摘要：受益今年来新能源车、工业电机、风电等带来的稀土永磁需求持续释放，稀土永磁“龙头”盛和资源近日交出了一份非常亮眼的半年报。
受益今年来新能源车、工业电机、风电等带来的稀土永磁需求持续释放，稀土永磁“龙头”盛和资源（600392）近日交出了一份非常亮眼的半年报业绩预告。
盛和资源近日公告，预计2022年半年度实现归属于上市公司股东的净利润为12.80亿元-14.20亿元，同比增加135.76%-161.55%。扣除非经常性损益事项后，公司业绩预计增加7.32亿元-8.72亿元，同比增加137.90%到164.27%。
盛和资源方面表示，报告期内公司稀土主要产品市场需求整体向好，产品价格涨幅较大。其中，占营收比例最大的镨钕类产品均价与去年同期相比增长约80%。公司借助拥有的稀土资源优势，紧抓市场机遇，挖掘产能潜力，保障市场供应，营收规模与去年同期相比取得较大幅度增长。
稀土进入需求驱动“强周期”
稀土作为不可再生的稀缺性战略资源，因其在石油、化工、冶金、纺织等现代工业制造中的广泛应用，被誉为“工业味精”、“新材料之母”，从而受到全球各国的重视，各国均将其视为重要战略资源，进行全球布局。我国目前是世界储量第一的稀土大国，也是稀土提取技术最先进的国家，同时还是稀土出口第一大国。
自2020年二季度开始，全球稀土价格持续上行，已持续近2年左右的时间，还一度创下近十年新高。本轮稀土涨价略有不同，以往的稀土涨价基本属于政策驱动的“脉冲式”上涨，而此轮持续近两年的涨价主要源自需求驱动。
业内人士分析，近年来，全球面临“减碳”课题，从而带动了新能源汽车、风电、工业电机、消费电子等领域对稀土的需求旺盛，而全球稀土的供给增量有限，从而直接拉动了上游原材料稀土价格持续近两年的上涨。
中信证券预计，在全球环保政策的大力推动下，新能源汽车、工业电机等领域将持续高速发展。预计2030年国内、海外新能源汽车将分别拉动6万吨、7.8万吨的高性能钕铁硼需求增量，2030年全球高性能钕铁硼需求量或达36万吨以上，稀土行业下游需求有望维持长期高速发展态势。
此外，根据“十四五”原材料工业发展规划，适度投放稀土探矿权和采矿权，科学调控开采、冶炼分离规模，产量增长幅度与下游市场需求增长密切相关。预计稀土生产和冶炼分离指标或以20-30%的年均增速按需投放，海外供给扰动有限，稀土行业供需基本面有望持续向好。
永磁材料需求持续大爆发
永磁材料应用前景广阔。根据前瞻产业研究院发布的《2021年中国稀土产业全景图谱》，在全球稀土下游应用中，永磁材料占比最高，达到了25%。而据华金证券有色金属团队出具的研报，在稀土永磁的应用中，电机占比超过60%。
实际上，本轮永磁材料的大涨价主要源于搭上了新能源的快车，由于风电及新能源车等新兴产业高景气延续，支撑稀土永磁材料需求快速增长。在电动车、工业电机、风电三周期的叠加下，永磁材料需求得到了大爆发。
据预测，到2025年，我国及全球的稀土永磁材料产量将分别达到28.4万吨和31万吨，未来全球高性能钕铁硼供给增量或主要集中在中国。
目前业内人士普遍认为，随着新能源汽车、工业电机、风力发电等下游需求高速增长，稀土永磁材料特别是高性能稀土永磁材料的需求将大幅提升，且由于产能限制，此轮永磁材料的强周期不会轻易结束，价格有望持续维持高位一段时间。
未来，稀土行业将在“双碳”目标要求下，进入高质量发展阶段，永磁材料的旺盛需求也让很多企业纷纷加入到稀土永磁产业链投资扩产中，国内外稀土永磁产业链企业正掀起新一轮的投资热潮，其中，掌握核心技术并能提供优质产品的企业有望获取更大的市场份额。
永磁“龙头”打开成长空间
在这些加码产能建设的稀土企业中，就有稀土永磁“龙头”盛和资源。盛和资源近期公告，拟与巨星集团等共同签署《绵阳稀土永磁新材料项目投资协议》，出资设立巨星新材料有限公司，用于投资高性能钕铁硼永磁材料项目。目标公司注册资金8.16亿元，公司拟以现金方式出资8160万元，认购目标公司10%的股权。
据了解，盛和资源是一家全球一流的稀土及相关产品研发、生产和供应企业，是国家倡导的、稀土行业独具特色的混合所有制企业。公司主要从事稀土矿采选、冶炼分离、金属加工以及锆钛矿选矿业务，主要产品包括稀土精矿、稀土氧化物、稀土盐、稀土金属、独居石、锆英砂、钛精矿、金红石等。
盛和资源是唯一在国内外进行战略布局的中国稀土上市公司，拥有矿山开采、金属冶炼分离加工、稀土废料回收等几大环节全覆盖的较为完善的系统产业链。目前，公司的稀土业务已经形成了从矿山开采、冶炼分离到深加工较为完整的产业链，实现了国内、国外的双重布局。
近年来，盛和资源稀土业务在国内业务规模居于行业前列，是国内少有的融南北（轻重）稀土业务于一体的稀土企业。公司目前拥有约1.5万吨的稀土冶炼分离产能。其中，四川基地乐山盛和约8000吨，以轻稀土矿为主要原料；江西基地晨光稀土约7000吨，以南方离子型稀土矿、独居石氯化片、钕铁硼和荧光粉废料等为主要原料。
另外，盛和资源目前正在江苏省连云港市推进新的稀土冶炼分离生产基地建设，连云港稀土分离项目将至少提升5000 吨产能。除了自己主导控制的冶炼分离项目之外，公司还参股了两家公司，拥有5000吨/年稀土冶炼分离能力的广西域潇西骏，以及拥有5000吨氯化稀土项目衡阳谷道新材料，将会对公司产业链条构成重要补充。
在国外，盛和资源通过控股收购、参股、合作等方式，也基本形成了稀土矿、冶炼分离和金属加工的产业布局，在业内树立了良好的声誉。目前，盛和资源拥有美国芒廷帕斯矿山10%优先股，该矿全年稀土产量已超过3万吨REO（稀土氧化物），是中国之外最大的稀土矿山。
此外，在全球范围内，盛和资源还同美国MP公司于2022年初成功续签包销协议，并将合作范围扩大到除稀土精矿外的其他产品。此外，公司还参股了澳大利亚格陵兰公司、Peak稀土公司，并成为后者的第一大股东。
民生证券的研报认为，盛和资源主要通过托管与参股的方式间接获得矿山开采权，公司进行全球化的稀土资源布局，掌握多重渠道的稀土矿石来源，由于海外进口稀土矿石不占用指标，公司海外资源的优势明显，且在逐年增长。随着全球稀土供应日益多元，公司未来有望迎来广阔的成长空间。