4月12日，贵研铂业发布2022年年度报告。
报告显示，公司2022年全年营业收入为407.59亿元，同比增长7.56%；归母净利润为4.07亿元，同比增长22.96%；扣非归母净利润为2.67亿元，同比下降5.52%；基本每股收益0.69元/股。
公司自2003年5月上市以来，已经现金分红17次，累计已实施现金分红为6.2亿元。
上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对贵研铂业2022年年报进行智能量化分析。
一、业绩质量层面
报告期内，公司营收为407.59亿元，同比增长7.56%；净利润为4.4亿元，同比增长18.44%；经营活动净现金流为6.33亿元，同比增长155.04%。
从业绩整体层面看，需要重点关注：
?扣非归母净利润增速持续下降。近三期年报，扣非归母净利润同比变动分别为59.49%，20.62%，-5.52%，变动趋势持续下降。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 扣非归母利润（元） |
2.83亿 |
3.41亿 |
2.67亿 |
| 扣非归母利润增速 |
59.49% |
20.62% |
-5.52% |
从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：
?营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动7.56%，税金及附加同比变动-18.88%，营业收入与税金及附加变动背离。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 营业收入（元） |
289.26亿 |
363.51亿 |
407.59亿 |
| 营业收入增速 |
35.46% |
25.67% |
7.56% |
| 税金及附加增速 |
64% |
71.06% |
-18.88% |
结合经营性资产质量看，需要重点关注：
?应收票据增速高于营业收入增速。报告期内，应收票据较期初增长84.89%，营业收入同比增长7.56%，应收票据增速高于营业收入增速。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 营业收入增速 |
35.46% |
25.67% |
7.56% |
| 应收票据较期初增速 |
147.86% |
-50.94% |
84.89% |
?应收账款/营业收入比值持续增长。近三期年报，应收账款/营业收入比值分别为4.41%、4.63%、4.7%，持续增长。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 应收账款（元） |
12.75亿 |
16.81亿 |
19.16亿 |
| 营业收入（元） |
289.26亿 |
363.51亿 |
407.59亿 |
| 应收账款/营业收入 |
4.41% |
4.63% |
4.7% |
二、盈利能力层面
报告期内，公司毛利率为3.34%，同比增长4.88%；净利率为1.08%，同比增长10.11%；净资产收益率（加权）为10.39%，同比增长1.76%。
结合公司经营端看收益，需要重点关注：
?销售净利率持续下降。近三期年报，销售净利率分别为1.26%，1.19%，1.08%，变动趋势持续下降。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 销售净利率 |
1.26% |
1.19% |
1.08% |
| 销售净利率增速 |
3.38% |
-5.7% |
10.11% |
?销售毛利率增长，销售净利率下降。报告期内，销售毛利率由去年同期3.26%增长至3.34%，销售净利率由去年同期1.19%下降至1.08%。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 销售毛利率 |
3.41% |
3.26% |
3.34% |
| 销售净利率 |
1.26% |
1.19% |
1.08% |
结合公司资产端看收益，需要重点关注：
?投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为4.09%，三个报告期内平均值低于7%。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 投入资本回报率 |
4.91% |
4.87% |
4.09% |
三、资金压力与安全层面
报告期内，公司资产负债率为52.62%，同比下降19.95%；流动比率为2.66，速动比率为1.73；总债务为48.55亿元，其中短期债务为28.54亿元，短期债务占总债务比为58.79%。
从短期资金压力看，需要重点关注：
?长短债务比大幅增长。报告期内，短期债务/长期债务大幅增长至1.43。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 短期债务（元） |
27.51亿 |
23.88亿 |
28.54亿 |
| 长期债务（元） |
7.7亿 |
28.36亿 |
20亿 |
| 短期债务/长期债务 |
3.58 |
0.84 |
1.43 |
从长期资金压力看，需要重点关注：
?短期债务广义货币资金可覆盖，但长期债务不能覆盖。报告期内，广义货币资金/总债务比值为0.82，广义货币资金低于总债务。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 广义货币资金（元） |
22.59亿 |
25.11亿 |
39.94亿 |
