4月7日，太龙药业发布2022年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。
报告显示，公司2022年全年营业收入为19.61亿元，同比增长22.2%；归母净利润为-7214.02万元，同比下降1303.26%；扣非归母净利润为-6664.84万元，同比下降284.22%；基本每股收益-0.1283元/股。
公司自1999年11月上市以来，已经现金分红8次，累计已实施现金分红为9679.68万元。
上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对太龙药业2022年年报进行智能量化分析。
一、业绩质量层面
报告期内，公司营收为19.61亿元，同比增长22.2%；净利润为-7571.59万元，同比下降1216.98%；经营活动净现金流为-1.24亿元，同比下降224.84%。
从业绩整体层面看，需要重点关注：
?归母净利润增速持续下降。近三期年报，归母净利润同比变动分别为-34.16%，-79.5%，-1303.26%，变动趋势持续下降。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 归母净利润（元） |
2924.09万 |
599.54万 |
-7214.02万 |
| 归母净利润增速 |
-34.16% |
-79.5% |
-1303.26% |
?扣非归母净利润大幅下降。报告期内，扣非归母净利润为-0.7亿元，同比大幅下降284.22%。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 扣非归母利润（元） |
1396.27万 |
3617.9万 |
-6664.84万 |
| 扣非归母利润增速 |
-54.44% |
159.11% |
-284.22% |
?连续三个季度营业利润为负。报告期内，近三个季度营业利润为-0.1亿元，-0.3亿元，-0.3亿元，连续为负数。
| 项目 |
20220630 |
20220930 |
20221231 |
| 营业利润（元） |
-1402.11万 |
-3331.58万 |
-2641.87万 |
?营业收入持续增长、净利润持续下降。近三期年报，营业收入同比变动分别为8.03%、13.23%、22.2%持续增长，净利润同比变动分别为-35.17%、-75.44%、-1216.98%持续下降，营业收入与净利润变动趋势背离。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 营业收入（元） |
14.17亿 |
16.05亿 |
19.61亿 |
| 净利润（元） |
2759.58万 |
677.86万 |
-7571.59万 |
| 营业收入增速 |
8.03% |
13.23% |
22.2% |
| 净利润增速 |
-35.17% |
-75.44% |
-1216.98% |
?近三年净利润首次亏损。报告期内，净利润出现负数，为-0.8亿元。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 净利润（元） |
2759.58万 |
677.86万 |
-7571.59万 |
结合经营性资产质量看，需要重点关注：
?应收票据增速高于营业收入增速。报告期内，应收票据较期初增长170.7%，营业收入同比增长22.2%，应收票据增速高于营业收入增速。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 营业收入增速 |
8.03% |
13.23% |
22.2% |
| 应收票据较期初增速 |
0.75% |
-34.43% |
170.7% |
?应收账款增速高于营业收入增速。报告期内，应收账款较期初增长36.2%，营业收入同比增长22.2%，应收账款增速高于营业收入增速。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 营业收入增速 |
8.03% |
13.23% |
22.2% |
| 应收账款较期初增速 |
-7.44% |
6.72% |
36.2% |
结合现金流质量看，需要重点关注：
?营业收入与经营活动净现金流变动趋势持续背离。近三期年报，营业收入同比变动分别为8.03%、13.23%、22.2%持续增长，经营活动净现金流同比变动分别为76.82%、35.72%、-224.84%持续下降，营业收入与经营活动净现金流变动趋势持续背离。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 营业收入（元） |
14.17亿 |
16.05亿 |
19.61亿 |
| 经营活动净现金流（元） |
7342.75万 |
9965.52万 |
-1.24亿 |
| 营业收入增速 |
8.03% |
13.23% |
22.2% |
| 经营活动净现金流增速 |
76.82% |
35.72% |
-224.84% |
二、盈利能力层面
报告期内，公司毛利率为24.08%，同比下降16.57%；净利率为-3.86%，同比下降1014.07%；净资产收益率（加权）为-4.31%，同比下降1264.86%。
结合公司经营端看收益，需要重点关注：
?销售毛利率大幅下降。报告期内，销售毛利率为24.08%，同比大幅下降16.57%。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 销售毛利率 |
26.45% |
28.86% |
24.08% |
| 销售毛利率增速 |
-28.36% |
9.1% |
-16.57% |
?销售净利率持续下降。近三期年报，销售净利率分别为1.95%，0.42%，-3.86%，变动趋势持续下降。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 销售净利率 |
1.95% |
0.42% |
-3.86% |
| 销售净利率增速 |
-39.99% |
-78.31% |
-1014.07% |
结合公司资产端看收益，需要重点关注：
?最近三年净资产收益率平均低于7%。报告期内，加权平均净资产收益率为-4.31%，最近三个会计年度加权平均净资产收益率平均低于7%。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 净资产收益率 |
