来源 :上证e互动2026-05-29
安琪酵母(600298)您好，看到公司这几年大幅投资水解糖项目来，希望通过该项目来平抑糖蜜价格，但目前市场的糖蜜价格已经周期性回落至大幅低于公司水解糖的生产成本，公司如果继续用水解糖反而将大幅拉高生产成本，如果不用则造成大量固投资产浪费，请问公司为何要大额资本支出该项目而不使用小额的白糖期货做套保？导致公司现金流持续流出，且折旧成本持续增加？谢谢
您好，感谢对公司的关注！公司水解糖建设项目本就是一项战略投入，在糖蜜价格暴涨时保障供应与平抑价格。当前糖蜜价格低，公司优先使用糖蜜原料以降低当期生产成本，节约的成本，就足以覆盖水解糖产线的建设投资，是符合商业逻辑的。期货套保只能解决价格波动问题，无法解决原料保供问题。一旦糖料主产区因气候等原因减产，公司面临的是没有原料可买，而非价格高低。水解糖项目以玉米、碎米等大宗农产品为原料，来源更广、供应更稳，解决了供应链的物理安全问题。