2025年，安徽全柴动力（维权）股份有限公司（以下简称“全柴动力”或“公司”）发布2024年年度报告，各项财务数据呈现出一定变化。报告期内，公司实现营业收入39.72亿元，同比下降17.58%；经营活动产生的现金流量净额为6783.62万元，同比减少43.51%。这两项数据变化较为显著，反映出公司在经营与资金流转方面面临的挑战。以下将对公司年报进行详细解读。
关键财务指标解读
营收下滑，市场需求或现变化
2024年全柴动力实现营业收入3,971,757,497.76元，较2023年的4,819,191,946.69元下降17.58%。公司表示，这主要系销量下降影响销售收入下降所致。从业务板块来看，内燃机业务作为公司核心，其收入从2023年的4,425,527,388.61元降至2024年的3,546,297,358.80元，降幅明显。这或许暗示着市场对内燃机产品的需求发生变化，可能受到新能源发展、行业竞争加剧等因素影响。尽管公司积极开拓新兴市场、巩固传统市场，但整体市场环境的挑战依然给营收增长带来压力。
净利润微降，盈利能力相对稳定
归属于上市公司股东的净利润为83,350,850.59元，相较于2023年的97,221,011.94元，下降了14.27%。净利润的下滑与营收下降趋势相符，但降幅相对较小。公司在成本控制和业务调整方面或有一定成效，使得盈利能力在营收下滑情况下仍保持相对稳定。不过，面对市场变化，如何进一步提升盈利水平，仍是公司需要思考的问题。
扣非净利润略降，主业盈利需强化
扣除非经常性损益的净利润为45,983,500.12元，较2023年的50,484,123.67元下降8.91%。这表明公司主营业务盈利能力受到一定影响。非经常性损益对净利润影响较大，2024年非经常性损益合计37,367,350.47元，若剔除这部分影响，公司核心业务盈利水平的变化更值得关注。公司需加强主业竞争力，减少对非经常性损益的依赖，以实现可持续盈利增长。
每股收益下降，股东回报受影响
基本每股收益为0.19元/股，2023年为0.22元/股，下降13.64%；扣非每股收益为0.11元/股，较2023年的0.12元/股下降8.33%。每股收益的下降直接影响股东回报，反映公司盈利能力和经营效率的变化。在市场竞争加剧背景下，公司需提升整体运营效率，优化业务布局，以提高每股收益，增强股东信心。
费用分析
销售费用微增，市场推广力度加大
2024年销售费用为64,939,505.97元，较2023年的60,404,800.43元增长7.51%。公司称主要因本期市场推广费较上年同期增加。在营收下滑情况下，增加销售费用旨在提升产品市场份额，加强品牌推广与市场拓展。然而，需关注投入产出比，确保销售费用增加能有效带动营收增长。
管理费用平稳，修理费增加致微涨
管理费用为128,426,409.14元，较2023年的127,188,771.43元增长0.97%，增长幅度较小。主要原因是本期修理费较上年同期增加。公司在维持管理费用稳定同时，应优化费用结构，提高管理效率，降低不必要支出。
财务费用增长，利息收入减少是主因
财务费用为-12,133,898.35元，较2023年的-22,496,577.05元增长46.06%。尽管均为负数，意味着公司利息收入大于利息支出，但财务费用增长主要源于本期利息收入较上年同期减少。公司需优化资金管理，提高资金使用效率，寻找更多收益渠道，以应对利息收入减少带来的影响。
研发费用下降，关注创新可持续性
研发费用为163,914,999.81元，较2023年的188,305,643.54元下降12.95%。公司表示主要系本期与产品开发相关的检测、测试费用较上年同期下降所致。在行业竞争激烈、技术迭代迅速背景下，研发投入对公司保持竞争力至关重要。研发费用下降可能影响公司新产品研发进度和技术创新能力，需关注公司后续研发战略及对创新的持续投入。
现金流状况
经营活动现金流净额大幅减少，销售回款遇挑战
经营活动产生的现金流量净额为67,836,219.96元，较2023年的120,083,578.07元减少43.51%。公司解释主要因本期销售商品、提供劳务收到的现金减少。这表明公司在经营过程中销售回款环节面临挑战，可能与市场需求下降、客户付款周期延长或信用政策变化有关。经营活动现金流是公司生存和发展基础，该指标大幅减少需引起重视，公司应加强应收账款管理，优化销售策略，改善经营现金流状况。
投资活动现金流净额增加，投资策略或调整
投资活动产生的现金流量净额为-168,167,465.82元，较2023年的-312,171,236.18元增加46.13%。主要原因是本期投资支付的现金减少，显示公司投资策略可能有所调整，减少对外投资规模，以控制风险或优化资产配置。公司需确保投资决策符合长期发展战略，提高投资回报率。
筹资活动现金流净额增加，股利支付调整
筹资活动产生的现金流量净额为-35,426,465.96元，较2023年的-40,349,608.91元增加12.20%。主要因本期支付股利款较上年同期减少。公司在筹资活动上的现金流出减少，或为保留更多资金用于经营发展。合理的筹资和股利政策对公司资金链稳定和股东利益至关重要，公司需平衡两者关系，确保可持续发展。
风险因素
市场风险：新能源冲击与竞争加剧
2025年国家财政和货币政策虽积极，但外部环境复杂，产品供求和价格波动不确定性增加。清洁能源、新能源发展对传统发动机行业冲击较大，市场竞争激烈。全柴动力虽在中小功率柴油机细分市场有优势，但仍需应对新能源替代风险和竞争对手压力。公司需紧跟市场趋势，加快技术升级和产品结构调整，提升市场竞争力。
技术风险：排放要求提升带来挑战
随着汽车国六标准和非道路国四标准全面实施，中高端产品市场需求向低碳型、绿色型、智能型转变，对发动机关键核心技术要求提高。公司虽有研发优势，但仍需加大研发投入，不断优化升级产品，以满足市场需求和法规要求，否则可能面临技术落后、产品竞争力下降风险。
管理层报酬情况
董事长徐玉良报告期内从公司获得的税前报酬总额为74.79万元，总经理刘吉文为72.25万元，副总经理顾忠长68.25万元、姚兵52.95万元、於中义61.91万元，财务总监徐明余62.75万元。公司建立了绩效评价与激励约束机制，高管年薪由基本年薪、绩效年薪和任期激励组成。合理的薪酬体系有助于吸引和留住人才，但需确保薪酬与公司业绩和发展相匹配，激励管理层带领公司应对市场挑战，实现更好业绩。
总体而言，全柴动力2024年在营收和现金流上面临挑战，多项费用变动反映出公司经营策略调整。未来，公司需在市场拓展、技术创新、成本控制和现金流管理等方面持续发力，以提升竞争力和盈利能力，实现可持续发展，为股东创造更大价值。投资者需密切关注公司应对市场变化的策略和执行效果，谨慎做出投资决策。