来源 :挖宝历史2022-04-01
近日，中航电子公布了2021年的年报，总体来说，是一点也不像军工股，也没有享受到军工产业放量带来的高成长。
果不其然，第二天一开盘，资金就争相逃命，盘中都把中航电子砸跌停了。要知道，中航电子在三年牛市中，涨幅可是小于50%的，对于这种严重滞涨的垃圾股，一个跌停板就表明了主力的态度，从而也能看出市场资金对于中航工业集团的态度了。
而且更无耻的是，中航电子的2022年经营计划中，竟然敢不要脸地定出一个净利润同比正在7.8%的数字，这个数字真替军工产业蒙羞。
不过从这个经营计划中，也可以看出很多问题，至少是中航工业的打算。
首先，中航电子2022年计划实现营业收入110.4亿元，同比增长12.2%，一看这个数字就觉得这该不会是银行股吧。
因为产业链的上下游都是至少50%以上的增幅，而中航电子敢于定一个如此低的目标，也是有底气的。
这种底气可能来自于三个方面。
第一个是，公司的资产真的很垃圾，已经远远不能适应于新武器装备的应用，只能在老旧装备上进行维修，所以定一个这样的目标就可以理解了。
不过，仔细研究了一下中航电子的子公司，发现这些公司虽然不是航电核心公司，但是做做照明系统等的也算可以，不至于这么差。
所以，说资产垃圾这个结论好像站不住脚，甚至凯天电子还上过双百企业，可见其技术实力也不错。
如果不是第一个原因，那只能是第二个和第三个了。
第二个是中航电子在2022年有大额的研发支出，至少是创纪录的，这个会侵蚀公司的净利润。
2021年中航电子的研发支出在8-9亿之间，比2020年多了1亿多。如果2022年中航电子为了抢占市场，或者攻关何种厉害的系统，研发支出用了十多个亿的话，那么就可以原谅。
不过，那个营业收入计划110.4亿确实是不够看，因为中航电子托管的航电资产2021年收入大概250亿-300亿，其计划2022年收入至少要达到750亿，这一下子就翻了一倍有余。同样都是航电资产，为何中航电子只能翻个12.2%，而那些托管的航电资产却能翻一倍以上呢？
这是否又能从侧面佐证了中航电子资产的垃圾或者说太落后了呢？
第三个是中航电子根本就没想过有完整的2022年年报，换句话说到时候的中航电子根本就不是2021年年末的这个中航电子。
这样到时候中航电子的管理层也不会被市场谴责为失信了，而中航工业集团也不会被资本市场唾弃了。
综上所述，中航电子可能是要走的第三个方案，就是在不失信的情况下，尽可能地达到其想要的目的。