4月20日，盘江股份发布2022年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。
报告显示，公司2022年全年营业收入为118.43亿元，同比增长21.77%；归母净利润为21.94亿元，同比增长87.14%；扣非归母净利润为21.34亿元，同比增长55.49%；基本每股收益1.107元/股。
公司自2001年5月上市以来，已经现金分红21次，累计已实施现金分红为86.38亿元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利4.1元（含税）。
上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对盘江股份2022年年报进行智能量化分析。
一、业绩质量层面
报告期内，公司营收为118.43亿元，同比增长21.77%；净利润为22.4亿元，同比增长71.25%；经营活动净现金流为35.35亿元，同比增长110.53%。
从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：
销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动21.77%，销售费用同比变动-3%，销售费用与营业收入变动差异较大。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 营业收入（元） |
64.81亿 |
97.26亿 |
118.43亿 |
| 销售费用（元） |
1615.19万 |
1894.35万 |
1837.6万 |
| 营业收入增速 |
-12.58% |
48.2% |
21.77% |
| 销售费用增速 |
-12.21% |
17.2% |
-3% |
结合经营性资产质量看，需要重点关注：
存货增速高于营业成本增速。报告期内，存货较期初增长34.3%，营业成本同比增长10.76%，存货增速高于营业成本增速。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 存货较期初增速 |
13.91% |
38.84% |
34.3% |
| 营业成本增速 |
-6.64% |
42.46% |
10.76% |
存货增速高于营业收入增速。报告期内，存货较期初增长34.3%，营业收入同比增长21.77%，存货增速高于营业收入增速。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 存货较期初增速 |
13.91% |
38.84% |
34.3% |
| 营业收入增速 |
-12.58% |
48.2% |
21.77% |
二、盈利能力层面
报告期内，公司毛利率为40.56%，同比增长17.06%；净利率为18.91%，同比增长40.63%；净资产收益率（加权）为22.23%，同比增长34.41%。
结合公司经营端看收益，需要重点关注：
销售毛利率大幅增长。报告期内，销售毛利率为40.56%，同比大幅增长17.06%。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 销售毛利率 |
31.84% |
34.65% |
40.56% |
| 销售毛利率增速 |
-11.98% |
8.21% |
17.06% |
销售毛利率增长，存货周转率下降。报告期内，销售毛利率由去年同期34.65%增长至40.56%，存货周转率由去年同期26.09次下降至21.46次。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 销售毛利率 |
31.84% |
34.65% |
40.56% |
| 存货周转率（次） |
23.33 |
26.09 |
21.46 |
从客商集中度及少数股东等维度看，需要重点关注：
前五大客户收入收入占比较大。报告期内，前五大客户销售额/销售总额比值为62.6%，客户过于集中。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 前五大客户销售占比 |
68.85% |
64.34% |
62.6% |
三、资金压力与安全层面
报告期内，公司资产负债率为58.12%，同比下降5.07%；流动比率为1，速动比率为0.96；总债务为76.64亿元，其中短期债务为43.55亿元，短期债务占总债务比为56.82%。
从短期资金压力看，需要重点关注：
现金比率持续下降。近三期年报，现金比率分别为1.43、1.13、0.9，持续下降。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 现金比率 |
1.43 |
1.13 |
0.9 |
从长期资金压力看，需要重点关注：
短期债务广义货币资金可覆盖，但长期债务不能覆盖。报告期内，广义货币资金/总债务比值为0.98，广义货币资金低于总债务。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 广义货币资金（元） |
36.12亿 |
47.45亿 |
75.11亿 |
| 总债务（元） |
38.91亿 |
50.61亿 |
76.64亿 |
| 广义货币资金/总债务 |
0.93 |
0.94 |
0.98 |
从资金管控角度看，需要重点关注：
利息收入/货币资金比值小于1.5%。报告期内，货币资金为45.7亿元，短期债务为43.5亿元，公司利息收入/货币资金平均比值为0.671%，低于1.5%。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 货币资金（元） |
15.16亿 |
17.85亿 |
45.71亿 |
| 短期债务（元） |
31.08亿 |
33.04亿 |
43.55亿 |
| 利息收入/平均货币资金 |
0.96% |
0.55% |
0.67% |
其他应收款变动较大。报告期内，其他应收款为1.4亿元，较期初变动率为51%。
| 项目 |
20211231 |
| 期初其他应收款（元） |
9424.82万 |
| 本期其他应收款（元） |
1.42亿 |
应付票据变动较大。报告期内，应付票据为6亿元，较期初变动率为41.31%。
| 项目 |
20211231 |
| 期初应付票据（元） |
4.24亿 |
| 本期应付票据（元） |
6亿 |
从资金协调性看，需要重点关注：
资金较为富裕。报告期内，公司营运资金需求为-52.9亿元，营运资本为233.3万元，经营活动、投融资活动给公司均带来较为宽裕的资金，公司现金支付能力为53亿元，资金使用效率值得进一步关注。
| 项目 |
20221231 |
| 现金支付能力（元） |
52.96亿 |
| 营运资金需求（元） |
-52.94亿 |
| 营运资本（元） |
233.29万 |
四、运营效率层面
报告期内，公司应收帐款周转率为34.52，同比增长69.5%；存货周转率为21.46，同比下降17.75%；总资产周转率为0.47，同比下降7.06%。
从长期性资产看，需要重点关注：
在建工程超过固定资产。报告期内，在建工程为73亿元，固定资产为69.2亿元，在建工程超过固定资产。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 在建工程（元） |
42.72亿 |
56.62亿 |
72.98亿 |
| 固定资产（元） |
51.08亿 |
57.48亿 |
69.2亿 |
其他非流动资产变动较大。报告期内，其他非流动资产为11.5亿元，较期初增长1563.19%。
| 项目 |
20211231 |
| 期初其他非流动资产（元） |
6900.62万 |
| 本期其他非流动资产（元） |
11.48亿 |
无形资产变动较大。报告期内，无形资产为45.3亿元，较期初增长294.42%。
| 项目 |
20211231 |
| 期初无形资产（元） |
11.5亿 |
| 本期无形资产（元） |
45.35亿 |
从三费维度看，需要重点关注：
管理费用增速超过20%。报告期内，管理费用为15.7亿元，同比增长86.01%。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 管理费用（元） |
6.55亿 |
8.43亿 |
15.68亿 |
| 管理费用增速 |
-7.27% |
24.89% |
86.01% |
管理费用增速超营收。报告期内，管理费用同比增长86.01%，营业收入同比增长21.77%，管理费用增速高于营业收入增速。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 营业收入增速 |
-12.58% |
48.2% |
21.77% |
| 管理费用增速 |
-7.27% |
24.89% |
86.01% |