来源 :中华网新闻2025-11-23
近日，一则法院受理公告震动了地产圈。曾经年销售额达到千亿的“环京地主” 华夏幸福 ，因拖欠一家建筑公司417万元款项，被逼到了预重整的边缘。令人惊讶的是，尽管 华夏幸福 账面上有24亿现金，却无法偿还这笔小额债务。
11月16日， 华夏幸福 发布公告称，收到 河北省廊坊市中级人民法院 的通知书，债权人 龙成建设工程有限公司 已向法院申请启动 华夏幸福 的重整及预重整程序。 华夏幸福 在公告中表示对预重整没有异议。值得注意的是，在公告前的两个交易日，即11月13日和14日， 华夏幸福 股价连续涨停。11月17日开盘后，股价再度涨停，市场似乎对预重整持积极态度。
然而，多家债权人机构和投资者强烈质疑 华夏幸福 的资金去向。自2021年以来，尽管 华夏幸福 达成了债务重组计划，纸面重组签约率接近90%，但实际债务问题却越来越严重。新增逾期债务增至245亿元，四年累计亏损超过600亿元，净资产转为负值。
关于预重整存在诸多疑点。首先，谁代表公司表态无异议？根据公司章程，这种重大事项应报请债委会、董事会或股东大会审批。其次，谁在操作 华夏幸福 的预重整？公告流程是否合规也受到质疑。再者，既然账上有大量现金，为何还需要预重整？
此外，股价异动也引起争议。一些机构、游资和量化资金在公告前大量买入股票，债权人怀疑 华夏幸福 内部有人提前泄露消息。
回顾 华夏幸福 的化债历程，表面上进展顺利，实际上却困难重重。2021年， 华夏幸福 累计债务违约近900亿元，总负债超过4000亿元。河北省和廊坊市政府组成专班指导化债。虽然债务重组签约率高，但实际债务却越来越多。截至2025年10月，金融债务通过签约等方式实现重组的金额约为1926.69亿元，减免债务利息和豁免罚息金额为202.03亿元。然而， 华夏幸福 的经营状况并未改善，2025年前三季度营业收入同比下降72.09%，净利润亏损扩大至98.28亿元，资产负债率达96.44%。