4月10日，ST时万发布2022年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。
报告显示，公司2022年全年营业收入为9.36亿元，同比增长19.88%；归母净利润为5123.62万元，同比增长482.86%；扣非归母净利润为4733.08万元，同比增长369.33%；基本每股收益0.17元/股。
公司自2000年11月上市以来，已经现金分红13次，累计已实施现金分红为9369.08万元。
上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对ST时万2022年年报进行智能量化分析。
一、业绩质量层面
报告期内，公司营收为9.36亿元，同比增长19.88%；净利润为8182.32万元，同比增长2034.23%；经营活动净现金流为2.14亿元，同比下降21.62%。
从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：
销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动19.88%，销售费用同比变动-30.75%，销售费用与营业收入变动差异较大。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 营业收入（元） |
5.16亿 |
7.81亿 |
9.36亿 |
| 销售费用（元） |
2561.51万 |
761.3万 |
527.17万 |
| 营业收入增速 |
17.47% |
51.36% |
19.88% |
| 销售费用增速 |
-31.97% |
-70.28% |
-30.75% |
营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动19.88%，税金及附加同比变动-4.08%，营业收入与税金及附加变动背离。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 营业收入（元） |
5.16亿 |
7.81亿 |
9.36亿 |
| 营业收入增速 |
17.47% |
51.36% |
19.88% |
| 税金及附加增速 |
-14.25% |
-31.82% |
-4.08% |
结合经营性资产质量看，需要重点关注：
应收票据增速高于营业收入增速。报告期内，应收票据较期初增长171.92%，营业收入同比增长19.88%，应收票据增速高于营业收入增速。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 营业收入增速 |
17.47% |
51.36% |
19.88% |
| 应收票据较期初增速 |
-99.45% |
34474.47% |
171.92% |
结合现金流质量看，需要重点关注：
营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比增长19.88%，经营活动净现金流同比下降21.62%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 营业收入（元） |
5.16亿 |
7.81亿 |
9.36亿 |
| 经营活动净现金流（元） |
-4908.37万 |
2.78亿 |
2.14亿 |
| 营业收入增速 |
17.47% |
51.36% |
19.88% |
| 经营活动净现金流增速 |
-489.44% |
666.47% |
-21.62% |
二、盈利能力层面
报告期内，公司毛利率为26.8%，同比下降6.17%；净利率为8.74%，同比增长1680.3%；净资产收益率（加权）为5.02%，同比增长471.85%。
结合公司经营端看收益，需要重点关注：
销售毛利率下降。报告期内，销售毛利率为26.8%，同比下降6.17%。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 销售毛利率 |
25.58% |
28.56% |
26.8% |
| 销售毛利率增速 |
39.94% |
11.66% |
-6.17% |
销售毛利率下降，销售净利率增长。报告期内，销售毛利率由去年同期28.56%下降至26.8%，销售净利率由去年同期0.49%增长至8.74%。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 销售毛利率 |
25.58% |
28.56% |
26.8% |
| 销售净利率 |
-7.63% |
0.49% |
8.74% |
结合公司资产端看收益，需要重点关注：
最近三年净资产收益率平均低于7%。报告期内，加权平均净资产收益率为5.02%，最近三个会计年度加权平均净资产收益率平均低于7%。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 净资产收益率 |
-2.91% |
-1.35% |
5.02% |
| 净资产收益率增速 |
88.29% |
53.61% |
471.85% |
投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为3.93%，三个报告期内平均值低于7%。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 投入资本回报率 |
-2.32% |
-1.09% |
3.93% |
从是否存在减值风险看，需要重点关注：
资产减值损失额同比变动率超过30%。报告期内，资产减值损失为-0.4亿元，同比下降75.01%。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 资产减值损失（元） |
-857.05万 |
-2195.81万 |
-3842.91万 |
三、资金压力与安全层面
报告期内，公司资产负债率为32.11%，同比下降9.74%；流动比率为2.23，速动比率为1.71；总债务为2.94亿元，其中短期债务为2.94亿元，短期债务占总债务比为100%。
从长期资金压力看，需要重点关注：
总债务/净资产比值持续上涨。近三期年报，总债务/净资产比值分别为24.57%、27.93%、29.69%，持续增长。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 总债务（元） |
2.13亿 |
2.46亿 |
2.94亿 |
| 净资产（元） |
8.68亿 |
8.82亿 |
9.9亿 |
| 总债务/净资产 |
24.57% |
27.93% |
29.69% |
从资金管控角度看，需要重点关注：
利息收入/货币资金比值小于1.5%。报告期内，货币资金为6.3亿元，短期债务为2.9亿元，公司利息收入/货币资金平均比值为1.147%，低于1.5%。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 货币资金（元） |
2.24亿 |
4.27亿 |
6.29亿 |
| 短期债务（元） |
2.13亿 |
2.46亿 |
2.94亿 |
| 利息收入/平均货币资金 |
0.65% |
1.23% |
1.15% |
从资金协调性看，需要重点关注：
自由现金流为负。近三期年报，自由现金流分别为-2亿元、-0.8亿元、-1.2亿元，持续为负数。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 自由现金流（元） |
-2.03亿 |
-8258.88万 |
-1.15亿 |
四、运营效率层面
报告期内，公司应收帐款周转率为5.9，同比增长14.34%；存货周转率为2.92，同比下降4.2%；总资产周转率为0.66，同比增长10.73%。
从长期性资产看，需要重点关注：
递延所得税资产变动较大，同时所得税费用为负。报告期内，递延所得税资产为67.4万元，较期初增长965.23%，所得税费用为-61.2万元。
| 项目 |
20211231 |
| 期初递延所得税资产（元） |
6.33万 |
| 本期递延所得税资产（元） |
67.42万 |
| 本期所得税费用（元） |
-61.2万 |