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大唐电信(600198)内幕信息消息披露
 
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资产腾挪能否拯救大唐电信?

http://www.chaguwang.cn  2023-10-12  大唐电信内幕信息

来源 :国际金融报2023-10-12

  央企上市公司大唐电信的资本腾挪仍在继续。

  10月11日晚间,大唐电信发布重大资产重组公告,拟购买控股子公司大唐半导体设计持有的大唐微电子71.79%股权,作价9.69亿元。同时,大唐电信拟一次性将旗下6家公司的股权剥离,其中联芯科技100%股权资产作价4.37亿元;大唐半导体设计56.38%股权资产作价15.92亿元;江苏安防30.82%股权、大唐电信节能20%股权等4家直接控参股企业股权资产合计作价1.85亿元。

  实际上,早在9月底,大唐电信就对外公告称正在筹划重大资产重组,此后,该公司的股价一改此前备受市场冷落的颓势,强势上涨,连续三个交易日内日收盘价格涨幅偏离值累计超过20%,达成3天2板。或受上述利好消息影响,10月12日,大唐电信盘中涨停,最终报收7.81元,涨幅超4%。

  而在相关投资者平台上,大唐电信的投资者除了热烈地讨论股价走势之外,也对这家整体盈利状况欠佳的公司发展走向极为关注。毕竟,大唐电信业绩表现并不稳定,经常陷入亏损,2022年艰难实现扭亏为盈,然好景不长,今年上半年又陷亏损之中。

  一次性剥离6家非主业资产

  收购大唐微电子,一次性出售6家非主业、低效控参股企业,大唐电信的意图昭然。

  公告显示,作为此次收购标的,大唐微电子成立于2001年3月27日,注册资本2.7亿元,是大唐电信开展安全芯片研发的核心主体,在安全芯片设计领域具有显著的技术、人员和经验优势,目前正在实施大唐电信“新型高性能系列安全芯片研发及产业化项目”。

  从大唐微电子股权结构来看,目前大唐半导体设计持股比71.79%,为第一大股东,国新建源股权投资基金(成都)合伙企业(有限合伙)、公安部第一研究所分别持股24.44%、3.77%。

  大唐电信是国家级大型科研院所发起的第一家上市的股份有限公司,成立于1998年9月21日,同年10月,于上海证券交易所挂牌上市,目前主营业务为安全芯片以及特种通信两大板块。

  其中安全芯片业务主要是面向公安、社保、金融、城市管理、交通等行业客户提供包括二代身份证芯片和模块、社保卡芯片和模块、金融支付芯片、指纹传感器和指纹算法芯片、读卡器芯片、终端安全芯片等产品;特种通信业务则主要聚焦专用移动通信、专用宽带电台、宽带移动安全应用等方向。

  2022年,大唐电信实现营业总收入10.75亿元,其中占比最大的特种通信业务实现6.34亿元营收,但同比下滑27.49%。相比之下,其集成电路设计板块的营业收入同比增长6.7%至4.2亿元。

  “本次交易前,上市公司主营业务立足‘安全芯片+特种通信’两大主业,但主业外的控参股企业普遍经营不善,与上市公司主营业务协同性较低。”大唐电信在公告中称,近年来,上市公司逐步推进非主业、非优势业务剥离,优化资产结构。2022年完成了广州要玩、大唐软件、大唐终端等非主业资产的剥离。

  而通过本次交易,大唐电信将主营业务之外的部分控参股企业剥离,同时向控股子公司大唐半导体购买其持有的大唐微电子71.79%股权,提升上市公司对大唐微电子的最终持股比例,进一步聚焦“安全芯片+特种通信”的整体产业布局。

  《国际金融报》记者留意到,大唐电信拟出售资产的交易价格溢价率,均低于此次拟收购大唐微电子65.22%的溢价率。

  

  其中,大唐电信节能、联芯科技的溢价率均为负值,大唐智能卡、成都信息虽溢价率为正,但均因评估值为负,交易价格定为1元。

  大唐电信在公告中称,本次交易完成后,其2022年度和2023年1-5月扣非净利润分别增长57.72%和19.50%。

  再陷亏损之中

  记者注意到,今年以来,大唐电信股权转让与收购的动作频繁。两个多月前,大唐电信以退出非主业参股企业为由,将所持有的参股公司大唐高新创业投资有限公司(以下简称“大唐高新”)15.17%股权在北京产权交易所以公开挂牌方式转让,挂牌底价为2761.88万元。根据公告信息,大唐高新成立于2010年6月1日,主要从事创业投资业务,2022年营业收入为0,净利润-1106.35万元。

  事实上,大唐电信此前多次进行重大资产重组。从最近三年的情况来看,2020年下半年,大唐电信下属企业大唐恩智浦、江苏安防通过在北京产权交易所以公开挂牌的方式引入部分投资方,并实施增资扩股;联芯科技通过在北京产权交易所以公开挂牌的方式转让宸芯科技15%股权。

  2021年,大唐电信下属企业大唐微电子引入股权投资基金并进行现金增资,增资资金用于偿还银行贷款等有息金融负债,实施市场化债转股;通过下属公司联芯科技转让瓴盛科技的股权。

  另外,2022年,大唐电信剥离了广州要玩娱乐网络技术股份有限公司、大唐软件技术股份有限公司、大唐终端技术有限公司。

  多番资产腾挪的背后,大唐电信难掩业绩颓势。

  历年财报显示,自1998年上市后,大唐电信曾在2015年创下86.03亿元的收入高点,以及在2018年创下5.64亿元的净利润高点,之后便迈入了业绩的下行区间——收入从2015年的86.03亿元降至2022年的10.75亿元,净利润更是从2018年的5.64亿元降至2022年的3746.45万元。

  期间,大唐电信几度出现亏损。2020年度,大唐电信归母净利润亏损金额高达13.64亿元。2021年4月,该公司因归母净资产为负等原因被实施退市风险警示。2022年,通过剥离亏损资产、调整业务布局等方式,大唐电信扭亏为盈。但2023年上半年,大唐电信再陷亏损,报告期内实现营业收入4.26亿元,同比下滑0.03%;归母净利润亏损0.88亿元,扣非后归母净利润亦亏损0.88亿元。

  在半年报中,大唐电信称,2023年,公司依然面临较大的经营压力,公司两大主业的市场和经营工作面临诸多挑战。安全芯片业务受晶圆厂产能持续释放及市场销库存影响,导致出现供大于求的现象,主要安全芯片市场已出现价格松动,未来有可能面对较激烈的价格竞争。特种通信业务还未形成稳固的市场根据地,部分大力投入研发的新产品还有待进一步市场验证推广,业务市场拓展能力亟需提升。

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