近日，福瑞达发布2024年年度报告。尽管面临行业竞争加剧与宏观经济波动，公司通过聚焦医药健康主业、深化科技创新和全产业链布局，交出了一份“稳中有进”的答卷。
业绩分析：轻装上阵，主业盈利能力显著提升1.收入结构优化，健康主业扛大旗
2024年公司营收39.83亿元，同比下降13.02%，主要因剥离地产业务所致。若剔除地产业务影响，营收同比持平。核心业务表现亮眼：
化妆品板块贡献62%收入：营收24.75亿元，同比增长2.46%，毛利率62.57%创历史新高。
医药板块稳中有进：营收5.12亿元，中药大品种通宣理肺胶囊销量增长37%。
原料业务高端转型：毛利率提升3.62个百分点至35.92%，医药级透明质酸出口占比扩大。
2.盈利质量改善，现金流充裕
扣非净利润2.15亿元，同比大增54.54%，反映主业经营效率提升。
经营活动现金流净额2.29亿元，投资活动现金流净流入29.93亿元（含地产业务回款），资产负债率降至31.7%，财务结构健康。
全年分红1.12亿元，分红比例45.92%，彰显回报股东诚意。
爆品战略：三大赛道齐发力，大单品驱动增长1.化妆品：国货科技护肤标杆
颐莲：玻尿酸喷雾年销超9.6亿，市占率稳居第一。升级版“喷雾2.0”销量增长35%，新品嘹润霜同比增长18%，开启“亿元面霜”计划。
瑷尔博士：益生菌面膜销售额破5亿，闪充水乳采用独家“超导十肽”技术，销售增长9%，巩固微生态护肤龙头地位。
珂谧：重组胶原蛋白次抛精华双十一首秀破2000万，抢占轻医美风口。
渠道革新：线上抖音自播GMV翻倍，线下直营店突破500家，明水古城旗舰店打造“美妆+文旅”新场景。
2.医药：中药创新+大健康双轮驱动
中药大品种：通宣理肺胶囊覆盖医疗机构新增1500家，颈痛颗粒入选“品质鲁药”。
药食同源：推出黄精原浆饮料、灵芝双参饮等6款新品，供应链平台正式运营，瞄准千亿养生市场。
3.原料：高端化+国际化突破
透明质酸：医药级产品获欧盟认证，滴眼液级原料通过GMP检查，高端定制收入占比提升至40%。
生物活性成分：王浆酸完成化妆品新原料备案，依克多因、聚谷氨酸钠打入国际供应链。
产能布局：智造升级，夯实全球供应链优势1.生产基地全域覆盖
化妆品：济南智美科创园年产能40亿支，获评“省级智能工厂”，新增8条自动化产线。
原料：焦点福瑞达透明质酸年产能420吨，临沂基地纳他霉素产能居全球前三。
医药：明仁福瑞达建成中药智能提取车间，获“国家级绿色工厂”认证。
2.技术升级降本增效
合成生物学：酶切法制备超低分子透明质酸，成本降低15%。
绿色制造：光伏发电年减排二氧化碳800吨，蒸汽冷凝水回收系统节能20%。
3.储备项目打开增量
医疗器械：注射用透明质酸钠凝胶进入注册阶段，重组胶原蛋白三类械研发中。
海外拓展：北美、欧盟市场收入增长11%，计划建设东南亚生产基地。
未来展望：聚焦创新，剑指健康产业龙头1.战略锚定三大方向
科技护肤：5年研发投入占比提升至6%，发力透皮吸收、微生态调控技术。
中药现代化：布局5个经典名方开发，申报1类中药新药。
合成生物：建设微生物细胞工厂，量产麦角硫因、γ-氨基丁酸等稀缺成分。
2.风险应对
行业监管：组建百人合规团队，完善全流程质量追溯。
市场竞争：通过“大单品+私域运营”提升用户粘性，抖音渠道目标增长50%。
从“玻尿酸大王”到“健康生态平台”
剥离地产业务后的福瑞达，展现出更强的战略定力：化妆品板块稳居国货第一阵营，医药板块深挖传统中药价值，原料业务卡位全球供应链关键节点。随着智美科创园产能释放、合成生物技术商业化提速，公司正从“单一原料供应商”向“健康产业生态平台”进化。未来，能否在胶原蛋白、微生态护肤等新赛道复制玻尿酸的成功，将决定其能否真正突围为千亿健康巨头。