来源 :网易2021-07-27
一直以来是机构眼中的“香饽饽”，然而，近半年恒瑞医药股价回调超过30%，市值蒸发2100亿元！
2020年及今年第一季度，恒瑞医药的业绩增速出现下滑。2020年，公司销售费用、管理费用、研发费用依次为98.03亿元、30.67亿元、49.89亿元，“三费”占总营收的比例达到了65%，不断攀升的费用吃掉了公司的利润。
业绩不及预期机构大幅撤离
相关资料显示，恒瑞医药是国内最大的抗肿瘤药和手术用药的研究和生产基地，产品涵盖了抗肿瘤药、手术麻醉类用药、特色输液、造影剂、心血管药等众多领域。
截至目前，恒瑞医药已在国内上市7款创新药，获准开展全球多中心或地区性临床研究的项目近20个，销售费用近百亿元。
药企的销售费用一直是市场关注的焦点。因为对制药企业而言，往往可以将药品推广中的贿赂、回扣等“灰色成本”隐匿在销售费用中。
4月12日，财政部发布公告称，始于2019年的针对77家药企的财务检查工作完成，结果显示，多家药企存虚开发票、套取资金、虚构业务等违规操作。对其中19家医药企业做出行政处罚，恒瑞医药在列。
陷入药品集采困局
为进一步降低群众用药负担，国内医疗改革的趋势是推进常态化药品集中带量采购，这让一些药企很受伤。
对此，有分析认为，恒瑞医药的中标药品市占率原本就较高，中标后市占率可能不会再有大幅提升，但售价下降对经营业绩产生压力。
如果未能中标，则会损失不少市场份额。这让公司陷入了两难境地，无论是否中标都将其经营业绩产生不小的压力。
孙飘扬回归一线，开出的“药方”管用吗？
就在恒瑞医药面临内外压力之时，公司临阵“换帅”，创始人孙飘扬重新回归一线。孙飘扬回归后，能否带领恒瑞医药尽快走出困境？