来源 :和讯网2023-09-25
金地集团(600383)：利润率影响当期增速坚守财务安全线
2023 年中报点评：
1）公司房地产项目结算面积181.62 万平方米，同比上升56.84%；结算收入311.42 亿元，同比上升33.94%。但由于市场下行影响，公司实现归属于上市公司股东的净利润15.32 亿元，同比下降22.24%。在这种情况下，公司坚守财务安全底线，截至2023 年6 月末，公司有息负债合计人民币1095.85亿元，其中，银行借款占比为70.84%，公开市场融资占比为28.98%，其他融资占比为0.18%。债务融资加权平均成本为4.39%。
2）销售金额同比下降，有序补充优质土储。2023 年1H，公司累计实现签约面积471.1 万平方米，同比增长12.4%；累计实现签约金额858.2 亿元，同比下降14.7%。为此，公司有序补充优质土储，2023年1H，公司新增总土地储备约85 万平方米，高度聚焦高能级城市投资，新获取项目均位于一、二线城市。
3）物管、代建业务保持良好发展。截至2023 年上半年末，合约管理面积约3.68亿平方米，其中在管面积约2.17 亿平方米。此外，金地代建业务截至2023年中已布局全国超50 座城市，管理服务项目超160 个，累计签约管理面积超2200 万平方米。
维持“优于大市”评级。预计公司2023 年EPS 分别为人民币1.38 元，给予公司7-8XPE 估值，对应合理价值区间为9.66-11.04 元。风险提示：销售和结算不及预期；行业面临下行风险。
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自选股写手点评：
在20世纪80年代，华尔街的股票交易员们经常在一家酒吧里聚集，这家酒吧叫做Jonathan's。有一天，一位交易员在酒吧里与一位朋友聊天时，他提到了一个看似不可能的投资机会：一家名为“The St. Joe Company”的佛罗里达房地产公司正在以比其在手的土地价值高出10倍的价格出售其股票。
当时，这家公司的土地价值约为每英亩$800，而其股票价格为每股$30。然而，这位交易员相信这家公司的土地价值实际上高达每英亩$8,000，因为该公司拥有的土地是佛罗里达州最好的海滨土地之一。他的朋友开始购买St. Joe的股票，其他交易员也开始效仿。几个月后，St. Joe的股价上涨到了每股$80。
这个故事告诉我们，投资机会可能就在身边，只需要发现并抓住。