4月13日，农发种业发布2020年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。
报告显示，公司2020年全年营业收入为36.63亿元，同比下降28.68%；归母净利润为2709.45万元，同比增长49%；扣非归母净利润为56.63万元，同比增长103.86%；基本每股收益0.025元/股。
公司自2001年1月上市以来，已经现金分红4次，累计已实施现金分红为9832万元。
上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对农发种业2020年年报进行智能量化分析。
一、业绩质量层面
报告期内，公司营收为36.63亿元，同比下降28.68%；净利润为5117.56万元，同比增长12.96%；经营活动净现金流为1.52亿元，同比增长276.98%。
从业绩整体层面看，需要重点关注：
营业收入下降。报告期内，营业收入为36.6亿元，同比下降28.69%。
| 项目 |
20181231 |
20191231 |
20201231 |
| 营业收入（元） |
34.46亿 |
51.36亿 |
36.63亿 |
| 营业收入增速 |
-10.87% |
49.02% |
-28.69% |
营业收入与净利润变动背离。报告期内，营业收入同比下降28.69%，净利润同比增长12.96%，营业收入与净利润变动背离。
| 项目 |
20181231 |
20191231 |
20201231 |
| 营业收入（元） |
34.46亿 |
51.36亿 |
36.63亿 |
| 净利润（元） |
5506.98万 |
4530.39万 |
5117.56万 |
| 营业收入增速 |
-10.87% |
49.02% |
-28.69% |
| 净利润增速 |
113.9% |
-17.73% |
12.96% |
第四季度净利润异动。报告期内，净利润为0.5亿元，且前三季度为-0.2亿元，第四季度转负为正。
| 项目 |
20200331 |
20200630 |
20200930 |
20201231 |
| 净利润（元） |
-1906.9万 |
-2232万 |
-1994.89万 |
5117.56万 |
结合现金流质量看，需要重点关注：
营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比下降28.69%，经营活动净现金流同比增长276.98%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。
| 项目 |
20181231 |
20191231 |
20201231 |
| 营业收入（元） |
34.46亿 |
51.36亿 |
36.63亿 |
| 经营活动净现金流（元） |
3184.3万 |
4023.49万 |
1.52亿 |
| 营业收入增速 |
-10.87% |
49.02% |
-28.69% |
| 经营活动净现金流增速 |
354.89% |
26.35% |
276.98% |
二、盈利能力层面
报告期内，公司毛利率为7.18%，同比增长29.08%；净利率为1.4%，同比增长58.4%；净资产收益率（加权）为1.86%，同比增长46.46%。
结合公司经营端看收益，需要重点关注：
销售毛利率较为波动。近三期年报，销售毛利率分别为7.66%、5.57%、7.18%，同比变动分别为48.05%、-27.31%、29.08%，销售毛利率异常波动。
| 项目 |
20181231 |
20191231 |
20201231 |
| 销售毛利率 |
7.66% |
5.57% |
7.18% |
| 销售毛利率增速 |
48.05% |
-27.31% |
29.08% |
销售毛利率增长，存货周转率下降。报告期内，销售毛利率由去年同期5.57%增长至7.18%，存货周转率由去年同期11.49次下降至8.4次。
| 项目 |
20181231 |
20191231 |
20201231 |
| 销售毛利率 |
7.66% |
5.57% |
7.18% |
| 存货周转率（次） |
7.9 |
11.49 |
8.4 |
销售毛利率增长，应收账款周转率下降。报告期内，销售毛利率由去年同期5.57%增长至7.18%，应收账款周转率由去年同期27.19次下降至14.95次。
| 项目 |
20181231 |
20191231 |
20201231 |
| 销售毛利率 |
7.66% |
5.57% |
7.18% |
| 应收账款周转率（次） |
22.93 |
27.19 |
14.95 |
结合公司资产端看收益，需要重点关注：
最近三年净资产收益率平均低于7%。报告期内，加权平均净资产收益率为1.86%，最近三个会计年度加权平均净资产收益率平均低于7%。
| 项目 |
20181231 |
20191231 |
20201231 |
| 净资产收益率 |
2.26% |
1.27% |
1.86% |
| 净资产收益率增速 |
112.3% |
-43.81% |
46.46% |
投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为1.57%，三个报告期内平均值低于7%。
| 项目 |
20181231 |
20191231 |
20201231 |
| 投入资本回报率 |
1.77% |
1.1% |
1.57% |
三、资金压力与安全层面
报告期内，公司资产负债率为34.91%，同比增长10.82%；流动比率为2.19，速动比率为1.78；总债务为3.28亿元，其中短期债务为2.68亿元，短期债务占总债务比为81.67%。
从资金管控角度看，需要重点关注：
利息收入/货币资金比值小于1.5%。报告期内，货币资金为8.3亿元，短期债务为2.7亿元，公司利息收入/货币资金平均比值为0.435%，低于1.5%。
| 项目 |
20181231 |
20191231 |
20201231 |
| 货币资金（元） |
4.42亿 |
2.59亿 |
8.25亿 |
| 短期债务（元） |
1.96亿 |
2.17亿 |
2.68亿 |
| 利息收入/平均货币资金 |
1.82% |
0.64% |
0.43% |
预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长3.15%，营业成本同比增长29.91%，预付账款增速高于营业成本增速。
| 项目 |
20181231 |
20191231 |
20201231 |
| 预付账款较期初增速 |
-8.88% |
2.12% |
3.15% |
| 营业成本增速 |
-13.21% |
52.39% |
-29.91% |
其他应付款变动较大。报告期内，其他应付款为0.6亿元，较期初变动率为95.65%。
| 项目 |
20191231 |
| 期初其他应付款（元） |
3050.37万 |
| 本期其他应付款（元） |
5967.97万 |
四、运营效率层面
报告期内，公司应收帐款周转率为14.95，同比下降45.01%；存货周转率为8.4，同比下降26.92%；总资产周转率为1.14，同比下降30.96%。
从经营性资产看，需要重点关注：
应收账款周转率大幅下降。报告期内，应收账款周转率为14.95，同比大幅下降至45.01%。
| 项目 |
20181231 |
20191231 |
20201231 |
| 应收账款周转率（次） |
22.93 |
27.19 |
14.95 |
| 应收账款周转率增速 |
90.76% |
18.57% |
-45.01% |
存货周转率较大幅下降。报告期内，存货周转率为8.4，同比大幅下降26.92%。
| 项目 |
20181231 |
20191231 |
20201231 |
| 存货周转率（次） |
7.9 |
11.49 |
8.4 |
| 存货周转率增速 |
-21.9% |
45.52% |
-26.92% |
应收账款/资产总额占比持续增长。近三期年报，应收账款/资产总额比值分别为4.89%、7.3%、7.96%，持续增长。
| 项目 |
20181231 |
20191231 |
20201231 |
| 应收账款（元） |
1.52亿 |
2.26亿 |
2.64亿 |
| 资产总额（元） |
31.15亿 |
30.88亿 |
33.2亿 |
| 应收账款/资产总额 |
4.89% |
7.3% |
7.96% |
从三费维度看，需要重点关注：
财务费用变动较大。报告期内，财务费用为0.2亿元，同比增长22.73%。
| 项目 |
20181231 |
20191231 |
20201231 |
| 财务费用（元） |
2382.05万 |
1583.68万 |
1943.63万 |
| 财务费用增速 |
-1.23% |
-33.52% |
22.73% |