石墨电极龙头，方大炭素(600516.SH)，近年业绩、股价均惨烈杀跌。
2019年到2024年的6年里，有5年利润下滑。按照公司最新业绩预告，2024年净利润1.43亿到2.03亿，同比减少51.23%到65.64%。
2018年，方大炭素净利润55.93亿，现在连零头都不到了。
股价也很惨淡。
2017年，方大炭素曾创下5个月股价4倍的神话，但此后就跌个没停，到现在最大回撤近70%。公司近24万股东，相信绝大多数已经是深套多年的老韭菜。方大炭素的股吧论坛里面，常年骂声一片。
方大炭素，还有戏吗？深套多年的广大散户，能解套吗？
笔者看，悬。
为什么这么说呢？
我们复盘这家公司的兴衰，相信您就能明白。
先讲兴。
方大炭素的主营业务是石墨电极，石墨电极是电弧炉的核心部件。
那么，石墨电极是啥？电弧炉又是啥？
相信99%的中国人不知道。
电弧炉这玩意儿是用来炼钢的。
2017年，国内的石墨电极突然供不应求，需求急剧攀升，超高功率石墨电极的价格从年初的1.475万元/吨涨到7月的14.5万元/吨，半年多涨至10倍。
其核心原因是国家打击地条钢。
地条钢是一些小型钢企用废钢铁为原料，经过感应炉炼制成的劣质钢材，曾广泛用于各种豆腐渣工程。
2017年3月，16部委联合发布落后产能退出指导意见，严厉打击“地条钢”。
雷霆手段下，各地纷纷把生产地条钢的炉子给推掉，换成生产优质钢材的电弧炉和转炉。其中电弧炉炼出的钢材质量比转炉更高，于是电弧炉需求暴增，也就带动了石墨电极需求暴增。
所以，方大炭素2017年的业绩非常漂亮，净利润一年增长5267.65%，2018年又增长了54.48%。
再讲衰。
2017、2018年的业绩暴增，其实属于天上掉馅饼，注定难以持续。方大炭素只是一个中间加工商，行业门槛其实不高。石墨电极价格波动完全是由政策突发驱动，钢铁下游的房地产需求并没有大幅扩张。
此后，随着房地产陷入深度调整，国内钢铁行业近年也步入深冬。方大炭素的业绩，就越来越差。
方大炭素自己其实明白的很。在17、18年一夜暴富之后，想的都不是扩产能，而是把钱拿去买理财。
2017年7月，方大炭素公告增加54.5亿资金进行结构性存款或购买理财产品；这年8月，又公告增加12.5亿元额度购买理财产品。
时至今日，方大炭素依然热衷买理财。2024年5月，公司公告拟使用不超40亿元自有资金购买理财产品。
公司的高管也绝顶聪明。2018年11月，11位高管集体披露减持计划。
讲到这里，您明白了吧？
方大炭素以后的发展，要看房地产行业。如果房地产行业兴盛，钢材需求大增，方大炭素业绩就有望再度高增。
至于未来房地产行业会如何演绎？我们暂时就不预测了。
公司二十多万股民，与其成天在股吧骂大街，不如积极敦促公司分红，增加投资者收益。
2024年方大炭素推出40亿理财计划后，争议过大，又紧急公告分红1.27亿元，可见敦促是有用的。
现在，监管层引导上市公司提升投资者回报水平。新“国九条”出台后，证监会对上市公司分红做了明确规定，对多年未分红或分红比例偏低的公司，将限制大股东减持、实施风险警示。
等方大炭素2024年年报正式披露，可关注其是否会提高分红水平。