2025年，中农发种业集团股份有限公司（以下简称“农发种业”）发布2024年年度报告，各项财务数据揭示了公司在过去一年面临的挑战与变化。报告期内，公司实现营业收入55.63亿元，同比下降17.72%；归属于上市公司股东的净利润为4688.72万元，同比下降63.08%。这两项数据的显著变化，凸显了公司在经营过程中遭遇的困境。以下将对农发种业2024年年报进行详细解读。
关键财务指标解读
营收下滑，市场竞争压力凸显
2024年，农发种业实现营业收入5,563,002,957.98元，较上一年的6,760,772,753.71元下降了17.72%。从业务板块来看，农作物板块实现营业收入20.15亿元，同比下降13.81%，主要受国内种子市场竞争加剧影响，小麦、玉米、水稻等主要作物销售收入下滑。农药板块实现营业收入3.27亿元，同比下降20.03%，国外产能恢复、关税提高以及行业去库存等因素导致下游酰胺类原药产品出口量锐减，市场竞争激烈。化肥板块实现营业收入31.69亿元，同比下降20.21%，虽毛利率略有提升，但全球能源价格下滑，钾肥大合同谈判价格下降，使得销售收入下降。
|
| 项目 |
2024年（元） |
2023年（元） |
变动比例（%） |
| 营业收入 |
5,563,002,957.98 |
6,760,772,753.71 |
-17.72 |
| 农作物板块收入 |
2,015,000,000（约20.15亿） |
- |
-13.81 |
| 农药板块收入 |
327,000,000（约3.27亿） |
- |
-20.03 |
| 化肥板块收入 |
3,169,000,000（约31.69亿） |
- |
-20.21 |
净利润大幅下降，盈利能力受挫
归属于上市公司股东的净利润为46,887,176.87元，相较于2023年的127,013,730.22元，大幅下降63.08%。净利润的下滑主要源于农药业务和种子业务利润的下降。农药业务受国际市场影响，下游企业出口订单锐减，行业去库存导致国内市场需求持续走低，产品价格下跌；种子业务则因国内种子市场整体供大于求、竞争加剧，利润同比下降。
|
| 项目 |
2024年（元） |
2023年（元） |
变动比例（%） |
| 归属于上市公司股东的净利润 |
46,887,176.87 |
127,013,730.22 |
-63.08 |
扣非净利润为负，经营核心业务面临挑战
扣除非经常性损益后的净利润为负值，扣除非经常性损益后的基本每股收益为-0.03元/股，而2023年为0.08元/股，变动比例为-137.50%。这表明公司核心经营业务的盈利能力面临较大挑战，非经常性损益对净利润的影响较为显著。
|
| 项目 |
2024年（元） |
2023年（元） |
变动比例（%） |
| 扣除非经常性损益后的基本每股收益 |
-0.03 |
0.08 |
-137.50 |
基本每股收益和扣非每股收益下降，股东收益减少
基本每股收益为0.04元/股，较2023年的0.12元/股下降66.67%；扣非每股收益为-0.03元/股，与2023年的0.08元/股相比，下降明显。这直接影响了股东的收益水平，反映出公司经营状况对股东回报的负面影响。
|
| 项目 |
2024年（元） |
2023年（元） |
变动比例（%） |
| 基本每股收益 |
0.04 |
0.12 |
-66.67 |
| 扣非每股收益 |
-0.03 |
0.08 |
-137.50 |
费用分析
销售费用增长，市场推广力度加大
销售费用为105,129,324.55元，较上年的91,995,603.25元增长了14.28%。增长的原因可能是公司为应对市场竞争加剧，加大了市场推广力度，如开展抖音等新媒体宣传、组织各级观摩会议等，以稳定种子销量。
|
| 项目 |
2024年（元） |
2023年（元） |
变动比例（%） |
| 销售费用 |
105,129,324.55 |
91,995,603.25 |
14.28 |
管理费用微增，运营成本有所上升
管理费用为177,155,580.42元，比上年的169,523,817.08元增长4.50%。虽然增幅较小，但仍反映出公司运营成本有所上升，可能与公司业务调整、人员薪酬或办公费用等因素有关。
|
| 项目 |
2024年（元） |
2023年（元） |
变动比例（%） |
| 管理费用 |
177,155,580.42 |
169,523,817.08 |
4.50 |
财务费用上升，偿债压力显现
财务费用为14,987,121.12元，较上年的12,334,784.80元增长21.50%。主要原因可能是公司偿还债务支付的现金增加，导致利息支出上升，显示出公司面临一定的偿债压力。
|
| 项目 |
2024年（元） |
2023年（元） |
变动比例（%） |
| 财务费用 |
14,987,121.12 |
12,334,784.80 |
21.50 |
研发费用略有下降，仍注重创新投入
研发费用为91,509,009.00元，较上年的92,619,680.70元下降1.20%。尽管略有下降，但公司在研发方面仍保持一定投入，持续完善科技创新体系，加强转基因、基因编辑等现代生物育种技术应用，以提升创新能力和市场竞争力。
|
