知名家具上市公司美克家居（600337.SH）将借重组跨界转型。
日前，美克家居披露重组预案，拟通过发行股份及支付现金购买深圳万德溙光电科技有限公司（以下简称“万德溙”）100%股权，并募集配套资金。
由于万德溙主要从事研发、生产并销售应用于服务器集群及大型服务器机房等场景的高速铜缆及LOOPBACK智能回环测试模块，通过本次交易，美克家居将从传统的家具主业拓展至铜缆高速互连领域。
长江商报记者注意到，寄希望于重组实现战略转型的背后，是美克家居主业表现低迷。2022年以来，美克家居持续亏损，近四年归属于上市公司股东的净利润（以下简称“归母净利润”）累计亏损18.36亿元。
为了降低渠道成本，优化资源配置，集中力量深耕优势市场，美克家居加速关闭低效门店，近四年累计闭店61家。
而万德溙则在2025年前9个月实现营业收入7629.23万元、归母净利润1834.91万元。
不过，对于已深陷业绩泥潭的美克家居而言，此次跨界收购更像是一场“豪赌”，其能否从根本上扭转业绩颓势，仍是未知数。
拟重组进军高速互连领域
根据交易方案，美克家居拟通过发行股份及支付现金购买万德溙100%股权，同时拟向不超过35名特定投资者发行股份募集配套资金，用于支付本次交易现金对价、中介机构费用、相关税费及补充流动资金。
本次发行股份及支付现金购买资产不以配套融资的成功实施为前提，最终配套融资成功与否不影响本次发行股份及支付现金购买资产的实施。目前，本次交易相关的审计、评估工作尚未完成，本次交易标的资产的预估值及交易价格尚未确定。
本次交易完成后，交易对手方中的深圳万德亚盛科技企业（有限合伙）预计将持有上市公司股份比例超过5%，因此本次交易构成关联交易，但不构成重大资产重组，也不构成重组上市。
长江商报记者注意到，对于美克家居而言，收购万德溙是其跨界进行业务布局，进而实现业务转型升级的重要举措。
一直以来，美克家居主要从事中高端木质家具及家居用品的设计、生产和销售。万德溙则主要从事研发、生产并销售应用于服务器集群及大型服务器机房等场景的高速铜缆及LOOPBACK智能回环测试模块。
据美克家居介绍，万德溙与公司开展合作，可结合其在铜缆高速互连方面的技术能力，发挥双方优势，共同提供具有市场竞争力的高速互连产品。在高带宽互连需求不断增长的行业背景下，公司本次布局铜缆高速互连领域，致力于为服务器及网络设备提供高速互连解决方案。本次交易完成后，公司将新增铜缆高速互连相关的研发、生产及销售业务。
美克家居表示，通过此次交易，公司将进一步推动战略转型的逐步实施，拓展新的业务增长点，提升公司经营质量与盈利能力，增强抗风险能力，从而切实维护上市公司全体股东尤其是中小股东的权益。
值得关注的是，发布重组预案复牌后，1月5日美克家居股价涨停，报3.21元/股，涨9.93%。
核心业务受挫加速闭店
跨界布局的前景预期与资本市场的热烈反响，与美克家居当前面临的业绩困境形成鲜明对比。
数据显示，在最高峰时期的2018年，美克家居实现营业收入52.61亿元，归母净利润和扣非净利润分别为4.51亿元、3.95亿元，盈利能力达到巅峰。尽管2019年公司营业收入和归母净利润继续增长至55.88亿元、4.64亿元，但扣非净利润已小幅回落至3.91亿元。
此后美克家居业绩大幅波动，2022年更是陷入亏损。2022年至2024年，美克家居分别实现营业收入44.96亿元、41.82亿元、33.95亿元，归母净利润分别亏损2.89亿元、4.63亿元、8.64亿元，扣非净利润分别亏损3.16亿元、4.69亿元、8.81亿元。
2025年前三季度，美克家居实现营业收入22.23亿元，同比下降10.1%；归母净利润和扣非净利润分别亏损2.2亿元、4.5亿元，同比减亏50.04%、15.33%。
上述近四年间，美克家居归母净利润、扣非净利润累计分别亏损18.36亿元、21.16亿元。
美克家居直言，受美国对等性关税政策的不确定性对市场信心与交易决策的持续影响，以及国内消费预期走低、家居行业整体景气度下滑的双重影响，公司核心业务依然面临巨大挑战。
长江商报记者注意到，为了降低渠道成本，优化资源配置，集中力量深耕优势市场，美克家居加速关闭低效门店。2021年末至2024年末，美克家居的主营门店数量由151家减少至111家。仅在2025年前三个季度中，美克家居分别关闭8家、4家、9家直营门店，合计闭店21家。据此粗略计算，近四年间，公司已闭店61家。
2025年前三季度，美克家居在国内市场的直营业务、加盟业务分别实现营业收入8.71亿元、8062.54万元，同比下降22.61%、34.71%，国外市场的批发业务则实现营业收入12.51亿元，同比增长4.31%。
相较于美克家居而言，万德溙则具备一定的盈利能力。重组预案显示，2023年至2025年前9个月，万德溙的营业收入分别为4597.72万元、4680.95万元、7629.23万元，归母净利润398.09万元、678.48万元、1834.91万元。
截至2025年9月末，万德溙资产总额1.45亿元，负债总额5504.88万元，股东权益合计8945.42万元。
随着万德溙的并表，美克家居的盈利能力将得到改善。不过，在主营业务持续萎靡、业绩连年亏损的背景下，此次跨界收购能否成为美克家居真正的“救命稻草”，帮助其实现根本性的业务转型与盈利反转，仍有待市场与时间的考验。