来源 :朝阳永续2025-07-30
1.最近拟披露财报发布日
恒力石化（600346.SH）将于2025年8月23日公布2025年二季报。
2.恒力石化第二季度业绩预期怎么样？
截至2025年07月29日，根据朝阳永续季度业绩前瞻数据：
预测净利润11.00~14.78亿元，同比变动-41.0%~-21.3%。
关注后续财报数据披露后能否超预期，朝阳永续A股季度业绩前瞻数据将为投资者提供业绩鉴定。
3.恒力石化最新卖方观点
国海证券认为：恒力石化在2024年展现了经营韧性，实现营业收入2363亿元，同比增长0.6%，归母净利润70.44亿元，同比增长2.0%。公司通过降本增效和全产业链挖潜，毛利率和净利率均有所提升。分产品板块看，新材料产品营收增长显著，炼化产品和PTA产品营收有所下降。2025年第一季度，尽管行业整体需求偏弱，公司上游炼化和PTA盈利稳定，显示了较强的抗风险能力。公司新材料产能逐步投放，成长性充足，包括高性能树脂及新材料项目和高性能特种工业丝智能化生产项目。2024年公司持续高分红，派发现金红利31.68亿元，股利支付率45%，资产负债率76.55%，后续将更加注重精细化成本管控和优化运营。
分业务来说：
1)新材料产品营收增长：2024年新材料产品实现营收418亿元，同比增长22%，毛利率提升3.7个百分点。
2)高性能树脂及新材料项目：公司160万吨/年高性能树脂及新材料项目已全面建成投产，产品包括双酚A、聚碳酸酯等。
3)高性能特种工业丝智能化生产项目：恒力化纤年产40万吨高性能特种工业丝智能化生产项目全线投产，总产能达80万吨/年，成为全球最大生产基地。
4)功能性薄膜项目：苏州汾湖基地12条线功能性薄膜项目全面投产，南通基地项目稳步推进中，预计2025年逐步建成投产。
东吴证券认为：恒力石化在2024年实现营业总收入2364亿元，同比增长0.65%，归母净利润70.4亿元，同比增长2.01%。2025年第一季度，尽管行业面临供需淡季和宏观需求复苏转弱的影响，公司营业总收入和归母净利润分别下降2.34%和4.13%，但净利润保持行业内较高水平。公司通过灵活调整产品结构和加强成本管控，有效应对市场价格波动。在建项目稳步推进，包括高性能树脂及新材料项目、高性能特种工业丝智能化生产项目和功能性薄膜项目，助力公司实现产业优化和扩展。现金流稳健，资本开支接近尾声，公司保持高分红政策，拟每股派发现金红利0.45元，分红比例约45%。