| 总债务（元） |
35.21亿 |
52.25亿 |
48.55亿 |
| 广义货币资金/总债务 |
0.64 |
0.48 |
0.82 |
从资金管控角度看，需要重点关注：
?利息收入/货币资金比值小于1.5%。报告期内，货币资金为31.9亿元，短期债务为28.5亿元，公司利息收入/货币资金平均比值为0.354%，低于1.5%。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 货币资金（元） |
15.17亿 |
20.71亿 |
31.88亿 |
| 短期债务（元） |
27.51亿 |
23.88亿 |
28.54亿 |
| 利息收入/平均货币资金 |
0.44% |
0.47% |
0.35% |
?总债务/负债总额比值大于20%，利息支出/净利润比值大于30%。报告期内，总债务/负债总额比值为70.56%，利息支出占净利润之比为42.3%，利息支出对公司经营业绩影响较大。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 总债务/负债总额 |
59.51% |
73.87% |
70.56% |
| 利息支出/净利润 |
51.28% |
56.43% |
42.3% |
?预付账款变动较大。报告期内，预付账款为3亿元，较期初变动率为123.99%。
| 项目 |
20211231 |
| 期初预付账款（元） |
1.34亿 |
| 本期预付账款（元） |
3.01亿 |
?预付账款/流动资产比值持续增长。近三期年报，预付账款/流动资产比值分别为1.25%、1.39%、2.67%，持续增长。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 预付账款（元） |
1.03亿 |
1.34亿 |
3.01亿 |
| 流动资产（元） |
82.65亿 |
96.76亿 |
112.4亿 |
| 预付账款/流动资产 |
1.25% |
1.39% |
2.67% |
?预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长123.99%，营业成本同比增长7.39%，预付账款增速高于营业成本增速。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 预付账款较期初增速 |
23.52% |
29.96% |
123.99% |
| 营业成本增速 |
35.91% |
25.75% |
7.39% |
?其他应收款变动较大。报告期内，其他应收款为1.3亿元，较期初变动率为115.61%。
| 项目 |
20211231 |
| 期初其他应收款（元） |
6145.89万 |
| 本期其他应收款（元） |
1.33亿 |
?其他应收款/流动资产比值持续增长。近三期年报，其他应收款/流动资产比值分别为0.14%、0.64%、1.18%，持续上涨。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 其他应收款（元） |
1147.81万 |
6145.89万 |
1.33亿 |
| 流动资产（元） |
82.65亿 |
96.76亿 |
112.4亿 |
| 其他应收款/流动资产 |
0.14% |
0.64% |
1.18% |
四、运营效率层面
报告期内，公司应收帐款周转率为22.61，同比下降11.54%；存货周转率为10.62，同比增长8.1%；总资产周转率为3.3，同比下降7.7%。
从经营性资产看，需要重点关注：
?应收账款周转率持续下降。近三期年报，应收账款周转率分别为24.86，24.59，22.61，应收账款周转能力趋弱。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 应收账款周转率（次） |
24.86 |
24.59 |
22.61 |
| 应收账款周转率增速 |
1.77% |
-1.1% |
-11.54% |
从长期性资产看，需要重点关注：
?固定资产变动较大。报告期内，固定资产为12.6亿元，较期初增长57.76%。
| 项目 |
20211231 |
| 期初固定资产（元） |
7.96亿 |
| 本期固定资产（元） |
12.56亿 |
?长期待摊费用较期初变动较大。报告期内，长期待摊费用为383.9万元，较期初增长30.86%。
| 项目 |
20211231 |
| 期初长期待摊费用（元） |
293.37万 |
| 本期长期待摊费用（元） |
383.91万 |
?无形资产变动较大。报告期内，无形资产为1.8亿元，较期初增长183.41%。
| 项目 |
20211231 |
| 期初无形资产（元） |
6423.69万 |
| 本期无形资产（元） |
1.82亿 |
从三费维度看，需要重点关注：
?管理费用增速超过20%。报告期内，管理费用为3.6亿元，同比增长83.38%。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 管理费用（元） |
1.36亿 |
1.71亿 |
3.62亿 |
| 管理费用增速 |
23.5% |
25.81% |
83.38% |
?管理费用增速超营收。报告期内，管理费用同比增长83.38%，营业收入同比增长7.56%，管理费用增速高于营业收入增速。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 营业收入增速 |
35.46% |
25.67% |
7.56% |
| 管理费用增速 |
23.5% |
25.81% |
83.38% |