3月30日，宝光股份发布2022年年度报告。
报告显示，公司2022年全年营业收入为12.29亿元，同比增长21.65%；归母净利润为5753.22万元，同比增长13.29%；扣非归母净利润为5379.41万元，同比增长18.02%；基本每股收益0.1742元/股。
公司自2002年1月上市以来，已经现金分红9次，累计已实施现金分红为1.16亿元。
上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对宝光股份2022年年报进行智能量化分析。
一、业绩质量层面
报告期内，公司营收为12.29亿元，同比增长21.65%；净利润为5972.59万元，同比增长14.5%；经营活动净现金流为1.88亿元，同比增长0.22%。
结合经营性资产质量看，需要重点关注：
应收票据增速高于营业收入增速。报告期内，应收票据较期初增长39.6%，营业收入同比增长21.65%，应收票据增速高于营业收入增速。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 营业收入增速 |
-3.41% |
11.96% |
21.65% |
| 应收票据较期初增速 |
- |
- |
39.6% |
结合现金流质量看，需要重点关注：
营业收入与经营活动净现金流变动趋势持续背离。近三期年报，营业收入同比变动分别为-3.41%、11.96%、21.65%持续增长，经营活动净现金流同比变动分别为114.21%、63.77%、0.22%持续下降，营业收入与经营活动净现金流变动趋势持续背离。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 营业收入（元） |
9.02亿 |
10.1亿 |
12.29亿 |
| 经营活动净现金流（元） |
1.14亿 |
1.87亿 |
1.88亿 |
| 营业收入增速 |
-3.41% |
11.96% |
21.65% |
| 经营活动净现金流增速 |
114.21% |
63.77% |
0.22% |
二、盈利能力层面
报告期内，公司毛利率为18.51%，同比增长4.53%；净利率为4.86%，同比下降5.88%；净资产收益率（加权）为9.17%，同比增长9.17%。
结合公司经营端看收益，需要重点关注：
销售毛利率增长，销售净利率下降。报告期内，销售毛利率由去年同期17.71%增长至18.51%，销售净利率由去年同期5.16%下降至4.86%。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 销售毛利率 |
21.2% |
17.71% |
18.51% |
| 销售净利率 |
5.12% |
5.16% |
4.86% |
结合公司资产端看收益，需要重点关注：
投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为5.19%，三个报告期内平均值低于7%。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 投入资本回报率 |
7.31% |
6.98% |
5.19% |
三、资金压力与安全层面
报告期内，公司资产负债率为54.89%，同比增长27.74%；流动比率为1.61，速动比率为1.39；总债务为4.6亿元，其中短期债务为4.6亿元，短期债务占总债务比为100%。
从财务状况整体看，需要重点关注：
?资产负债率持续增长。近三期年报，资产负债率分别为34.82%，42.97%，54.89%，变动趋势增长。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 资产负债率 |
34.82% |
42.97% |
54.89% |
流动比率持续下降。近三期年报，流动比率分别为2.43，1.96，1.61，短期偿债能力趋弱。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 流动比率（倍） |
2.43 |
1.96 |
1.61 |
从短期资金压力看，需要重点关注：
现金比率持续下降。近三期年报，现金比率分别为1.94、1.22、0.68，持续下降。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 现金比率 |
1.94 |
1.22 |
0.68 |
从长期资金压力看，需要重点关注：
总债务/净资产比值持续上涨。近三期年报，总债务/净资产比值分别为11.09%、33.39%、67.88%，持续增长。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 总债务（元） |
6300万 |
2.13亿 |
4.6亿 |
| 净资产（元） |
5.68亿 |
6.37亿 |
6.78亿 |
| 总债务/净资产 |
11.09% |
33.39% |
67.88% |
总债务现金覆盖率逐渐变小。近三期年报，广义货币资金/总债务比值分别为2.65、1.63、1.16，持续下降。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 广义货币资金（元） |
1.67亿 |
3.47亿 |
5.32亿 |
| 总债务（元） |
6300万 |
2.13亿 |
4.6亿 |
| 广义货币资金/总债务 |
2.65 |
1.63 |
1.16 |
从资金管控角度看，需要重点关注：
货币资金/资产总额比值持续增长，总债务/负债总额比值持续增长。近三期年报，货币资金/资产总额比值分别为18.86%、25.27%、29.51%，总债务/负债总额比值分别为20.76%、44.31%、55.78%，两者均呈现增长趋势，警惕存贷双高趋势。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 货币资金/资产总额 |
18.86% |
25.27% |
29.51% |
| 总债务/负债总额 |
20.76% |
44.31% |
55.78% |
预付账款变动较大。报告期内，预付账款为1.1亿元，较期初变动率为1103.16%。
| 项目 |
20211231 |
| 期初预付账款（元） |
950.02万 |
| 本期预付账款（元） |
1.14亿 |
预付账款/流动资产比值持续增长。近三期年报，预付账款/流动资产比值分别为0.32%、1.11%、9.08%，持续增长。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 预付账款（元） |
216.29万 |
950.02万 |
1.14亿 |
| 流动资产（元） |
6.66亿 |
8.53亿 |
12.59亿 |
| 预付账款/流动资产 |
0.32% |
1.11% |
9.08% |
预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长1103.16%，营业成本同比增长20.46%，预付账款增速高于营业成本增速。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 预付账款较期初增速 |
-62.88% |
339.24% |
1103.16% |
| 营业成本增速 |
-3.87% |
16.93% |
20.46% |
其他应收款变动较大。报告期内，其他应收款为605.4万元，较期初变动率为31.96%。
| 项目 |
20211231 |
| 期初其他应收款（元） |
458.76万 |
| 本期其他应收款（元） |
605.39万 |
?应付票据变动较大。报告期内，应付票据为4.5亿元，较期初变动率为155.85%。
| 项目 |
20211231 |
| 期初应付票据（元） |
1.75亿 |
| 本期应付票据（元） |
4.48亿 |
其他应付款变动较大。报告期内，其他应付款为0.4亿元，较期初变动率为621.87%。
| 项目 |
20211231 |
| 期初其他应付款（元） |
545.18万 |
| 本期其他应付款（元） |
3935.52万 |
四、运营效率层面
报告期内，公司应收帐款周转率为5.9，同比增长12.86%；存货周转率为6.1，同比增长2.1%；总资产周转率为0.94，同比下降7.62%。
从长期性资产看，需要重点关注：
其他非流动资产变动较大。报告期内，其他非流动资产为232.6万元，较期初增长154.62%。
| 项目 |
20211231 |
| 期初其他非流动资产（元） |
91.36万 |
| 本期其他非流动资产（元） |
232.61万 |
从三费维度看，需要重点关注：
销售费用增速超过20%。报告期内，销售费用为0.3亿元，同比增长31.46%。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 销售费用（元） |
2468.84万 |
2583.89万 |
3396.65万 |
| 销售费用增速 |
-30.71% |
4.66% |
31.46% |
管理费用增速超过20%。报告期内，管理费用为0.8亿元，同比增长37.35%。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 管理费用（元） |
7844.63万 |
6076.05万 |
8345.14万 |
| 管理费用增速 |
21.23% |
-22.55% |
37.35% |
管理费用增速超营收。报告期内，管理费用同比增长37.35%，营业收入同比增长21.65%，管理费用增速高于营业收入增速。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 营业收入增速 |
-3.41% |
11.96% |
21.65% |
| 管理费用增速 |
21.23% |
-22.55% |
37.35% |