士兰微作为本土功率IDM龙头企业，是专业从事集成电路芯片设计以及半导体微电子相关产品生产的高新技术企业，主要产品包括集成电路、半导体分立器件、LED产品等三大类
主营业务
1.基于士兰芯片生产线高压、高功率、特殊工艺的集成电路、功率模块(IPM/PIM)、功率器件及（各类MCU/专用IC组成的）功率半导体方案
2. MEMS传感器产品、数字音视频和智能语音产品、通用ASIC电路
3.光电产品及LED芯片制造和封装（含内外彩屏和LED照明）
竞争力分析
1.半导体和集成电路产品设计与制造一体的模式
即IDM(设计与制造一体)经营模式，可有效进行产业链内部整合，形成集成电路、功率器件、功率模块、MEMS 传感器、光电器件和化合物芯片的协同发展
2.产品群协同效应
从集成电路芯片设计企业完成了向综合性的半导体产品供应商的转变，多种产品已经可以协同、成套进入整机应用系统
3.完善的技术研发体系
研发工作主要可分为两个部分，芯片设计研发与工艺技术研发
4.面向全球品牌客户的品质控制
目前已获得多项认证，产品已经得到了VIVO、OPPO、小米、海康、大华、美的、格力、海信、海尔、比亚迪、汇川、阳光、LG、欧司朗、索尼、台达、达科、日本NEC等全球品牌客户
5.优秀的人才队伍
已拥有一支超过400人的集成电路芯片设计研发队伍、超过2200人的芯片工艺、封装技术、测试技术研发和产品应用支持队伍
营收情况
2021全年实现营业收入71.94亿元，同比增长68.07%
实现归母净利润15.18亿元，同比增长2145.25%
经营活动产生的现金净流量达9.6亿元，同比提升561.78%
扣非净利润环比下降27.10%，主要原因是
（1）四季度计提约4500万资产减值损失，影响利润表现
（2）四季度研发费用投入较多，环比三季度增加约3000万
（3）12英寸生产线投入增加
分季度看
一季度实现营收14.75亿，归母净利润1.73亿
二季度实现营收18.33亿，归母净利润2.57亿
三季度实现营收19.13亿，归母净利润2.96亿
四季度实现营收19.72亿，归母净利润7.90亿
分产品看
集成电路实现营业收入22.93亿元，同比增长61.50%，毛利率提升至41.76%
分立器件产品实现营业收入38.13亿元，同比增长73.08%，毛利率提升至32.89%
发光二极管产品实现营业收入7.07亿元，同比增长81.05%，毛利率提升至18.04%
其他实现营业收入1.18亿元，同比增长44.82%
扭亏为盈原因
（1)基本完成了年初制定的芯片制造和封装产能建设目标，产品持续在白电、通讯、工业、光伏、新能源汽车等高门槛市场取得突破
电源管理芯片、MEMS 传感器、IPM (智能功率模块)、MOSFET、IGBT、SBD、TVS、FRD、LED等产品的营业收入大幅增长，产品结构持续优化，产品综合毛利率显著改善
(2)士兰集昕8英寸芯片生产线基本保持满产，产品综合毛利率提高至20.70%，实现全年盈利
士兰明芯LED芯片生产线公司实现满产、高产，产品综合毛利率提高至16.88%，实现全年盈利
(3)持有的其他非流动金融资产增值较多
安路科技于2021年11月在科创板上市，享有的净资产份额按期末公允价值调整，导致净利润增加5.33亿元
视芯科技2021年引入外部投资者，享有的净资产份额按期末公允价值调整，导致净利润增加0.52亿元
研发及技术
全年研发投入5.87亿，同比增加36.8%，占营收8.73%，主要是本期研发投入增加
集成电路设计企业的中国专利排名中，公司位居第三位，累计公开专利 1,378 件
功率器件产品600V 75A 绝缘栅双极型晶体管(SGT75T60SDM1P7)荣获优秀技术创新产品奖
控股参股公司及相关营收
1.杭州士兰集成电路，股权占比为98.75%，营业收入16.59亿，净利润1.11亿
