恒顺醋业2025年业绩稳步增长，多板块承压

　　恒顺醋业2025年业绩稳步增长，多板块承压

　　4月14日，食醋行业唯一上市公司恒顺醋业(600305)披露2025年年报，公司营收、净利润实现双增长，但经营现金流腰斩、多业务板块承压及库存激增等问题同步显现，行业龙头转型之路仍存挑战。

　　年报数据显示，2025年恒顺醋业实现营业总收入22.87亿元，同比增长4.13%;归母净利润1.44亿元，同比增长12.80%;扣非净利润1.22亿元，同比增长7.33%。

　　作为起源于1840年的“中华老字号”，恒顺醋业主营食醋、酱油、酱类等调味品，2025年其“醋、酒、酱”三大主业表现分化。其中，醋系列营收13.21亿元，同比增长4.38%，表现稳健;酱类产品表现惨淡，营收1.74亿元同比下降3.34%，毛利率仅2.39%，同比大幅减少8.19个百分点;酒系列营收3.04亿元，同比减少7.60%。

　　产销端同样面临压力，截至2025年末，醋系列产品库存达18409.49吨，同比激增69.22%;酒系列库存3772.70吨，同比增长55.13%，且在酒系列销量下滑0.88%的背景下，库存压力进一步凸显。