54%的终端接入智能管理系统。在社区团购、直播电商等新渠道的布局上，企业错失了精酿啤酒的线上爆发期，电商渠道增长14%的数据，远低于行业平均27%的增幅。
从规模扩张到价值深耕
重庆啤酒的当务之急是重构价值锚点：在新疆市场启动"乌苏+"计划，通过烧烤场景绑定重塑消费认知；针对华东市场推出区域限定精酿产品，用差异化破解渠道困局。更需警惕的是，公司资产负债率已升至61.3%，需警惕"用规模掩盖效率"的路径依赖。
啤酒行业的竞争正在从"吨位争夺"转向"价值创造"。当Z世代成为消费主力，重庆啤酒需要重新理解"硬核"的内涵——不再是酒精度的野蛮比拼，而是文化认同的细腻构建。这场嘉士伯时代的首场败仗，或许正是开启啤酒产业价值重估的契机。