来源 :中金在线2025-11-17
永泰能源集团股份有限公司于1998年上市，实际控制人为“王广西”。公司的主要业务为电力，占比高达64.91%。
2025年三季度，公司实现营收177.28亿元，同比下降20.77%。扣非净利润1.55亿元，同比大幅下降88.92%。永泰能源2025年第三季度净利润3.90亿元，业绩同比大幅下降78.47%。
主营业务利润同比大幅下降导致净利润同比大幅下降
1、营业总收入同比降低20.77%，净利润同比大幅降低78.47%
2025年三季度，永泰能源营业总收入为177.28亿元，去年同期为223.75亿元，同比下降20.77%，净利润为3.90亿元，去年同期为18.13亿元，同比大幅下降78.47%。
净利润同比大幅下降的原因是：
虽然所得税费用本期支出3.24亿元，去年同期支出7.54亿元，同比大幅下降；
但是主营业务利润本期为6.74亿元，去年同期为24.74亿元，同比大幅下降。
2、主营业务利润同比大幅下降72.76%
2025年三季度主营业务利润为6.74亿元，去年同期为24.74亿元，同比大幅下降72.76%。
主营业务利润同比大幅下降主要是由于(1)营业总收入本期为177.28亿元，同比下降20.77%；(2)毛利率本期为20.71%，同比下降了5.22%。
行业分析
1、行业发展趋势
永泰能源属于综合能源行业，主营业务涵盖煤炭开采与电力供应。综合能源行业近三年受环保政策及能源转型影响，传统煤炭需求增速放缓，但电力供应刚性支撑行业规模。未来趋势聚焦清洁能源转型，预计2030年新能源装机占比将超50%，储能技术升级推动行业重构，市场空间向低碳高效领域倾斜，智能化与一体化成竞争核心。
2、市场地位及占有率
永泰能源是国内焦煤细分领域重要供应商，动力煤产能位列行业前15%，电力业务占营收超60%，综合规模处于行业中游，区域性能源供应优势显著，但全国性市占率不足3%。
3、主要竞争对手
4、经营评分排名
永泰能源在2025年三季报经营评分排名为第3065名，在炼焦煤行业中排名为5名。
5、全球排名
截止到2025年9月24日，永泰能源近十二个月的滚动营收为284亿元，在炼焦煤行业中，永泰能源的全球营收规模排名为5名，全国排名为5名。
注：营收和盈利数据为ttm(最近12个月)，CAGR(年复合增速)依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
同行分析比较
1、主要财务指标比较
以上5家公司中，潞安环能的毛利率最高，为34.1%，淮北矿业的毛利率最低，为17.42%。
2、其他指标比较
上图5家公司在研发上，淮北矿业以4.68%的研发费用率排最高，最低的是永泰能源，研发费用率为0.43%。
估值数据
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近五年PE-TTM(截止至2025年11月14日)
可以看到，永泰能源近期的市盈率在历史上处在很高的水平。
在2025年11月14日，永泰能源的PE-TTM是132.61，而焦煤行业的PE-TTM是33.71，永泰能源的PE-TTM远高于焦煤行业的PE-TTM。