新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警
3月29日，生益科技发布2022年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。
报告显示，公司2022年全年营业收入为180.14亿元，同比下降11.15%；归母净利润为15.31亿元，同比下降45.9%；扣非归母净利润为14.28亿元，同比下降43.5%；基本每股收益0.66元/股。
公司自1998年10月上市以来，已经现金分红25次，累计已实施现金分红为83.64亿元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利4.5元（含税）。
上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对生益科技2022年年报进行智能量化分析。
一、业绩质量层面
报告期内，公司营收为180.14亿元，同比下降11.15%；净利润为16.32亿元，同比下降44.21%；经营活动净现金流为28.2亿元，同比增长58.82%。
从业绩整体层面看，需要重点关注：
营业收入下降。报告期内，营业收入为180.1亿元，同比下降11.15%。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 营业收入（元） |
146.87亿 |
202.74亿 |
180.14亿 |
| 营业收入增速 |
10.92% |
38.04% |
-11.15% |
归母净利润大幅下降。报告期内，归母净利润为15.3亿元，同比大幅下降45.9%。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 归母净利润（元） |
16.81亿 |
28.3亿 |
15.31亿 |
| 归母净利润增速 |
16% |
68.38% |
-45.9% |
扣非归母净利润大幅下降。报告期内，扣非归母净利润为14.3亿元，同比大幅下降43.5%。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 扣非归母利润（元） |
16.06亿 |
25.28亿 |
14.28亿 |
| 扣非归母利润增速 |
15.22% |
57.45% |
-43.5% |
净利润较为波动。近三期年报，净利润分别为18亿元、29.2亿元、16.3亿元，同比变动分别为15.15%、62.46%、-44.21%，净利润较为波动。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 净利润（元） |
18亿 |
29.25亿 |
16.32亿 |
| 净利润增速 |
15.15% |
62.46% |
-44.21% |
结合现金流质量看，需要重点关注：
营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比下降11.15%，经营活动净现金流同比增长58.82%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 营业收入（元） |
146.87亿 |
202.74亿 |
180.14亿 |
| 经营活动净现金流（元） |
17.58亿 |
17.76亿 |
28.2亿 |
| 营业收入增速 |
10.92% |
38.04% |
-11.15% |
| 经营活动净现金流增速 |
3.88% |
1.01% |
58.82% |
二、盈利能力层面
报告期内，公司毛利率为22.03%，同比下降17.84%；净利率为9.06%，同比下降37.21%；净资产收益率（加权）为11.71%，同比下降51.89%。
结合公司经营端看收益，需要重点关注：
销售毛利率大幅下降。报告期内，销售毛利率为22.03%，同比大幅下降17.84%。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 销售毛利率 |
26.78% |
26.82% |
22.03% |
| 销售毛利率增速 |
0.49% |
0.15% |
-17.84% |
销售净利率大幅下降。报告期内，销售净利率为9.06%，同比大幅下降37.21%。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 销售净利率 |
12.26% |
14.43% |
9.06% |
| 销售净利率增速 |
3.81% |
17.69% |
-37.21% |
结合公司资产端看收益，需要重点关注：
净资产收益率较大幅下降。报告期内，加权平均净资产收益率为11.71%，同比大幅下降51.89%。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 净资产收益率 |
18.28% |
24.34% |
11.71% |
| 净资产收益率增速 |
-7.07% |
33.15% |
-51.89% |
三、资金压力与安全层面
报告期内，公司资产负债率为39.29%，同比增长0.36%；流动比率为1.93，速动比率为1.38；总债务为50.59亿元，其中短期债务为30.84亿元，短期债务占总债务比为60.96%。
从短期资金压力看，需要重点关注：
现金比率持续下降。近三期年报，现金比率分别为0.48、0.45、0.44，持续下降。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 现金比率 |
0.48 |
0.45 |
0.44 |
从长期资金压力看，需要重点关注：
短期债务广义货币资金可覆盖，但长期债务不能覆盖。报告期内，广义货币资金/总债务比值为0.64，广义货币资金低于总债务。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 广义货币资金（元） |
10.05亿 |
23.67亿 |
32.36亿 |
| 总债务（元） |
36.24亿 |
47.28亿 |
50.59亿 |
| 广义货币资金/总债务 |
0.28 |
0.5 |
0.64 |
从资金管控角度看，需要重点关注：
货币资金/资产总额比值持续增长，总债务/负债总额比值持续增长。近三期年报，货币资金/资产总额比值分别为4.63%、9.36%、12.33%，总债务/负债总额比值分别为46.97%、49.43%、51.1%，两者均呈现增长趋势，警惕存贷双高趋势。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 货币资金/资产总额 |
4.63% |
9.36% |
12.33% |
| 总债务/负债总额 |
46.97% |
49.43% |
51.1% |
预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长0.13%，营业成本同比增长5.34%，预付账款增速高于营业成本增速。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 预付账款较期初增速 |
78.43% |
22.88% |
0.13% |
| 营业成本增速 |
10.73% |
37.96% |
-5.34% |
其他应付款变动较大。报告期内，其他应付款为3.1亿元，较期初变动率为67.29%。
| 项目 |
20211231 |
| 期初其他应付款（元） |
1.84亿 |
| 本期其他应付款（元） |
3.08亿 |
四、运营效率层面
报告期内，公司应收帐款周转率为3.08，同比下降16.42%；存货周转率为3.26，同比下降22.55%；总资产周转率为0.73，同比下降23.39%。
从经营性资产看，需要重点关注：
存货周转率持续下降。近三期年报，存货周转率分别为4.66，4.22，3.26，存货周转能力趋弱。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 存货周转率（次） |
4.66 |
4.22 |
3.26 |
| 存货周转率增速 |
-7.75% |
-9.47% |
-22.56% |
从长期性资产看，需要重点关注：
在建工程变动较大。报告期内，在建工程为17.3亿元，较期初增长67.51%。
| 项目 |
20211231 |
| 期初在建工程（元） |
10.32亿 |
| 本期在建工程（元） |
17.29亿 |