4月28日，三峡新材发布2020年年度报告。
报告显示，公司2020年全年营业收入为25.78亿元，同比下降18.98%；归母净利润为-20.65亿元，同比下降19176.69%；扣非归母净利润为-20.61亿元，同比下降56297.56%；基本每股收益-1.78元/股。
公司自2000年9月上市以来，已经现金分红8次，累计已实施现金分红为1.86亿元。
上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对三峡新材2020年年报进行智能量化分析。
一、业绩质量层面
报告期内，公司营收为25.78亿元，同比下降18.98%；净利润为-20.7亿元，同比下降20343.31%；经营活动净现金流为2.84亿元，同比下降18.81%。
从业绩整体层面看，需要重点关注：
营业收入下降。报告期内，营业收入为25.8亿元，同比下降18.98%。
| 项目 |
20181231 |
20191231 |
20201231 |
| 营业收入（元） |
94.22亿 |
31.82亿 |
25.78亿 |
| 营业收入增速 |
-21.81% |
-66.23% |
-18.98% |
归母净利润增速持续下降。近三期年报，归母净利润同比变动分别为-40.46%，-95.5%，-19176.69%，变动趋势持续下降。
| 项目 |
20181231 |
20191231 |
20201231 |
| 归母净利润（元） |
2.4亿 |
1082.36万 |
-20.65亿 |
| 归母净利润增速 |
-40.46% |
-95.5% |
-19176.69% |
扣非归母净利润增速持续下降。近三期年报，扣非归母净利润同比变动分别为-43.65%，-98.34%，-56297.56%，变动趋势持续下降。
| 项目 |
20181231 |
20191231 |
20201231 |
| 扣非归母利润（元） |
2.21亿 |
366.66万 |
-20.61亿 |
| 扣非归母利润增速 |
-43.65% |
-98.34% |
-56297.56% |
近三年净利润首次亏损。报告期内，净利润出现负数，为-20.7亿元。
| 项目 |
20181231 |
20191231 |
20201231 |
| 净利润（元） |
2.39亿 |
1022.5万 |
-20.7亿 |
结合现金流质量看，需要重点关注：
经营活动净现金流持续下降。近三期年报，经营活动净现金流分别为4.8亿元、3.5亿元、2.8亿元，持续下降。
| 项目 |
20181231 |
20191231 |
20201231 |
| 经营活动净现金流（元） |
4.77亿 |
3.5亿 |
2.84亿 |
二、盈利能力层面
报告期内，公司毛利率为14.25%，同比下降9.01%；净利率为-80.3%，同比下降25085.67%；净资产收益率（加权）为-71.61%，同比下降25675%。
结合公司经营端看收益，需要重点关注：
销售毛利率下降。报告期内，销售毛利率为14.25%，同比下降9.01%。
| 项目 |
20181231 |
20191231 |
20201231 |
| 销售毛利率 |
9.09% |
15.66% |
14.25% |
| 销售毛利率增速 |
3.31% |
72.32% |
-9.01% |
销售净利率持续下降。近三期年报，销售净利率分别为2.54%，0.32%，-80.3%，变动趋势持续下降。
| 项目 |
20181231 |
20191231 |
20201231 |
| 销售净利率 |
2.54% |
0.32% |
-80.3% |
| 销售净利率增速 |
-25.03% |
-87.35% |
-25085.67% |
结合公司资产端看收益，需要重点关注：
最近三年净资产收益率平均低于7%。报告期内，加权平均净资产收益率为-71.61%，最近三个会计年度加权平均净资产收益率平均低于7%。
| 项目 |
20181231 |
20191231 |
20201231 |
| 净资产收益率 |
6.3% |
0.28% |
-71.61% |
| 净资产收益率增速 |
-44.3% |
-95.56% |
-25675% |
净资产收益率持续下降。近三期年报，加权平均净资产收益率分别为6.3%，0.28%，-71.61%，变动趋势持续下降。
| 项目 |
20181231 |
20191231 |
20201231 |
| 净资产收益率 |
6.3% |
0.28% |
-71.61% |
| 净资产收益率增速 |
-44.3% |
-95.56% |
-25675% |
投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为-64.94%，三个报告期内平均值低于7%。
| 项目 |
20181231 |
20191231 |
20201231 |
| 投入资本回报率 |
4.14% |
0.19% |
-64.94% |
从是否存在减值风险看，需要重点关注：
商誉变动率超过30%。报告期内，商誉余额为2.4亿元，较期初变动率为-80.11%。
| 项目 |
20191231 |
| 期初商誉（元） |
12.15亿 |
| 本期商誉（元） |
2.42亿 |
资产减值损失额同比变动率超过30%。报告期内，资产减值损失为-12.6亿元，同比下降1322.51%。
| 项目 |
20181231 |
20191231 |
20201231 |
| 资产减值损失（元） |
