来源 :朝阳永续2025-06-17
1.片仔癀第二季度业绩预期怎么样？
截至2025年06月16日，根据朝阳永续季度业绩前瞻数据：
预测净利润8.40亿元，同比变动12.5%。
关注后续财报数据披露后能否超预期，朝阳永续A股季度业绩前瞻数据将为投资者提供业绩鉴定。
2.片仔癀最新卖方观点
中信建投认为：公司名片仔癀在2024年及2025年Q1的业绩表现稳健，营业收入、归母净利润和扣非后净利润均实现同比增长。公司通过优化产品结构和费用控制，推动业绩增长。2024年公司实现收入107.88亿元，同比增长7.25%，归母净利润29.77亿元，同比增长6.42%，扣非后净利润30.41亿元，同比增长6.57%。2025年Q1公司实现收入31.42亿元，同比增长-0.92%，归母净利润10.00亿元，同比增长2.59%，扣非后净利润10.05亿元，同比增长1.69%。公司拟向全体股东每10股派发现金红利18.20元，现金分红总金额17.92亿元，占2024年度归母净利润60.19%。公司深耕片仔癀品牌，构建“4+4+4”产品矩阵，核心产品持续发力，推动业绩增长。展望2025年，公司将继续聚焦中成药、化药创新药、大单品、医药商业、日化美妆等领域，优化产品结构，填补传统医药渠道空白市场，推动合作商在新渠道持续扩展，提升品牌影响力及产品覆盖率，推动业绩平稳增长。
分业务来说：
1)核心片仔癀系列产品：2024年实现收入56.63亿元，同比增长17.94%，毛利率64.65%，2025年Q1实现收入18.74亿元，同比增长13.31%，毛利率62.24%，核心产品持续发力，推动业绩增长。
2)化妆品业务：2024年实现收入7.52亿元，同比增长6.41%，毛利率60.80%，2025年Q1实现收入1.97亿元，同比下滑1.17%，毛利率67.35%，化妆品业务在去年同期高基数基础上基本保持稳定，全年预计恢复稳健增长。
3)医药商业板块：2024年实现收入40.84亿元，同比下滑2.87%，毛利率11.36%，2025年Q1实现收入10.14亿元，同比下滑19.11%，毛利率10.72%，商业板块在外部环境影响下持续承压。
招商证券认为：公司名片仔癀在2024年实现了营业收入107.88亿元，同比增长7.25%，归母净利润29.77亿元，同比增长6.42%。尽管毛利率受到中药材价格上涨的影响而有所下降，但公司通过优化销售费用率实现了净利润率的提升。医药制造业营业收入增长17.94%，肝病用药业务增长18.98%，心脑血管用药和化妆品业务也有所增长。医药流通业务营收略有下降，但公司通过拓展主流连锁渠道保持了业务的稳定。研发投入增长16.03%，14个在研新药项目进展顺利，其中1.1类新药温胆片已进入Ⅲ期临床试验。