来源 :国际金融报2022-09-28
近日，光伏硅料龙头通威股份发布公告，将斥资约40亿元，投资其在江苏盐城市的25GW高效光伏组件项目。项目建设期为获取完整建设土地及相应建设所需手续后的24个月内。
通威股份有限公司由通威集团控股，是以农业、新能源双主业为核心的大型民营科技型上市公司。农业方面以饲料工业为主，同时涉足水产研究、水产养殖、肉制品加工及动物保健等相关领域，系农业产业化国家重点龙头企业；在新能源主业方面，通威已成为拥有从上游高纯晶硅生产、中游高效太阳能电池片生产、到终端光伏电站建设与运营的垂直一体化光伏企业，形成了完整的拥有自主知识产权的光伏新能源产业链条。进军组件领域，意欲何为
其实，通威进军组件领域的意图，早在几年前就已露端倪。2016年，通威股份通过并购通威太阳能(合肥)有限公司，拥有了光伏组件产能，但产能规模较低。今年8月，华润电力进行了一次3GW的光伏组件招标，作为集多晶硅、电池片为一体的通威股份首次参与类似投标，投标单价为1.942元/W，最终以58.27亿元中标。
此后，通威股份又接连中标多个组件集采项目，包括9月6日以单价1.981元/W中标广东电力，9月20日以单价1.97元/W中标国家电力等。
就目前情况来看，在通威主营光伏业务中，硅料占主要比重，得益于近两年硅料价格持续上涨，通威已然赚的盆满钵满。据通威2022年半年报，上半年该公司实现营业收入603.39亿元，同比增长127.16%，归母净利润122.24亿元，同比增长312.17%，扣费净利润124.93亿元，同比增长317.19%。
通威股份大规模进军光伏组件，仅在硅料成本上就有其他组件企业难以企及的优势，更何况，该公司还拥有着全球领先的太阳能电池产能。因为有硅料、电池片双龙头地位的背书，通威股份成本优势明显。此外，该公司渠道优势也很显著，其在国内大型地面电站方面资源和成本优势有竞争力。
公司公告中也表明，本次在盐城的25GW光伏组件项目投资，有利于充分发挥通威在高纯晶硅和太阳能电池领域的领先优势，形成更具竞争力的光伏产业结构，为终端用户输出高性价比的组件产品，进一步保障公司光伏业务的稳健发展。据悉，通威股份已经开始着手团队人员配备，招聘已经开启。行业激烈竞争，花落谁家
不同于以往所坚持的“专业化”路线，此次通威决心“一体化”足以证明市场竞争的激烈程度，而该公司此次入局，必然会加剧组件行业内卷。
自8月17日公布通威中标华润电力光伏组件项目以来，晶澳科技、天合光能、晶科能源均出现下跌；8月19日，天合光能、晶澳科技和晶科能源分别跌15.07%、9.89%、5.19%。通威打入组件领域，对整个市场的震动可见一斑。
在如此步步紧逼的局面下，其他光伏龙头企业不甘示弱。9月23日晚，天合光能发布关于自愿披露与淮安经济技术开发区签订项目投资协议书的公告。公告称，天合光能股份有限公司拟在淮安经济技术开发区投资建设年产15GW高效电池和15GW大功率组件项目，项目总投资约60亿元人民币（含流动资金）。
不过，尽管此次通威投资会搅动行业赛道，但对龙头企业影响并不会很大，主要是二三线企业可能会面临较大竞争压力，企业的融资能力，抗风险能力等都是市场优胜劣汰的因素。融资扩产频繁，面临风险
种种迹象显示，光伏行业正在进行一场自上而下的“一体化”趋势，行业越来越卷，但是扩张速度并未停歇，预计一些企业将会出现资金压力。
在资金方面，通威频繁进行融资扩产。3月31日晚间，通威股份曾发布公告，在眉山投资建设32GW高效晶硅电池项目，项目分两期实施，总投资预计120亿元，其中一期16GW电池项目投资约60亿元，力争于2023年12月底前投产，二期16GW电池项目将根据协议约定择机启动。随着需求回升，存量电池片厂稼动率已经明显改善，为未来的产能扩张积累了资金。
8月17日晚，通威发布公告，拟与包头市昆都仑区政府签署《高纯晶硅三期及配套项目投资协议书》，就在包头市新增投资约140亿元，建设年产20万吨高纯晶硅及配套项目达成合作；拟与保山市政府、昌宁县政府签署《云南通威二期20万吨高纯晶硅绿色能源项目投资协议》，在保山市新增投资约140亿元，建设年产20万吨高纯晶硅绿色能源项目。
尽管上半年企业营收较为可观，但频繁的融资扩产让人不得不担心其面临的债务压力。并且，光伏组件产业毛利率低，通威的低价竞争策略可能会引起行业内混乱的价格战。再者，在硅料价格逐渐回落后，通威股份的净利润很有可能也会下滑。大规模进军光伏组件领域也许能为企业找到新的业绩增长点，但同时，这也意味着企业将面临更多的竞争和风险。