来源 :市值风云2025-12-05
创新药陆续步入收获期。
据央视新闻，中国疾病预防控制中心日前发布监测情况显示，全国门急诊流感样病例中流感阳性率已经接近45%，全国流感活动整体进入中流行水平，部分省份已达高流行水平。
对于大众最关心的流感高峰期，根据一些专家的判断：
当前南北方流感活动均处于快速上升阶段，按照这一上升速度，预计部分省份将在12月中上旬迎来流感高峰期，绝大部分省份的流感高峰期则会出现在12月下旬；到次年1月初，全国流感活动可能将进入下降阶段。
流感最直接的关联就是 华兰疫苗 （301207.SZ）、 金迪克 （688206.SH）这些疫苗厂商，此外还有 健康元 （600380.SH），核心产品是即将获批的1类创新药玛帕西沙韦胶囊。
作为全球领先的“源头阻断型”流感抗病 毒药 物，玛帕西沙韦胶囊的优点是“单次口服、24小时抑制病毒复制”，显著优于需每日服用的奥司他韦。
相对于玛巴洛沙韦流感用药，帕西沙韦在乙型流感和青少年患者中症状缓解速度显著优于前者，且Ⅲ期临床中未检测到乙型流感耐药突变，耐药风险更低，有望成为高风险人群（如青少年、乙流高发期）的首选。
跟据公司披露的进度，争取在年底流感高发季前实现上市，风云君也认为只有半个月-1个月时间就即将获批生产。
（2025年10月29日投资者关系活动记录）
此外， 健康元 儿童剂型玛帕西沙韦干混悬剂已获CDE批准豁免Ⅱ期临床，直接进入Ⅲ期研究，如果能获批将填补国内儿童流感治疗空白。
（2025年11月28日投资者关系活动记录）
玛帕西沙韦如果获批生产，对 健康元 最大的意义，就是从仿制药企业迈向为一家创新药企关键的一步。
整体来看， 健康元 在多个领域拥有极其丰富的创新药矩阵：
（1）呼吸领域：已布局超过10款1类创新药，覆盖哮喘、慢性阻塞性肺疾病（COPD）等核心适应症，其中多款已进入Ⅱ期及以上临床阶段，比如治疗慢性阻塞性肺疾病的TSLP单抗II临床结束、全球创新机制（FIC）的PREP口服抑制剂开始II临床；
（2）还有自免、代谢、神经、心脑血管、辅助生殖等领域，这些都属于子公司 丽珠集团 的业务。
（ 健康元 2025年半年报公告）
从 丽珠集团 披露的信息来看，截至2025年7月31日，共有39个在研产品，其中处于上市申报阶段13项，III期临床4项，工艺验证/BE阶段2项，II期临床阶段4项。
1类创新药有痛风小核酸药物LZHN2408、抗凝药物H001胶囊、抗癫痫药物NS-041片、抗感染药物SG1001片、四价流感重组蛋白疫苗等。
（ 丽珠集团 核心在研产品研发进度，2025年半年报）
2025年前三季度，研发费用为9.31亿，过去几年的研发支出占营业收入比例均在10%左右，非常之高。
（数据来源： wind ）
因此，风云君认为还是 健康元 还是有实力做成一家创新药企的（大概率），目前处在创新药成果即将兑现的收获期。