来源 :证券时报网2021-11-29
2021年11月26日晚间，中证指数有限公司发布公告，决定调整上证50、上证180、上证380、科创50以及沪深300、中证500、中证香港100等指数样本。此轮调整将于2021年12月10日收市后生效。其中，士兰微（600460）、华润微（688396）及中芯国际（688981）三家主营芯片制造的上市公司被调入上证180指数成分股，芯片半导体企业占比再度提升。
据公告清单统计，从数量上看各指数均有约10%的样本股被更换。上证50指数及科创50指数均更换5只样本，上证180指数更换18只样本，上证380指数更换38只样本。
此次成分股调整后，新经济及先进制造业公司占比提升，相关指数对国民经济的表征性和行业代表性将有所加强。
凸显硬科技蓝筹配置价值
资料显示，上证 180 指数以沪市 A 股为样本空间，选择经营状况良好、无违法违规事件、财务报告无重大问题、股票价格无明显异常波动或市场操纵的公司，并按照中证一级行业的自由流通市值比例分配样本只数，在行业内选取综合排名最靠前的 180 只股票作为样本股，能充分反映上海证券市场甚至经济整体运行情况，并促进市场对“蓝筹股”的关注。
据统计，此次调整后上证180成分股中新经济及先进制造比重显著提升，半导体企业从6家提升至9家，光伏设备企业从4家提升至6家，科创板上市公司从4家提升至9家。整体来看，调整后上证180成分股总市值占比将从58.2％上升至60.6％，今年前三季度总营收占比达64.5％，净利润占比达77.7％。
据数据统计，当前跟踪上证50、上证180等此次调整涉及指数的被动指数基金规模合计超5500亿元。成分股调整生效后，各被动指数基金将进行相应的调仓，涉及个股市场表现或将受到较为明显的影响。截至11月26日，跟踪上证180及细分指数的ETF及联接基金共9只，合计规模超277亿元，指数调整后有望为调入的股票带来一定增量资金。此外据招商证券分析，成分股调整公告日后的一段时间，纳入股票仍能获得显著的超额收益。
持续高景气半导体调入指数众望所归
值得关注的是，继半年前上证180指数调入半导体材料企业沪硅产业后，交易所及指数公司此次再度调入3家半导体上市公司，包括国内IDM模式的综合半导体企业士兰微、华润微以及芯片Foundry企业中芯国际，充分彰显了市场对新经济及高端制造企业的认可。调整后，上证180芯片半导体领域将有士兰微、华润微、中芯国际、长电科技、闻泰科技、汇顶科技、韦尔股份、兆易创新、沪硅股份合计9家上市公司。
机构研究显示，2021年以来，受益于国产替代大背景叠加行业高景气周期，A股半导体公司已步入“开花结果”的阶段，2021年前三季度营业收入同比增长31%，归母净利润同比增长81%，整体毛利率为26.9%，同比增加2.6个百分点。
值得注意的是，随着新能源汽车、新能源发电、工业自动化等下游需求的爆发，功率器件赛道堪称黄金赛道。上述公司中的士兰微、华润微、闻泰科技均为功率器件领导厂商。2021前三季度，士兰微实现营收52.2亿元，同比增长76.2%，实现归母净利润7.3亿元，同比增长1543.4%；华润微实现营收69.28亿元，同比增长41.70%，归母净利润16.84亿元，同比增长145.20%。
过去几年，中央及地方政策对于科技创新及硬科技产业发展的重视程度显著提升。近期全球各行业“缺芯”及国内芯片产业链自主可控的诉求下，市场对芯片半导体行业的关注度也达到一个高峰。政策支持与资本加持下芯片半导体全行业获得了一轮绝佳的发展机遇，期间部分优质芯片半导体企业业绩甚至获得指数级增长，规模体量及行业影响力均显著提升，对中国经济发展状况的代表性也日渐显现。
此次芯片、光伏等新经济及先进制造领域企业作为成分股调入指数，一方面有助于指数自身提升代表性，充分反映政策导向及我国经济向科技创新快速转型的现状，另一方面也能够提升投资者对新增成分股的认知，并增强持股者信心，可谓众望所归。