| 项目 |
2024年（元） |
2023年（元） |
变动比例（%） |
| 研发费用 |
91,509,009.00 |
92,619,680.70 |
-1.20 |
研发情况
研发投入持续，成果显著
本期费用化研发投入为91,509,009.00元，资本化研发投入为38,397,673.99元，研发投入合计129,906,682.99元，占营业收入比例为2.34%。报告期内，公司共有35个农作物新品种通过审定（登记），获得多项专利授权，在新品种选育和技术研发方面成效显著。
|
| 项目 |
金额（元） |
| 本期费用化研发投入 |
91,509,009.00 |
| 本期资本化研发投入 |
38,397,673.99 |
| 研发投入合计 |
129,906,682.99 |
| 研发投入总额占营业收入比例（%） |
2.34 |
研发人员结构稳定
公司研发人员数量为191人，占公司总人数的16%。学历结构上，博士研究生4人，硕士研究生29人，本科87人，专科62人，高中及以下9人；年龄结构上，30岁以下（不含30岁）34人，30 - 40岁（含30岁，不含40岁）67人。研发人员结构相对稳定，为公司的科技创新提供了人力支持。
|
| 项目 |
详情 |
| 研发人员数量 |
191人 |
| 研发人员数量占公司总人数比例（%） |
16% |
| 学历结构（博士研究生/硕士研究生/本科/专科/高中及以下） |
4/29/87/62/9 |
| 年龄结构（30岁以下（不含30岁）/30 - 40岁（含30岁，不含40岁）） |
34/67 |
现金流分析
经营活动现金流量净额大幅减少，销售回款遇阻
经营活动产生的现金流量净额为-76,583,023.43元，与上年的605,562,396.08元相比，减少112.65%。主要原因是本期销售商品收到的现金减少，表明公司在销售回款方面遇到困难，可能影响公司的资金周转和日常经营。
|
| 项目 |
2024年（元） |
2023年（元） |
变动比例（%） |
| 经营活动产生的现金流量净额 |
-76,583,023.43 |
605,562,396.08 |
-112.65 |
投资活动现金流量净额增加，理财赎回积极
投资活动产生的现金流量净额为-80,602,408.14元，较上年的-266,365,050.90元增加69.74%。主要系本期赎回银行理财产品增加，说明公司在投资策略上有所调整，通过赎回理财增加现金流动性。
|
| 项目 |
2024年（元） |
2023年（元） |
变动比例（%） |
| 投资活动产生的现金流量净额 |
-80,602,408.14 |
-266,365,050.90 |
69.74 |
筹资活动现金流量净额减少，偿债压力大
筹资活动产生的现金流量净额为-55,810,145.48元，较上年的38,659,952.80元减少244.36%。主要原因是本期偿还债务支付的现金增加，进一步印证了公司面临较大的偿债压力。
|
| 项目 |
2024年（元） |
2023年（元） |
变动比例（%） |
| 筹资活动产生的现金流量净额 |
-55,810,145.48 |
38,659,952.80 |
-244.36 |
风险因素解读
行业宏观政策风险
农作物种业受国家政策及产业环境影响较大。虽然国家出台了对种业龙头企业的支持政策，但公司若不及时关注政策进展、积极争取，可能错失发展机遇。同时，种业对外开放的扩大，也将加剧行业竞争。公司需密切关注政策动态，加强产业协同，提升育种研发能力，以增强核心竞争力。
自然灾害风险
异常气候和自然灾害会对农作物生产造成威胁，影响种子产量和质量。公司需进一步完善种子质量管控体系，优化品种结构，合理规划基地分布，加强基础设施建设，提高抗灾害能力，并积极投保农业保险。
品种研发风险
种子企业的核心竞争力在于科技创新能力，但新品种研发存在周期长、资金投入高、产品对环境变化适应性差等风险，可能导致选育的品种与市场需求不匹配。公司应努力提升科技创新水平，加强与高校、科研院所的合作，加大科研资金投入，及时根据市场反馈调整研发目标。
内部整合与协同风险
公司进入内生外延并重发展阶段，对并购企业的内部整合与融合至关重要。若不能有效完成管控融合，可能无法实现协同效应和规模效应。公司需完善现代企业制度，推进经理层任期制和契约化管理，加强内部资源整合。
安全环保风险
公司控股子公司河南农化及其所属子公司山东颖泰属于化工高危行业，存在安全生产和环保风险。公司需全面贯彻安全环保方针，落实管理责任，加强现场管理和培训，加大技改投入，以降低风险。
管理层报酬情况
报酬总额增加，绩效兑现滞后影响
报告期内，全体董事、监事和高级管理人员实际获得的报酬合计为680.86万元，包含报告期内领取的2022年绩效奖励241.49万元。剔除2022年绩效奖励后，2024年领取的薪酬合计为439.37万元，与去年相比下降。因公司兑现绩效薪酬的时间滞后，导致报酬数据存在一定波动。
总体而言，农发种业在2024年面临诸多挑战，营业收入和净利润下滑，现金流承压。公司需积极应对市场变化和风险因素，加强研发创新，优化业务结构，提升内部管理效率，以改善经营状况，提高盈利能力和市场竞争力。投资者在关注公司发展时，应密切留意上述风险因素及公司的应对措施。