2.深圳市深兰微电子，股权占比为97%，营业收入9.25亿，净利润21万
3.杭州友旺电子，为合资企业，股权占比为40%，营业收入3.89亿，主营业务利润1.08亿元，净利润4157万
4.杭州士兰明芯科技，股权占比为57.78%，营业收入5.67亿，净利润549万
5.士港科技，全资子公司，营业收入1.49亿，净利润94万
6.成都士兰半导体制造，股权占比为98.75%，营业收入2.83亿，净利润3251万
7.成都集佳科技，成都士兰占比为100%，营业收入6.53亿，净利润2720万
8.杭州美卡乐光电，士兰微股权占比43%、士兰集成股权占比为57%，营业收入2.55亿，净利润489万
9.杭州士兰集昕微电子，直接及间接享有股权68.35%，营业收入11.54亿，净利润1476万
10.厦门士兰明镓化合物半导体，股权占比为30%，营业收入2.47亿，净利润-1.82亿，亏损主要原因新产品开发进度滞后，导致产能利用率不足，年底已基本建成月产4吋LED芯片7万片的产能
11.厦门士兰集科微电子，股权占比为15%，营业收入7.86亿元，净利润-1.61亿，亏损主要是12吋芯片生产线尚处于产能爬坡阶段，同时基本完成了12吋线一期产能建设
产品应用及产能
集成电路营业收入增加是各类电路新产品的出货量明显加快
IPM模块，多家主流的白电整机厂商在变频空调等白电整机上使用了超过3800万颗士兰IPM模块，较上年增加110%，推出了2代IPM模块
MCU产品受限于华虹的产能，增长不高
电源管理芯片--智能手机的快充芯片组，以及针对旅充、移动电源和车充的多协议快充解决方案的系列产品，已在国内手机品牌厂商得到应用，出货量显著提高
MEMS传感器产品已在8吋线上实现了批量产出，单月出货量已接近3000万只，多数国内手机品牌厂商已大批量使用
IGBT方面，完成菱电电控、零跑、汇川、比亚迪等持续验证出货，并已在部分客户批量供货
推出了多款 PoE(以太网供电)芯片，包括多款DC-DC电源芯片，可以满足安防等领域应用需求,整体解决方案国内领先
分立器件和大功率模块除了加快在白电、工业控制等市场拓展外，已开始加快进入新能源汽车、光伏等市场
士兰集成基本处于满负荷生产状态，总计产出5、6吋芯片255.44万片，比上年增加7.54%，平均销售价650元
士兰集昕总计产出8吋芯片65.73万片，比上年增14.90%，营业收入11.54亿元，比上年增加39.32%
成都士兰已形成年产70万片硅外延芯片(涵盖 5、6、8、12 吋全尺寸)的生产能力
成都集佳目前已形成年产智能功率模块(IPM)1亿只、年产工业级和汽车级功率模块(PIM)80万只、年产功率器件10亿只、年产MEMS传感器2亿只、年产光电器件4000万只的封装能力
二极管产品(包括士兰明芯、士兰明镓的LED芯片和美卡乐光电的LED彩屏像素管)的营业收入为7.08亿元，较上年同期增加81.05%
士兰明芯LE芯片生产线实现满产、高产，产品综合毛利率提高至16.88%
美卡乐光电营业收入较上年增长80.28%，创出历史最好成绩
21年底士兰明镓已基本建成月产4吋LED芯片7万片的产能
士兰集科12吋线月产芯片超过3.6万片，全年产出芯片超过20万片
基金持仓情况
共有79只基金的十大重仓股中有士兰微，较上季度减少48只
合计持有1.32亿股，环比减少13.27
持仓市值71.15亿，相对减少15.47亿元，减少17.86%
公募基金第100大重仓股
2022年看点
预计2022年实现营业总收入100亿元左右（比2021年增长39%左右），营业总成本将控制在85亿元左右（比2021年增长41%左右）
士兰集科二期建设，预计22年末将再新增2万片月产能
士兰明镓建设一条6吋SiC功率器件芯片生产线，预计在2022年三季度通线
SiCMOSFET车规级器件建设一条6英寸SiC量产线，预计22年三季度通线
风险提示
股市有风险，投资需谨慎