2022年1月11日，上海清算网网站上刊登了万华化学集团股份有限公司2022年度第一期短期融资券发行文件，文件显示万华化学拟发行2022年度第一期短期融资券，募集资金10亿元。
在1月12日的申购说明中，我们可以看到本期债务融资工具主要条款为：
1.债务融资工具名称：万华化学集团股份有限公司2022年度第一期短期融资券。
2.计划发行规模：10亿元。
3.期限：364天。
4.申购区间：2.00-2.50%。
5.债券面值：人民币100元。
6.发行日期：2022年1月13日
7.分销日期：2022年1月13日-2022年1月14日。
8.缴款日期：2022年1月14日。
9.上市日期：2021年1月17日。
10.兑付日期：2023年1月13日（如遇法定节假日，则顺延至其后的第一个工作日，顺延期间不另计息）。
11.付息日期：2023年1月13日（如遇法定节假日，则顺延至其后的第一个工作日，顺延期间不另计息）。
12.本期债务融资工具的销售佣金费率（%/年化）不低于0.01%。
13.登记托管形式：本期债务融资工具采用实名记账式，在登记托管机构（银行间市场清算所股份有限公司）统一托管。
14.付息及兑付方式：本期债务融资工具的利息支付及到期兑付事宜按托管机构的有关规定执行，由登记托管机构代理完成利息支付及本金兑付工作。
15.上述本期债务融资工具的基本情况与募集说明书不一致的，以募集说明书为准。
据发行文件披露，万华化学此次债券募集资金拟用于偿还公司本部及子公司的银行借款，保障资金周转，改善并优化公司的债务融资结构。
据统计，目前万华化学共有8只存续债券，债券存量规模82亿元，且均将在一年以内到期。
营收方面，2021年前三季度，万华化学实现营业收入1073.18亿元，同比增长117.99%；归母净利润为195.42亿元，同比增长265.32%。万华化学称，业绩增长主要受益于报告期产品价格增长及销量增加。
截至2021年三季度末，万华化学资产总计1814.04亿元，负债合计1141.83亿元。
万华化学董事长廖增太日前在2022年新年致辞中表示，公司2021年跨越千亿营收大关，“为成为全球竞争力一流的世界五百强企业打下了坚实基础”。
评级机构联合资信2021年7月给予了万华化学AAA的主体长期信用等级，评级展望为稳定。联合资信称，万华化学行业地位突出，研发能力较强，经营多元化，财务状况良好，经营性现金近年持续净流入。
联合资信同时关注到，因万华化学海外销售收入占比较高，其将面临全球疫情等经营环境压力所造成的不利影响，且万华化学在建项目规模较大，公司债务负担明显加重且以短期债务为主，未来存在一定资本支出需求。
在发行材料中，万华化学披露表示，其面临流动负债占比较高、期间费用逐年增加、盈利能力波动等诸项风险。
2018年至2020年，万华化学净利润分别为128.30亿元（调整后160.72亿元）、105.93亿元、104.15亿元。同时期公司期间费用占营业收入比例分别为8.46%（调整后为8.94%）、10.29%、10.18%。
万华化学称，近两年，受宏观经济波动及新冠疫情影响，发行人主营聚氨酯板块市场产品价格走低，而成本原料价格反应滞后，导致利润水平下降；“降本增效”的经营定位虽取得一定成效，但期间费用仍对公司盈利形成一定的侵蚀，存在盈利能力下降的风险。