2.1% |
0.37% |
-4.31% |
| 净资产收益率增速 |
-33.96% |
-82.38% |
-1264.87% |
?净资产收益率持续下降。近三期年报，加权平均净资产收益率分别为2.1%，0.37%，-4.31%，变动趋势持续下降。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 净资产收益率 |
2.1% |
0.37% |
-4.31% |
| 净资产收益率增速 |
-33.96% |
-82.38% |
-1264.87% |
?投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为-2.76%，三个报告期内平均值低于7%。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 投入资本回报率 |
1.11% |
0.21% |
-2.76% |
三、资金压力与安全层面
报告期内，公司资产负债率为55.17%，同比增长4.05%；流动比率为1.18，速动比率为0.92；总债务为7.39亿元，其中短期债务为5.46亿元，短期债务占总债务比为73.9%。
从财务状况整体看，需要重点关注：
?流动比率持续下降。近三期年报，流动比率分别为1.25，1.18，1.18，短期偿债能力趋弱。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 流动比率（倍） |
1.25 |
1.18 |
1.18 |
从短期资金压力看，需要重点关注：
?短期债务较大，存量资金存缺口。报告期内，广义货币资金为5亿元，短期债务为5.5亿元，广义货币资金/短期债务为0.92，广义货币资金低于短期债务。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 广义货币资金（元） |
5.95亿 |
4.55亿 |
5亿 |
| 短期债务（元） |
11.66亿 |
12.32亿 |
5.46亿 |
| 广义货币资金/短期债务 |
0.51 |
0.37 |
0.92 |
?短期债务压力较大，资金链承压。报告期内，广义货币资金为5亿元，短期债务为5.5亿元，经营活动净现金流为-1.2亿元，短期债务、财务费用与货币资金、经营活动净现金流存在差额。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 广义货币货币资金+经营活动净现金流（元） |
6.68亿 |
5.54亿 |
3.76亿 |
| 短期债务+财务费用（元） |
12.34亿 |
13.16亿 |
6.1亿 |
?现金比率持续下降。近三期年报，现金比率分别为0.33、0.3、0.29，持续下降。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 现金比率 |
0.33 |
0.3 |
0.29 |
从资金管控角度看，需要重点关注：
?利息收入/货币资金比值小于1.5%。报告期内，货币资金为3.1亿元，短期债务为5.5亿元，公司利息收入/货币资金平均比值为0.641%，低于1.5%。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 货币资金（元） |
4.87亿 |
3.81亿 |
3.11亿 |
| 短期债务（元） |
11.66亿 |
12.32亿 |
5.46亿 |
| 利息收入/平均货币资金 |
1.67% |
0.71% |
0.64% |
?预付账款/流动资产比值持续增长。近三期年报，预付账款/流动资产比值分别为3.51%、4.51%、4.78%，持续增长。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 预付账款（元） |
6599.1万 |
8758.96万 |
9712.64万 |
| 流动资产（元） |
18.82亿 |
19.44亿 |
20.31亿 |
| 预付账款/流动资产 |
3.51% |
4.51% |
4.78% |
?其他应付款变动较大。报告期内，其他应付款为5.9亿元，较期初变动率为633.92%。
| 项目 |
20211231 |
| 期初其他应付款（元） |
8004.18万 |
| 本期其他应付款（元） |
5.87亿 |
从资金协调性看，需要重点关注：
?资金协调但有支付困难。报告期内，营运资本为3.1亿元，公司营运资金需求为3.2亿元，投融资活动带来的营运资金不能完全覆盖企业经营活动的资金的需求，公司现金支付能力为-0.1亿元。
| 项目 |
20221231 |
| 现金支付能力（元） |
-1465.81万 |
| 营运资金需求（元） |
3.2亿 |
| 营运资本（元） |
3.05亿 |
四、运营效率层面
报告期内，公司应收帐款周转率为3.19，同比增长0.21%；存货周转率为3.58，同比增长14.38%；总资产周转率为0.53，同比增长18.71%。
从长期性资产看，需要重点关注：
?长期待摊费用较期初变动较大。报告期内，长期待摊费用为0.3亿元，较期初增长63.61%。
| 项目 |
20211231 |
| 期初长期待摊费用（元） |
1606.33万 |
| 本期长期待摊费用（元） |
2628.19万 |
从三费维度看，需要重点关注：
?销售费用增速超过20%。报告期内，销售费用为1.8亿元，同比增长39.42%。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 销售费用（元） |
1.02亿 |
1.31亿 |
1.83亿 |
| 销售费用增速 |
-42.22% |
28.38% |
39.42% |
?销售费用/营业收入比值持续增长。近三期年报，销售费用/营业收入比值分别为7.22%、8.18%、9.33%，持续增长。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 销售费用（元） |
1.02亿 |
1.31亿 |
1.83亿 |
| 营业收入（元） |
14.17亿 |
16.05亿 |
19.61亿 |
| 销售费用/营业收入 |
7.22% |
8.18% |
9.33% |