4月16日，北京巴士传媒股份有限公司（证券代码：600386，简称“北巴传媒”）发布《日常关联交易公告》，披露了2025年度关联交易执行情况及2026年预计发生情况。公告显示，公司2026年预计发生日常关联交易总金额约8.64亿元，其中向关联方出售商品/提供服务预计3.56亿元，采购商品/接受服务预计5.08亿元。值得注意的是，2026年关联采购预计金额较2025年实际发生额增长52.3%，主要受房屋租赁需求增加驱动。
关联交易基本情况
2025年度关联交易执行情况
2025年，北巴传媒与关联方发生的日常关联交易总金额为3.78亿元，其中出售商品/提供服务实际发生3.51亿元，采购商品/接受服务实际发生2677.02万元。
出售商品/提供服务方面，向公交集团及其子公司提供服务实际发生3.47亿元，较上年预计的3.69亿元减少5.9%，主要因充电服务未达预期；出售商品实际发生229.23万元，超出预计130万元约76.3%；提供租赁服务实际发生167.55万元，较预计246万元减少32%。三者合计实际发生3.51亿元，完成年度预计3.73亿元的94.1%。
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| 关联交易类别 | 关联人 | 上年(前次)预计金额 | 上年(前次)实际发生金额 | 预计金额与实际发生金额差异较大的原因 |
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| 向关联方提供服务 | 公交集团及其子公司 | 36,878.40 | 34,691.10 | 向关联方提供充电服务未达预期 |
| 向关联方出售商品 | 公交集团及其子公司 | 130.00 | 229.23 | |
| 向关联方提供租赁 | 公交集团及其子公司 | 246.00 | 167.55 | |
| 合计 | | 37,254.40 | 35,087.88 | |
采购商品/接受服务方面，接受关联方房屋租赁实际发生2345.66万元，较预计3830万元减少38.8%；购买商品实际发生231.33万元，完成预计346万元的66.9%；接受关联方服务实际发生100.03万元，与预计225万元差异较大。三者合计实际发生2677.02万元，完成年度预计4401万元的60.8%。
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| 关联交易类别 | 关联人 | 上年(前次)预计金额 | 上年(前次)实际发生金额 | 预计金额与实际发生金额差异较大的原因 |
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| 接受关联方提供的房屋租赁 | 公交集团及其子公司 | 3,830.00 | 2,345.66 | 接受关联方房屋租赁未达预期 |
| 向关联方购买商品 | 公交集团及其子公司 | 346.00 | 231.33 | |
| 接受关联方提供服务 | 公交集团及其子公司 | 225.00 | 100.03 | |
| 合计 | | 4,401.00 | 2,677.02 | |
2026年度关联交易预计情况
2026年，北巴传媒预计与关联方发生日常关联交易总金额8.64亿元，其中出售商品/提供服务预计3.56亿元，采购商品/接受服务预计5.08亿元。截至公告披露日，本年年初以来已累计发生关联交易1.01亿元。
出售商品/提供服务方面，预计向公交集团及其子公司提供服务3.48亿元，占同类业务比例11.11%，较2025年实际发生额3.47亿元基本持平；出售商品预计460万元，占同类业务0.17%，较上年实际229.23万元增长100.7%；提供租赁预计315万元，占同类业务6.60%，较上年实际167.55万元增长88.0%。三者合计预计3.56亿元，与2025年实际发生额3.51亿元相比增长1.4%。
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| 关联交易类别 | 关联人 | 本次预计金额 | 占同类业务比例(%) | 本年年初至披露日累计已发生金额 | 上年实际发生金额 | 上年占同类业务比例(%) |
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| 向关联方提供服务 | 公交集团及其子公司 | 34,821.50 | 11.11 | 9,972.30 | 34,691.10 | 10.03 |
| 向关联方出售商品 | 公交集团及其子公司 | 460.00 | 0.17 | 20.80 | 229.23 | 0.08 |
