来源 :金融界2025-04-27
4月26日，亚星化学发布2024年年报，公司全年营业总收入为9.10亿元，同比增长10.37%；毛利润为1836.57万元，同比略有下降；归属净利润为-0.97亿元，同比下降1624.63%，扣非净利润为-1.56亿元，同比下降39.53%。尽管营收有所增长，但净利润的大幅下滑显示出公司在盈利能力方面面临严峻挑战。公司主营业务为高端新材料的研发与生产，目前正在推进多个重要项目，但短期内行业竞争加剧和下游需求不足仍是主要压力。
营收增长背后的隐忧
亚星化学2024年营业总收入达到9.10亿元，同比增长10.37%，显示出公司在市场拓展和业务规模上的努力。然而，营收增长并未带来利润的同步提升，反而出现了大幅下滑。归属净利润为-0.97亿元，同比下降1624.63%，扣非净利润为-1.56亿元，同比下降39.53%。这一现象表明，公司在成本控制和盈利能力方面存在严重问题。
从历史数据来看，亚星化学的财务状况并不稳定。2023年，公司营业总收入为8.25亿元，同比下降2.58%；归属净利润为0.06亿元，同比下降94.15%；扣非净利润为-1.12亿元，同比下降941.35%。尽管2022年公司营业总收入实现了339.36%的显著增长，但归属净利润却下降了43.61%。这种波动性反映出公司在市场竞争中的脆弱性。
2021年，亚星化学的营业总收入激增至1.93亿元，同比增长290.93%；归属净利润飙升至1.93亿元，同比增长851.82%。然而，扣非净利润仍为-7234.23万元，显示出公司在非经常性损益方面的依赖。2020年，受疫情影响，公司营业总收入骤降至0.49亿元，同比下降97.02%；归属净利润为-0.26亿元，同比下降187.88%。这些数据表明，亚星化学的业绩波动较大，抗风险能力较弱。
项目推进与未来展望
亚星化学正在积极推进多个重要项目，以期在未来几年内改善业绩。截至2025年一季度末，4.5万吨/年高端新材料（PVDC）项目土建工程已于2024年底完成，设备安装进入高峰期，预计2025年第三季度投运。双氧水法生产水合肼项目的中试工艺流程已打通，微反应中试适应性实验完成，新工艺包编写基本完成，设计院双氧水法水合肼工业化设计按计划推进，项目预计年内建成。
此外，500吨/年六氯环三磷腈和500吨/年苄索氯铵项目进入设备安装高峰期，工艺管线安装正在推进中，预计2025年第三季度投运。这些项目的顺利推进有望为公司带来新的增长点，提升市场竞争力。然而，项目的投运时间和实际效果仍需进一步观察，短期内难以对业绩产生显著影响。
尽管公司在项目推进方面取得了一定进展，但行业竞争加剧和下游需求不足仍是主要挑战。2025年一季度，公司实现营业收入1.99亿元，同比增长5.61%；但利润总额为-4621.52万元，同比减少1087.90万元。这表明，尽管营收有所增长，但盈利能力并未改善，公司仍需在成本控制和市场拓展方面加大力度。
财务状况与市场表现
亚星化学的财务状况显示出较大的波动性。2024年，公司营业总收入为9.10亿元，同比增长10.37%；但归属净利润为-0.97亿元，同比下降1624.63%。扣非净利润为-1.56亿元，同比下降39.53%。从滚动环比增长率来看，营业总收入增长了6.06%，但归属净利润和扣非净利润分别下降了626.24%和13.13%。这表明，尽管营收有所增长，但盈利能力并未同步提升。
2025年一季度，公司营业收入为1.99亿元，同比增长5.6%；归母净利润为-4605万元，亏损额进一步扩大；扣非归母净利润为-4615万元，亏损额进一步扩大；经营现金流净额为-7001万元，同比下降441.3%。这些数据表明，公司在短期内仍面临较大的财务压力，盈利能力亟待改善。
从市场表现来看，截至2025年4月27日，亚星化学股价报5.40元，较前一交易日下跌0.18%。当日开盘价5.37元，最高5.50元，最低5.30元，振幅3.70%。成交量5.97万股，成交额3233.25万元，换手率1.89，量比1.19。总市值20.94亿元，流通市值17.04亿元，市净率4.18，市盈率-11.37。这些数据反映出市场对公司未来发展的担忧，投资者需谨慎对待。