来源 :国信证券2022-03-16
3月16日国信证券“国信研究”公众号发布了士兰微研报。研报要点：国内功率IDM龙头，产品结构与产能双升级；汽车、工业等需求持续增加，功率器件国产替代加速；公司产品结构丰富，多路径打开成长空间；公司产能释放恰逢时，盈利能力渐体现。
盈利预测与估值：考虑公司产能与产品双升级，预计2021年-2023年营收为72.62亿元/100.15亿元/126.63亿元，归母净利润15.21亿元/15.73亿元/20.62亿元，参考2022年公司三大主业的行业平均PE估值水平，对应目标价71.03元-78.31元，首次覆盖给予买入评级。
风险提示：产能爬坡不及预期，下游市场需求不及预期。