广西能源2024年年报显示，公司在报告期内营业收入同比下降76.48%，而归属于上市公司股东的净利润同比增长3704.04%。这一降一增背后，公司的财务状况究竟如何？投资者又该关注哪些风险点？本文将为您详细解读。
关键财务指标解读
营收降幅超七成，业务结构调整是主因
2024年，广西能源营业收入为39.32亿元，较去年的167.16亿元大幅下降76.48%。公司表示，上年同期油品业务收入较大，而报告期内公司不再开展油品业务板块，导致营业收入同比减少，该变动源于公司聚焦主业的业务结构调整。
净利润暴增，非经常性损益影响大
归属于上市公司股东的净利润为6298.80万元，与去年的165.58万元相比，增长了3704.04%。不过，归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为-7098.07万元，去年为-1.18亿元，虽亏损有所减少，但仍处于亏损状态。这表明公司净利润的大幅增长，很大程度上依赖非经常性损益。
基本每股收益与扣非每股收益反差明显
基本每股收益为0.0430元/股，较去年的0.0011元/股增长3809.09%，主要原因是归属于上市公司股东的净利润增加。而扣除非经常性损益后的基本每股收益为-0.0484元/股，去年为-0.0802元/股，虽亏损幅度有所收窄，但仍为负值，显示公司核心业务盈利能力有待提升。
费用增减不一，成本控制有成效
销售费用：销售费用为103.17万元，与去年的1.90亿元相比，减少99.46%，主要是因为上年同期油品业务销售费用较大，报告期内无油品业务销售费用。
管理费用：管理费用为1.50亿元，较去年的2.50亿元减少40.06%，同样是由于报告期内无油品业务管理费用。这表明公司在业务调整后，管理成本得到了有效控制。
财务费用：财务费用为4.40亿元，去年为5.51亿元，下降了20.05%。公司通过合理优化负债结构、多元化融资渠道布局等措施，成功降低超过4%的融资成本，节省财务费用2100万元。
研发费用：研发费用为1689.31万元，较去年的961.12万元增长75.76%，主要是控股子公司平乐桂江电力、全资子公司梧州桂江电力有限公司等研发费用增加。研发投入的增加，或为公司未来发展提供技术支持。
现金流表现各异，经营活动现金流入改善
经营活动：经营活动产生的现金流量净额为12.05亿元，较去年的6.08亿元增长98.37%。主要原因包括油品业务经营现金净额同比增加、全资子公司桂旭能源公司票据支付增加导致现金支付相应减少，以及控股子公司广投海上风电本期并网发电。这显示公司经营活动现金流入状况得到显著改善。
投资活动：投资活动产生的现金流量净额为-33.66亿元，去年为-23.76亿元，净流出进一步扩大，主要是控股子公司广投海上风电工程项目投入增加。大规模的投资支出，或对公司资金流动性带来一定压力。
筹资活动：筹资活动产生的现金流量净额为22.79亿元，去年为9.50亿元，增长140.00%，主要是报告期收到的银行借款、融资租赁及债项同比增加。这表明公司通过筹资活动获取了较多资金，以支持业务发展。
风险提示
经营风险
水力发电受自然因素影响大，降雨量和来水量难以预计，可能导致发电量减少，增加外购电成本，压缩利润空间。火力发电成本受煤炭市场价格和供应变化影响较大，公司远离煤产地，运输成本高，煤价波动将直接影响火电效益。
行业竞争风险
电力体制改革持续推进，售电量、电价等经营指标不确定性上升。竞争对手的地位优势和资本优势，可能使公司在电网端面临较大压力，限制电网发展地域和空间。
市场和电价政策调整风险
宏观经济下行会减少工业生产及居民生活电力需求，影响公司售电量。政府对电价政策的调整，也会对公司生产经营和盈利能力产生较大影响。
高管薪酬情况
董事长报告期内未从公司获得税前报酬总额；总裁黄维俭从公司获得的税前报酬总额为83.94万元；财务总监庞厚生从公司获得的税前报酬总额为57.85万元。公司董事会薪酬与考核委员会依据有关指标及标准对经理层和高级管理人员的业绩和履行职务情况进行考评，并结合薪酬政策确定报酬情况。
总体来看，广西能源在2024年经历了业务结构的重大调整，虽净利润大幅增长，但核心业务盈利能力仍需加强，同时面临多种风险挑战。投资者在关注公司发展的同时，需密切留意这些风险因素。
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