8月27日，昊华科技发布2021年半年度报告。
报告显示，公司2021年上半年营业收入为32.49亿元，同比增长32.04%；归母净利润为4.11亿元，同比增长29.9%；扣非归母净利润为4.03亿元，同比增长44.16%；基本每股收益0.452元/股。
公司自2001年1月上市以来，已经现金分红16次，累计已实施现金分红为6.17亿元。
上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对昊华科技2021年半年报进行智能量化分析。
一、业绩质量层面
报告期内，公司营收为32.49亿元，同比增长32.04%；净利润为4.15亿元，同比增长29.11%；经营活动净现金流为1.72亿元，同比增长1071.58%。
从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：
销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动32.04%，销售费用同比变动-24.32%，销售费用与营业收入变动差异较大。
| 项目 |
20190630 |
20200630 |
20210630 |
| 营业收入（元） |
23.04亿 |
23.72亿 |
32.49亿 |
| 销售费用（元） |
8942.67万 |
9242.87万 |
7251.76万 |
| 营业收入增速 |
19.03% |
2.96% |
32.04% |
| 销售费用增速 |
16.32% |
3.36% |
-24.32% |
结合经营性资产质量看，需要重点关注：
存货增速高于营业成本增速。报告期内，存货较期初增长32.04%，营业成本同比增长30.54%，存货增速高于营业成本增速。
| 项目 |
20190630 |
20200630 |
20210630 |
| 存货较期初增速 |
-1.33% |
3.09% |
32.04% |
| 营业成本增速 |
21.87% |
3.34% |
30.54% |
存货增速高于营业收入增速。报告期内，存货较期初增长32.04%，营业收入同比增长32.04%，存货增速高于营业收入增速。
| 项目 |
20190630 |
20200630 |
20210630 |
| 存货较期初增速 |
-1.33% |
3.09% |
32.04% |
| 营业收入增速 |
19.03% |
2.96% |
32.04% |
结合现金流质量看，需要重点关注：
经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为0.41低于1，盈利质量较弱。
| 项目 |
20190630 |
20200630 |
20210630 |
| 经营活动净现金流（元） |
1.57亿 |
-693.13万 |
1.72亿 |
| 净利润（元） |
2.67亿 |
3.17亿 |
4.15亿 |
| 经营活动净现金流/净利润 |
0.59 |
-0.02 |
0.41 |
二、盈利能力层面
报告期内，公司毛利率为29.51%，同比增长2.82%；净利率为12.77%，同比下降2.22%；净资产收益率（加权）为6.23%，同比增长22.88%。
结合公司经营端看收益，需要重点关注：
销售毛利率增长，销售净利率下降。报告期内，销售毛利率由去年同期29.39%增长至29.51%，销售净利率由去年同期13.36%下降至12.77%。
| 项目 |
20190630 |
20200630 |
20210630 |
| 销售毛利率 |
29.65% |
29.39% |
29.51% |
| 销售净利率 |
11.59% |
13.36% |
12.77% |
从非常规性损益看，需要重点关注：
非常规性收益占比较高。报告期内，非常规性收益/净利润比值为34.6%。（注：非常规性收益=投资净收益+公允价值变动净收益+营业外收入+非流动资产处置损失）。
| 项目 |
20190630 |
20200630 |
20210630 |
| 非常规性收益（元） |
1.5亿 |
1.5亿 |
1.44亿 |
| 净利润（元） |
2.67亿 |
3.17亿 |
4.15亿 |
| 非常规性收益/净利润 |
47.24% |
47.49% |
34.6% |
三、资金压力与安全层面
报告期内，公司资产负债率为37.5%，同比增长5.72%；流动比率为2.25，速动比率为1.9；总债务为8.63亿元，其中短期债务为4.64亿元，短期债务占总债务比为53.76%。
从资金管控角度看，需要重点关注：
预付账款变动较大。报告期内，预付账款为2.9亿元，较期初变动率为57.84%。
| 项目 |
20201231 |
| 期初预付账款（元） |
1.86亿 |
| 本期预付账款（元） |
2.94亿 |
预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长57.84%，营业成本同比增长30.54%，预付账款增速高于营业成本增速。
| 项目 |
20190630 |
20200630 |
20210630 |
| 预付账款较期初增速 |
93.15% |
-1.81% |
57.84% |
| 营业成本增速 |
21.87% |
3.34% |
30.54% |
应付票据变动较大。报告期内，应付票据为1.9亿元，较期初变动率为227.45%。
| 项目 |
20201231 |
| 期初应付票据（元） |
5746.14万 |
| 本期应付票据（元） |
1.88亿 |
从资金协调性看，需要重点关注：
经营活动无法满足资本性支出资金需求，融资渠道趋紧。报告期内，经营活动净现金流与投资活动净现金流之和为-2.4亿元，筹资活动净现金流为-0.9亿元，经营活动无法覆盖投资资金需求，融资渠道趋紧。
| 项目 |
20210630 |
| 经营活动净现金流（元） |
1.72亿 |
| 投资活动净现金流（元） |
-4.13亿 |
| 筹资活动净现金流（元） |
-8775.27万 |
四、运营效率层面
报告期内，公司应收帐款周转率为2.25，同比增长17.44%；存货周转率为2.82，同比下降2.33%；总资产周转率为0.31，同比增长18.12%。
从长期性资产看，需要重点关注：
长期待摊费用较期初变动较大。报告期内，长期待摊费用为690.9万元，较期初增长93.35%。
| 项目 |
20201231 |
| 期初长期待摊费用（元） |
357.31万 |
| 本期长期待摊费用（元） |
690.87万 |
其他非流动资产变动较大。报告期内，其他非流动资产为2.8亿元，较期初增长225.11%。
| 项目 |
20201231 |
| 期初其他非流动资产（元） |
8662.11万 |
| 本期其他非流动资产（元） |
2.82亿 |
从三费维度看，需要重点关注：
管理费用增速超过20%。报告期内，管理费用为2.7亿元，同比增长29.44%。
| 项目 |
20190630 |
20200630 |
20210630 |
| 管理费用（元） |
1.95亿 |
2.05亿 |
2.67亿 |
| 管理费用增速 |
12.8% |
5.16% |
29.44% |