来源 :红商网2022-04-12
备受关注的是，此前，国中水务已经发生过关联交易信息披露违规情况。今年1月25日以及2月24日，公司曾披露，其与实际控制人姜照柏实际控制的上海鹏都健康科技发展有限公司（简称鹏都健康）共同出资设立合资公司，由鹏都健康控股，因鹏都健康未真实缴纳注册资本存在信息披露违规而被证监局责令整改。截至目前，鹏都健康仍未将这1亿元投资款及利息退还国中水务。
基于上述种种，市场高度怀疑，不仅高溢价之下存在潜在利益安排，而且先行一次性付款再进行资产交割，存在上市公司资金被占用风险。
跨界收购或难改善经营
国中水务本次收购的必要性也受到广泛质疑。
根据公告，本次拟收购的两家标的公司均未实际开展经营，且持续亏损。2020年、2021年，鹏欣高科实现的净利润分别亏损5.16万元、59.65万元，鹏腾农业分别亏损36.05万元、430.58万元。
显然，在没有开展实际经营的情况下，两家标的公司还将持续亏损。而如果开展实际经营，就需要进行投入培育，短期内也难实现盈利。因此，收购这样的资产，无助于改善国中水务盈利能力。
国中水务自身经营也面临巨大压力。
根据业绩预告，2021年度，国中水务预计实现的归属于上市公司股东的净利润（简称净利润）为亏损0.80亿元至1.20亿元，扣除非经常性损益的净利润（简称扣非净利润）为亏损1.10亿元至1.50亿元。公司解释称，子公司因出水不达标环保罚款，处理水量大幅度减少，工程项目结算收入少于预期，部分项目成本高于预期，导致毛利率大幅下降。此外，部分股权转让款、涉及仲裁执行款项暂未能收回，信用减值损失有较大增加。
实际上，不只是2021年，2018年至2020年，公司经营业绩也不佳。这三年，公司实现的营业收入分别为4.68亿元、5.38亿元、3.79亿元，基本上没有明显增长。对应的净利润为0.10亿元、0.20亿元、0.31亿元，同比变动-41.69%、89.85%、57.72%，2019年、2020年看上去在持续增长，实际上，靠的是处置资产等产生的投资收益。同期，公司实现的扣非净利润分别亏损0.03亿元、1.10亿元、0.27亿元。
加上2021年，国中水务扣非净利润连续四年亏损，在这种情况下，耗费巨资收购亏损资产，且这些资产尚未开展实际经营，市场看不到本次收购的未来利好。
从产业角度看，鹏欣高科经营范围为现代农、牧、渔业种植、养殖，国内贸易（除许可证外）；观光旅游服务，房地产开发与经营，投资管理。鹏腾农业经营范围为农业技术推广服务，蔬菜、水果、花卉、苗木、食品添加剂销售，机械设备销售、维修。国中水务主要从事供排水、污水处理业务，这与两家并购标的公司的经营范围完全是两个不同的领域，难以形成产业协同。本次收购，对国中水务的主营业务也难以有帮助。
此外，两家标的公司拥有的只是土地，暂且不知晓这两块地实际状况，是否具备商业开发条件，即便具备商业开发条件，在房住不炒的背景下，房地产进入“黑铁时代”，将土地进行商业开发前景具有不确定性。
基于此，多名市场人士认为，国中水务筹划的本次收购没有必要性，更缺乏合理性。收购，似乎只是为了配合实控人姜照柏套现以缓解资金压力。
监管部门对国中水务的异常举动也高度关注，要求公司详细说明是否存在利益安排、交易价格是否合理等诸多事项。