8月19日，上海家化（600315.SH）发布2022年半年度报告。报告显示，上半年公司实现营收37.15亿元，同比下降11.76%，为近5年内出现的最大降幅；实现归母净利润1.58亿元，同比下降44.84%，达到近5年内最低。
上海家化将原因归结为疫情的影响导致公司在生产、物流、渠道等方面分别遭遇工厂停工、仓库封闭物流受限、线下零售终端闭店以及超头主播的缺失。
护肤品类受重挫
个护家清“上位”
5个月前上海家化发布的2021年报显示，护肤品类跃升成为公司第一大业务品类，全年增速达22.22%，收入占比提升至35%。如今，这一情况也出现了反转。
2022上半年，由于疫情封控，上海家化位于上海的护肤品类产品仓库自3月末到5月被严格封控，导致该品类出货量不足20%，曾经的第一大业务品类仅实现营收8.13亿元，同比下降34.84%；占公司主营业务收入也降至21.91%。
▲截自上海家化2022年半年报
个护家清品类以17.33亿元营收、占公司主营业务收入46.67%，成为2022上半年的“霸主”。主要得益于个护家清品类仓库没有完全封控，以及以六神为代表的具备一定口碑的老牌国货在线上线下渠道的齐齐发力。基本保持稳定的母婴品类，报告期内实现营收10.22亿元，占公司主营业务收入的27.54%，凭借稳健的发展态势，一度超越护肤品类。
在供应链端，公司4-5月工厂产能下滑60%以上，但在后期工厂恢复生产且迎来反弹性消费的7月，却因包材端的影响，没有及时抓住这波消费反弹期，直至8月才基本恢复正常。
显然，上半年疫情反弹这一突发事件，导致上海家化被打了一个措手不及。上海家化董事长潘秋生将称其为黑天鹅事件，并在媒体交流会上对此做出反思：“之前并没有考虑到上海会出现突发情况，未来在仓网规划上一定要足够灵活，提前做好安全性的防备措施。”他进一步指出，过往供应链更注重效率，而今将兼顾效率与安全。
超头主播缺失
海外市场表现亮眼
分渠道看，报告期内线上营收12.44亿元，同比下降22.59%，占公司主营业务收入比重33.52%；线下实现营收24.68亿元，同比下降5%，占公司主营业务收入比重66.48%。
线上营收出现大幅下滑主要因为护肤品类产品仓库封控、物流受限导致线上订单退货比例增加，电商派样招新活动无法执行以及超头主播缺失。但另一方面，上海家化也在通过上新、造节以及扩大达播矩阵等措施“补血”。
旗下品牌玉泽推出防晒新品“大分子白金盾”清爽倍护防晒乳，在天猫小黑盒上市当日位列防晒品类第一名；佰草集新太极系列自去年上市后，通过一系列主题营销，在话题声量、招新、复购、连带等人群运营上取得进展，目前已成为佰草集规模占比及增速第一的产品线。
个护家清品类的六神品牌则在618期间表现亮眼，天猫旗舰店同比增长56%，除在花露水品类市场占有率保持绝对优势外，还在沐浴露品类成功跻身天猫沐浴露品类TOP5。7月初，六神联合线上主力平台、线下重点商超连锁卖场及新零售平台，和消费者共创“六神清凉节”，在天猫大牌日中GMV同比增长154%，列身体护理类目第一名。
超头主播的缺失则对于此前通过深度捆绑“超头”主播快速出圈的玉泽等护肤品牌影响较大。
国盛证券研究所研报显示，2020上半年，玉泽与某超头主播合作直播高达28场，直播日GMV占品牌总GMV约70%。目前正在经历“去超头”阵痛期的上海家化，试图建立达播矩阵弥补缺失。据悉，报告期内，已有超100位达人上播，50%为头部达人，且兴趣电商同比实现高三位数增长。
值得一提的是，报告期内，公司海外业务实现营收8.96亿元，同比增长1.00%，剔除汇率影响，同比增长7.58%。在媒体沟通会上，上海家化表示，公司始终非常看好国内市场，而对于出海计划，目前已经开始在东南亚地区进行线上、线下等多渠道的基础性尝试。
目标75亿营收
下半年如何护盘
虽然上半年公司整体受疫情影响较大，但基于对下半年的信心，上海家化依旧提出了2022年实现营收75亿元的目标，这也意味着，下半年，上海家化至少要完成38亿元的销售额。
对此，上海家化也给出自己的计划方案。
首先，在产品结构上，主推品及新品会聚焦在高毛利率产品上。而伴随着原料提价等成本上升，六神、美加净、家安等品牌或将有新一轮的提价。
针对渠道端，公司线上渠道将继续降低对单一模式的依赖，通过流程化、简单化、自动化来提升效率，通过营销创新、精细运营、私域打通来提升效能。在“去超头”的同时，更注重“超头+中腰部KOL+店铺自播”的立体矩阵，提升自播比例。
线下渠道则会继续加大新零售推动力度，加强社区团购头部平台合作力度，加大下沉市场开架零售终端的拓品拓店力度，以及进一步精简百货专柜。
▲截自上海家化2022年半年报
下半年，公司将持续推进年初制定的爆品创新2.0、电商精细化运营、价格管理、全国仓网规划、人才发展等十大项目。在价格管理方面，通过重塑价控机制、数字化管理等方式，帮助产品价格稳定和提升，这个调整虽会影响到短期销售，但有利于品牌中长期发展。
在物流仓网规划方面，计划前期华南试点，将渐进落地执行全国仓网规划，力争提升物流效率和供应链安全性。在人才搭建和组织文化方面，将进一步重视人才的打造和网罗，注重人才梯队建设，推行内部服务承诺，提升跨部门协作，建立内部知识库平台，提升工作效能。
下半年，营收规模位列中国上市美妆公司第一位的上海家化能如愿护盘吗？我们拭目以待。