-1.04亿 |
-8833.67万 |
-12.57亿 |
三、资金压力与安全层面
报告期内，公司资产负债率为57.14%，同比增长37.91%；流动比率为0.79，速动比率为0.72；总债务为13.23亿元，其中短期债务为12.89亿元，短期债务占总债务比为97.45%。
从财务状况整体看，需要重点关注：
资产负债率较大幅度增长。报告期内，资产负债率较期初变动37.91%，资产负债率增长至57.14%。
| 项目 |
20191231 |
| 期初资产负债率 |
41.43% |
| 本期资产负债率 |
57.14% |
流动比率持续下降。近三期年报，流动比率分别为1.14，1.07，0.79，短期偿债能力趋弱。
| 项目 |
20181231 |
20191231 |
20201231 |
| 流动比率（倍） |
1.14 |
1.07 |
0.79 |
从短期资金压力看，需要重点关注：
短期债务较大，存量资金存缺口。报告期内，广义货币资金为2.4亿元，短期债务为12.9亿元，广义货币资金/短期债务为0.19，广义货币资金低于短期债务。
| 项目 |
20181231 |
20191231 |
20201231 |
| 广义货币资金（元） |
5.12亿 |
3.31亿 |
2.44亿 |
| 短期债务（元） |
17.53亿 |
14.94亿 |
12.89亿 |
| 广义货币资金/短期债务 |
0.29 |
0.22 |
0.19 |
短期债务压力较大，资金链承压。报告期内，广义货币资金为2.4亿元，短期债务为12.9亿元，经营活动净现金流为2.8亿元，短期债务、财务费用与货币资金、经营活动净现金流存在差额。
| 项目 |
20181231 |
20191231 |
20201231 |
| 广义货币货币资金+经营活动净现金流（元） |
9.89亿 |
6.81亿 |
5.28亿 |
| 短期债务+财务费用（元） |
18.82亿 |
15.98亿 |
14.04亿 |
现金比率小于0.25。报告期内，现金比率为0.1，现金比率低于0.25。
| 项目 |
20181231 |
20191231 |
20201231 |
| 现金比率 |
0.18 |
0.12 |
0.1 |
经营活动净现金流/流动负债比值持续下降。近三期年报，经营活动净现金流/流动负债比值为分别为0.17、0.13、0.11，持续下降。
| 项目 |
20180630 |
20190630 |
20200630 |
| 经营活动净现金流（元） |
8064.36万 |
7996.45万 |
-658万 |
| 流动负债（元） |
33.47亿 |
28.71亿 |
27.69亿 |
| 经营活动净现金流/流动负债 |
0.02 |
0.03 |
0 |
从长期资金压力看，需要重点关注：
总债务现金覆盖率逐渐变小。近三期年报，广义货币资金/总债务比值分别为0.29、0.22、0.18，持续下降。
| 项目 |
20181231 |
20191231 |
20201231 |
| 广义货币资金（元） |
5.12亿 |
3.31亿 |
2.44亿 |
| 总债务（元） |
17.79亿 |
15.34亿 |
13.23亿 |
| 广义货币资金/总债务 |
0.29 |
0.22 |
0.18 |
从资金管控角度看，需要重点关注：
利息收入/货币资金比值小于1.5%。报告期内，货币资金为1.8亿元，短期债务为12.9亿元，公司利息收入/货币资金平均比值为1.414%，低于1.5%。
| 项目 |
20181231 |
20191231 |
20201231 |
| 货币资金（元） |
4.07亿 |
2.44亿 |
1.76亿 |
| 短期债务（元） |
17.53亿 |
14.94亿 |
12.89亿 |
| 利息收入/平均货币资金 |
0.87% |
1.12% |
1.41% |
预付账款/流动资产比值持续增长。近三期年报，预付账款/流动资产比值分别为15.39%、18.58%、18.96%，持续增长。
| 项目 |
20181231 |
20191231 |
20201231 |
| 预付账款（元） |
4.98亿 |
5.27亿 |
3.72亿 |
| 流动资产（元） |
32.37亿 |
28.35亿 |
19.61亿 |
| 预付账款/流动资产 |
15.39% |
18.58% |
18.96% |
其他应收款变动较大。报告期内，其他应收款为4.6亿元，较期初变动率为49.66%。
| 项目 |
20191231 |
| 期初其他应收款（元） |
3.06亿 |
| 本期其他应收款（元） |
4.58亿 |
从资金协调性看，需要重点关注：
资金协调性亟需加强。报告期内，公司营运资金需求为5.1亿元，营运资本为-5.3亿元，企业经营活动和投资活动均存在资金缺口，公司现金支付能力为-10.4亿元。
| 项目 |
20201231 |
| 现金支付能力（元） |
-10.4亿 |
| 营运资金需求（元） |
5.08亿 |
| 营运资本（元） |
-5.33亿 |
四、运营效率层面
报告期内，公司应收帐款周转率为2.55，同比增长9.87%；存货周转率为8.84，同比下降13.17%；总资产周转率为0.45，同比下降2.78%。
从长期性资产看，需要重点关注：
在建工程变动较大。报告期内，在建工程为3.9亿元，较期初增长589.17%。
| 项目 |
20191231 |
| 期初在建工程（元） |
5700.24万 |
| 本期在建工程（元） |
3.93亿 |