来源 :中房俱乐部CREC2026-05-09
近日，珠海国资房企华发股份发布了2025年年报。这份年报创造了公司上市22年来的历史——首次年度亏损，而且一亏就是94.96亿元。
根据华发股份披露的2025年年报，公司营业收入为834.26亿元，同比上升38.85%；归母净利润亏损95亿元，同比下降1095.54%；扣非归母净利润亏损83.44亿元，同比下降1362.57%；经营现金流净额为198.89亿元，同比增长25.04%。
按季度拆分来看，亏损集中在第四季度。去年第一季度，华发股份实现归母净利润1.9亿元，第二季度亏损约0.19亿元，第三季度亏幅缩窄，约-0.7亿元，第四季度则暴亏95.98亿元。
华发股份将亏损归咎于营业毛利率下滑、部分土地收储业务产生亏损、减值计提、投资性房产公允价值变动等原因。截至2025年末，公司综合毛利率为8.75%，同比下降约5.6个百分点。
从业务拆分来看，为了保住销售，去年华发股份采取降价促销策略，叠加结算项目结构性问题，开发业务毛利率同比下滑4.26个百分点，为10.05%。
报告期内，华发股份实现结转面积257万平方米，同比增长3.8%，结转收入728亿元，同比增长30.6%。这部分结转规模增加，也是公司营收增长的主要原因。
此外，华发股份当期物业服务毛利率为15.64%，同比下滑0.77个百分点；其他业务（包括土地收储业务）毛利率为-3.62%，同比减少16.36个百分点。
纵观近年业绩，华发股份净利润已连续三年下滑。2021年至2024年，公司归母净利润分别为31.95亿元、26.10亿元、18.38亿元、9.51亿元。
2022年末、2023年末、2024年末和2025年9月末，公司负债总额分别为2944.27亿元、3200亿元、2953.07亿元和2797.64亿元，资产负债率分别为72.95%、70.84%、70.26%和69.72%。
华发股份在年报中强调，公司此次亏损并非经营失速的信号，而是公司在行业转折关键期,主动盘活存量资产的战略抉择，及按会计准则要求计提资产减值，核心目的是为长期高质量发展“轻装上阵”，实现可持续发展。
另外，值得注意的是，根据华发股份年报显示，华发股份高管2025年的平均薪酬出现了“断崖式下跌”，公司董事/董事兼高级管理人员2025年平均薪酬同比2024年降幅为63.4%，非董事高级管理人员2025年平均薪酬同比2024年降幅为67.6%。
另外，从高管薪酬总额看，华发股份2025年高管薪酬总额为1443.42万元，较2025年的这一数据3,255.28万元减少了55.66%。
根据公开信息，华发股份在2026年经历了密集的高管离职潮。2026年1月7日，华发股份发布董事会换届公告，正式确定了以郭凌勇、刘颖喆、向宇为核心的新一届管理团队。公告显示，郭凌勇连任公司董事长，刘颖喆出任副董事长，向宇被聘任为总裁，同时叶宁担任董事会秘书兼执行副总裁，戴戈缨、杨拥军分任执行副总裁与财务总监。
此外，2026年1月，华发股份还进行了组织架构调整，将华东大区拆分为沪苏片区、浙闽片区、北方片区3个大区。原华东区域管辖的西安公司，并入成渝公司，新增西部片区。这是自去年11月区域整合后的又一次深度调整。