来源 :红苕粉个番薯2023-02-15
今天聊聊通天教主。
一、找赛道
光伏龙头之一，过去主营是饲料、硅料，饲料基本不赚钱，就不讲了。#通威#
2023年最大变化是进军光伏下游组件，走一体化与其他组件竞争。
2月13日，通天教主与PVO international签署2023年400MW通威高效组件供应合作协议。
根据新增装机数据来看，光伏中标量依次是晶科、晶澳、隆基、东方RS、天合GN、阿特斯、通天教主。
通天教主的优势是，硅料、电池成本是行业最低的梯队，有成本优势。其次，和隆基等大厂有长协，规模化产能优势明显。
虽然硅料价格可能下滑，但硅料业务占比已经不是它最大的板块了，而是电池+组件，这就让未来利润增长有了保障。
因此，我认为它仍然是一级赛道，依然具备高景气度特征。
二、重逻辑。
逻辑是可以量化的，逻辑强=业绩超预期+资金流动性强。
机构一致预期来看，通天教主23年利润预期是221亿元，22年预报是260亿左右，今年降低主要就是硅料价格下滑的预期。
之所以还看好，是看中电池+组件利润提升，这里的前提是，今年是光伏装机大年，要跟踪后续新能源政策变化。
流动性上，通过股东数据都可以直接查看到，外资由去年的6.9%持股降低到目前的4.51%，是主要卖出方。买入方主要是国家队、公募基金。
综上所述，我认为通天教主逻辑依然在。
逻辑强就持有，逻辑变弱就卖出。
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