来源 :金融界2025-02-12
安徽江淮汽车集团股份有限公司（以下简称"江淮汽车"）近日发布2024年度业绩预告。预告显示，公司2024年预计实现净利润约-17.7亿元，扣除非经常性损益后的净利润约-27.4亿元。与上年同期相比，公司由盈转亏，且亏损幅度明显扩大。
业绩亏损原因剖析
根据江淮汽车的业绩预告，导致公司2024年度业绩亏损的主要原因有两方面：一是联营企业大众安徽经营业绩亏损。江淮汽车确认对大众安徽的投资收益亏损约13.5亿元。大众安徽是江淮汽车与大众汽车的合资企业，2024年经营状况不佳，其主打车型"ID.与众"在三季度累计销量仅373辆。二是部分资产发生减值。江淮汽车计提资产减值准备约11亿元，这进一步加剧了公司的亏损程度。除上述两个直接因素外，江淮汽车自身的经营状况也不容乐观。2024年全年，江淮汽车销售汽车40.31万辆，同比下降7.42%。其中，乘用车业务下滑尤为明显，SUV、MPV和轿车三大类产品销量分别同比下滑19.22%、19.98%和12.02%。
财务状况面临压力
截至2024年第三季度末，江淮汽车的资产负债率达70.42%，负债总额354.2亿元，其中流动负债284.9亿元。应付票据及应付账款高达199.6亿元，一年内到期的非流动负债24.76亿元。与此同时，公司货币资金132.6亿元，交易性金融资产38.06亿元，两项合计尚不足200亿元，难以完全覆盖应付票据及应付账款。这表明江淮汽车面临一定的短期偿债压力。此外，江淮汽车的长期股权投资高达66.92亿元。考虑到大众安徽的经营状况，这部分投资未来可能面临较大风险。
产能与技术升级迫在眉睫
从产能角度看，江淮汽车近年来呈现下降趋势。2024年第三季度末，公司固定资产和在建工程合计91.67亿元，较2021年的111.739亿元和2022年的126.27亿元明显下降。更为关键的是，江淮汽车的机器设备账面价值从2017年的42亿元下降至2024年第三季度末的21.1亿元，反映出公司在设备升级方面投入不足。为应对这一局面，江淮汽车于2025年1月15日发布《向特定对象发行股票募集说明书》，拟募集49亿元用于"高端智能电动平台开发项目"。该项目旨在融合华为等高科技企业的智能化、网联化汽车解决方案，开发全新一代高端智能电动平台。尽管江淮汽车正积极采取措施改善经营状况，但汽车行业的技术积累和迭代需要长期投入。公司能否通过这次募资扭转局面，仍有待市场验证。