| 向关联方提供租赁 | 公交集团及其子公司 | 315.00 | 6.60 | 33.19 | 167.55 | 3.76 |
| 合计 | | 35,596.50 | | 10,026.29 | 35,087.88 | |
采购商品/接受服务方面，预计接受关联方房屋租赁4174.93万元，占同类业务64.31%，较2025年实际2345.66万元增长77.9%；购买商品预计803万元，占同类业务11.67%，较上年实际231.33万元增长247.1%；接受关联方服务预计100万元，与上年实际基本持平。三者合计预计5077.93万元，较2025年实际发生额2677.02万元增长52.3%。
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| 关联交易类别 | 关联人 | 本次预计金额 | 占同类业务比例(%) | 本年年初至披露日累计已发生金额 | 上年实际发生金额 | 上年占同类业务比例(%) | 本次预计金额与上年实际发生金额差异较大的原因 |
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| 接受关联方提供的房屋租赁 | 公交集团及其子公司 | 4,174.93 | 64.31 | 52.82 | 2,345.66 | 48.78 | 预计接受关联方房屋租赁同比增加 |
| 向关联方购买商品 | 公交集团及其子公司 | 803.00 | 11.67 | 19.31 | 231.33 | 2.09 | |
| 接受关联方提供服务 | 公交集团及其子公司 | 100.00 | 0.41 | 30.50 | 100.03 | 0.35 | |
| 合计 | | 5,077.93 | | 102.63 | 2,677.02 | | |
关联方及关联交易类型
本次关联交易的关联方主要为公司控股股东北京公共交通控股（集团）有限公司（简称“公交集团”）及其控制的16家子公司，包括北京公交集团资产管理有限公司、北京北汽出租汽车集团有限责任公司、北京旅游集散中心有限责任公司等。关联关系均为同一母公司控制下的关联企业，符合《上海证券交易所股票上市规则》第6.3.3条规定的关联关系情形。
关联交易类型主要包括两大类：一是出售商品/提供服务，具体涵盖向关联方提供服务（如充电服务）、出售商品、提供租赁服务；二是采购商品/接受服务，具体包括接受关联方提供的房屋租赁、向关联方购买商品、接受关联方提供的服务。
关联交易定价原则与结算方式
公告显示，北巴传媒与关联方之间的业务往来按一般市场经营规则进行，定价政策和定价依据遵照公平、公正的市场原则，原则上不偏离市场独立第三方的价格或收费标准。公司及所属子公司与控股股东及其附属公司等关联方间的采购、销售和劳务服务已签署相关协议，交易价格公允，任何一方不得利用交易损害另一方利益。
关于结算方式，公告虽未详细披露具体条款，但根据常规商业惯例及公司过往交易情况，预计采用银行转账等常规结算方式，确保交易资金安全与效率。
专业分析判断
从北巴传媒本次披露的关联交易情况来看，整体呈现以下特点：
关联交易规模稳中有升，采购端增幅显著。2026年预计总关联交易金额8.64亿元，较2025年实际发生额3.78亿元增长128.6%，主要源于采购端预计5077.93万元，同比增幅52.3%。其中，房屋租赁预计4174.93万元，占采购总额的82.2%，同比增幅77.9%，成为拉动采购增长的核心因素，这可能与公司业务扩张或办公场所调整有关。
交易对象集中，控股股东及其子公司为主要关联方。所有关联交易均发生在与公交集团及其子公司之间，交易集中度较高。虽然公司表示关联交易是基于正常生产经营需要，且定价公允，但仍需关注交易的持续性及对关联方的依赖程度。
部分交易类别实际执行与预计存在差异。2025年，无论是出售还是采购类关联交易，实际发生额均低于预计金额，其中充电服务和房屋租赁未达预期是主要原因。2026年公司对房屋租赁等项目大幅上调预计金额，需关注其合理性及后续实际执行情况，避免再次出现较大偏差。
关联交易决策程序合规。公司董事会审议该议案时，关联董事已回避表决，独立董事发表了事前认可意见及独立意见，认为关联交易必要、公允，决策程序合法合规。该事项尚需提交公司2025年年度股东会批准，关联股东公交集团将回避表决，保障了中小股东的利益。
总体而言，北巴传媒的关联交易属于日常生产经营所需，交易定价遵循市场原则，决策程序符合规定。但鉴于关联交易金额较大且对象集中，投资者仍需持续关注交易的实际履行情况、定价公允性以及公司对关联方的依赖程度，以评估其对公司独立性及持续经营能力的影响。