来源 :天脉网2025-11-26
知名民营企业 杉杉集团 的重整进程再起波澜。此前由江苏“船王”任元林主导的投资联合体虽成功中选，但其提出的重组方案却在债权人及出资人表决中双双被否，迫使管理人重新启动重整投资人招募程序。这一变局为方大系提供了入局机会——11月24日， 方大炭素 （600516.SH）发布公告，宣布拟以产业协同方身份参与 杉杉集团 及其全资子公司朋泽贸易的实质合并重整。
作为炭素行业龙头企业， 方大炭素 的主营业务涵盖石墨电极、块状炭砖、等静压石墨及石墨烯等新材料领域。而 杉杉集团 旗下上市公司 杉杉股份 （600884.SH）则聚焦锂电池石墨负极材料与LCD偏光片业务，双方在新能源产业链上存在显著协同效应。 方大炭素 在公告中明确表示，此次参与重整将助力公司完善负极材料产业布局，通过产业链一体化实现供应链安全稳定，同时强化固态电池等新能源业务的协同发展，进而提升整体盈利能力。资本市场对此反应积极，公告发布次日 方大炭素 股价涨停，报收6.51元/股，市值达262亿元。
方大炭素 的背后是 辽宁方大集团 ，其实际控制人方威现年52岁，目前掌控着五家上市公司。除 方大炭素 外，还包括 海航控股 （600221.SH）、 方大特钢 （600507.SH）、 东北制药 （000597.SZ）及 中兴商业 （000715.SZ）。2021年，方大集团以410亿元对价击败“均瑶系”“ 复星 系”等竞争对手，成功取得 海航控股 控制权。在2025年胡润百富榜中，方威以525亿元身价位列辽宁首富。
杉杉集团 的困境始于创始人郑永刚的突然离世。2023年2月，这位浙商传奇因心脏病逝世，其子郑驹被推举为集团新任掌门人。然而，由于郑永刚生前未立遗嘱或明确股权分配方案，郑驹与继母周婷随即陷入股权继承纠纷。内耗叠加行业周期波动， 杉杉集团 很快陷入债务违约泥潭，最终于今年1月被债权人申请重整。
尽管负债累累，但 杉杉集团 仍握有优质资产。截至9月29日，集团与宁波朋泽的债权总额达335.50亿元，另有84.39亿元债权暂缓确认。其核心资产 杉杉股份 作为新能源材料与光电材料“双料龙头”，人造石墨负极材料产量连续多年位居全球首位，并计划在2026年将硅基产能提升至8万吨，目标全球市占率20%；旗下杉金光电则是全球产能最大的偏光片供应商。截至11月25日， 杉杉股份 市值286亿元， 杉杉集团 及其关联方持有其23.37%股份，对应市值约66.81亿元。
财务数据显示， 杉杉股份 近年业绩波动明显。2022年至2024年，公司营收从217.02亿元逐年下滑至186.80亿元，归母净利润则从26.91亿元骤降至-3.67亿元，不过今年前三季度已恢复盈利2.84亿元。除上市公司股权外， 杉杉集团 还持有 徽商银行 （3698.HK）3.64%股份、 永杉锂业 （603399.SH）13.94%股份，并拥有医院及不动产等资产。
今年9月，由扬子江金控旗下 江苏新扬子商贸 、扬子江系公司“ 江苏新扬船投资 ”、TCL产投及东方资管深圳分公司组成的联合体当选为 杉杉集团 重整投资人。根据协议，联合体将出资32.84亿元取得 杉杉股份 控制权。但计划赶不上变化——一家名为赛迈科的特种石墨材料公司突然发起诉讼，指控新扬子商贸在联合体遴选过程中擅自调整方案，违反双方约定。在10月21日的债权人会议上，该重整方案因未获有财产担保债权组、普通债权组及出资人三方通过而流产。随着管理人宣布重新招募投资人， 方大炭素 的入局为这场重整大戏增添了新的变数。